Black Box Modell

Was ist ein Black-Box-Modell?

Ein Black-Box-Modell oder genauer gesagt ein Black-Box-Finanzmodell ist ein Sammelbegriff für ein Computerprogramm, mit dem verschiedene Daten in nützliche Anlagestrategien umgewandelt werden sollen.

In Wissenschaft, Informatik und Ingenieurwesen ist eine Black Box ein Gerät, ein System oder ein Objekt, das in Bezug auf seine Ein- und Ausgänge betrachtet werden kann, ohne Kenntnis seiner internen Funktionsweise. Die Implementierung ist undurchsichtig oder „schwarz“. Fast alles kann als Black Box bezeichnet werden: ein Transistor, ein Algorithmus oder sogar das menschliche Gehirn.

Das Gegenteil einer Black Box ist ein System, bei dem die inneren Komponenten oder die Logik zur Inspektion zur Verfügung stehen. Dies wird am häufigsten als White Box bezeichnet (die auch als „Clear Box“ oder „Glass Box“ bezeichnet werden kann).

Black-Box-Modell erklärt

Auf den Finanzmärkten birgt der Aufstieg der Black-Box-Methoden eine Reihe von Bedenken hinsichtlich des Risikomanagements. Insbesondere tragen die zusätzlichen systematischen Risiko Black-Box-Handelsstrategien dazu bei. Anleger, die Black-Box-Methoden anwenden, verbergen ihr wahres Risiko unter dem Deckmantel proprietärer Technologie, sodass die Aufsichtsbehörden und Anleger kein genaues Bild der Geschäftstätigkeit haben, das zur genauen Risikobewertung erforderlich ist.

Ein Black-Box-Modell ist an sich nicht von Natur aus riskant, wirft jedoch einige interessante Governance- oder ethische Fragen auf. Kompensieren beispielsweise die Vorteile von Black-Box-Methoden die zusätzlichen Nachteile? Unterschiedliche Parteien haben natürlich unterschiedliche Einstellungen.

Das Black-Box-Modell im Laufe der Jahre

Im Laufe der Jahre ist die Verwendung von Black-Box-Modellen immer mehr in Mode gekommen, normalerweise abhängig davon, ob die Märkte im Auf- oder Abwärtstrend sind. Während flüchtiger Patches werden Black-Box-Strategien aufgrund ihrer destruktiven Natur herausgegriffen. Wie der Black Monday und die Portfolioversicherungs-Episode von 1987. Die Implosion des langfristigen Kapitalmanagements im Jahr 1998. Und in jüngerer Zeit der „Flash-Crash“ im August 2015.

Fortschritte bei der Rechenleistung, bei Big-Data-Anwendungen und jetzt bei künstlicher Intelligenz und beim maschinellen Lernen tragen zur Mystik von Black-Box-Modellen bei, die ausgefeilte quantitative Methoden verwenden. Hedge-Fonds und einige der weltweit größten Investmentmanager verwenden heute routinemäßig ein Black-Box- oder Black-Box-ähnliches Modell, um ihre komplizierten Anlagestrategien zu verwalten.