Die größten Risiken für Bergbauaktien
Die Hauptrisiken von Investitionen in den Bergbau gelten sowohl für die Aktien junger als auch großer Bergbauunternehmen. In diesem Artikel werden wir diese Risiken und ihre Bedeutung für Anleger untersuchen.
Explorationsrisiken im Bergbau
Das Explorationsrisiko ist einfach das Risiko, dass das Material, nach dem ein Bergbauunternehmen sucht, nicht vorhanden ist. Das Explorationsrisiko wird auch als Untersuchungsrisiko bezeichnet, da die Untersuchungsergebnisse das endgültige Urteil darüber abgeben, ob eine signifikante Lagerstätte vorhanden ist oder nicht. Obwohl diese Art von Risiko sowohl für große als auch für junge Unternehmen gilt, ist das Explorationsrisiko für große Unternehmen häufig auf mehrere Claims verteilt. Wenn einige Assays leer sind, ist dies für einen Major aufgrund seines großen Schadenportfolios und des Kapitalpolsters, mit dem weitere Explorationen finanziert werden, weniger finanziell schädlich.
Für Junioren, die ein kleineres Portfolio an Ansprüchen haben, hat jeder Anspruch eine größere marginale Bedeutung. Aus diesem Grund haben Junioren in der Regel Geologen im Managementteam; Wenn sie anfangen, Geld für die Entwicklung und Bewertung einer Forderung auszugeben, möchten sie sich auf die Forderungen konzentrieren, die am wahrscheinlichsten eintreten, da sie nicht viel Geld zu verschwenden haben.
Machbarkeitsrisiken im Bergbau
Selbst wenn ein Assay bestätigt, dass etwas vorhanden ist, gibt es keine Garantie dafür, dass geologische Herausforderungen, wie eine niedrige Abbaurate, der Verdünnungsgrad oder ein anderer Faktor, die Lagerstätte nicht auf dem gegenwärtigen Markt unbrauchbar machen. Obwohl dies nicht so schlimm ist, als ob man gar nichts hat, behält das Unternehmen eine Einlage, die nicht ins Spiel kommt, es sei denn, die Marktpreise steigen. Die Machbarkeit zu einem größeren Problem zu machen, ist die Tatsache, dass einige Nationen eine Gebühr für alle nicht entwickelten Ansprüche erheben oder Ansprüche nach einer bestimmten Zeit der Inaktivität stornieren.
Auch hier sind die Auswirkungen dieses Risikos für Minderjährige und Minderjährige unterschiedlich. Majors begnügen sich im Allgemeinen damit, auf Lagerstätten zu sitzen, da sie in der Regel bereits über produktive Minen verfügen, die ihnen den Luxus erlauben, entweder auf eine Verbesserung der Abbaukapazitäten oder auf einen Anstieg der Marktpreise zu warten und damit die Lagerstätte wirtschaftlicher zu machen. Je nach Land werden die Haltekosten für eine Forderung von einem großen Unternehmen normalerweise als angemessen angesehen. Für Junioren bedeutet eine herausfordernde Mine oft, sich mit einem Major zusammenzuschließen oder den Claim mit einem Abschlag auf die wahrscheinlichen Reserven zu verkaufen, um Geldverluste durch das Halten des Claims mit ungewisser Rendite in der Zukunft zu vermeiden.
Managementrisiken im Bergbau
Das Managementrisiko betrifft jedes Unternehmen, aber Minenaktien sind besonders anfällig für Probleme mit der Führungskraft. Auf der Hauptebene ist Bergbau ein langfristiges Geschäft, daher kann es Jahre dauern, bis sich die Auswirkungen eines schlechten Managementteams manifestieren, und es kann länger dauern, bis sie sich umkehren. Der schlimmste Schaden, den ein Management-Team anrichten kann, ist die Bilanz. Bergbau ist kapitalintensiv; Wenn ein Unternehmen kein Kapital zur Verfügung hat, kann es schwierig sein, den Betrieb hochzufahren, um den steigenden Marktpreisen gerecht zu werden.
In diesen Situationen können sich Majors dem Anleihenmarkt zuwenden, aber langfristige Anleihen sind mit ihren eigenen Kosten verbunden. Für Juniors ist der Anleihenmarkt schwer zu erschließen, daher ist ihr letzter Ausweg normalerweise ein weiteres Aktienangebot, das die Aktionäre verwässert und schließlich andere Investoren abschreckt. Es gibt Situationen, in denen die Erschließung des Fremdkapitalmarktes oder die Emission zusätzlicher Aktien langfristig hervorragend sein können, aber ein Managementteam, das sich diesen Finanzierungsformen konsequent zuwendet, ist suspekt.
Preisrisiken im Bergbau
Eine gängige Bewertungsmethode für Bergbauaktien besteht darin, zu berechnen, wie viel von einem Rohstoff Sie pro Dollar erhalten, und diese Zahl dann mit dem Marktpreis zu multiplizieren. Im richtigen Preisumfeld können viele Junior-Mining-Aktien von einem Hund zu einem Überflieger werden, ohne dass sich ihr Betrieb ändert. In einem aufstrebenden Markt ist es umso besser, je stärker ein Unternehmen für den Wertzuwachs der Ware eingesetzt wird. Wenn die Kurse jedoch nach unten gehen, werden die fremdfinanzierten Unternehmen, die in steigenden Märkten am besten aussehen, bei den Verlusten führend sein.
Majors sind ebenso preisempfindlich, obwohl die Reaktion nicht so plötzlich ist. Diese großen Unternehmen stellen die Produktion nicht ein, wenn die Preise schwanken. Stattdessen zahlen sie häufig aus Reserven und beschaffen Kapital, um weiter zu operieren, bis sich die Marktpreise erholen. Wenn die Preise langfristig sinken, werden die Majors am Ende das Kapital verbrennen, bevor sie den Betrieb langsam zurückfahren. Je nachdem, wie robust die Bilanz ist, kann dieser Kapitalverbrauch ihre Fähigkeit zur Wiederaufnahme der Produktion beeinträchtigen und dies in den Bereich des Managementrisikos bringen.
Politische Risiken im Bergbau
Bergbauunternehmen sind in verschiedenen Ländern mit unterschiedlichen Vorschriften zu Bergbauansprüchen, ausländischem Eigentum usw. tätig. Die Vorschriften in einigen Ländern ändern sich selten, andere haben jedoch volatilere Rechtssysteme. Selbst wenn ein Bergbauunternehmen über eine große Lagerstätte, das Kapital für deren Erschließung und einen günstigen Markt verfügt, kann eine Änderung des politischen Umfelds, in dem sich die Lagerstätte befindet, den Prozess der Markteinführung der Mineralien erschüttern. Unternehmen, die in stabilen Ländern tätig sind, sind aus Risikosicht vorzuziehen, aber Bergbauunternehmen gehen dorthin, wo die Mineralien sind. Daher stellt sich oft die Frage, wie viel politisches Risiko ein Investor für angemessen hält.
Die Quintessenz
Wenn Sie die Risiken kennen, denen Bergbauunternehmen ausgesetzt sind, können Sie sich darauf einstellen. Beispielsweise kann die Betrachtung von Bergbauunternehmen, die hauptsächlich in stabilen Regionen tätig sind oder unterschiedliche Tätigkeiten in mehreren Ländern haben, anstelle eines riskanten Spiels das politische Risiko verringern. Ebenso kann der Einsatz erfahrener Geologen im Managementteam dazu beitragen, das Explorationsrisiko zu verringern. Das heißt, Sie werden nie alle Risiken beseitigen, die mit dem Mining verbunden sind. Eigentlich willst du nicht. Die großen Risiken im Bergbausektor sind der Grund dafür, dass – wenn alle wichtigen Faktoren zusammenpassen – der Gewinn gleich groß sein kann.