Urknall

Was ist der Urknall?

Der Urknall bezieht sich auf den Tag, an dem der Aktienmarkt in London, England, dereguliert wurde. Die Veranstaltung, bei der die London Stock Exchange (LSE) zu einer Private Limited Company wurde, fand am 27. Oktober 1986 statt. Sie belebte die LSE neu, ermöglichte externen Unternehmen den Zugang zu ihren Mitgliedsfirmen und es wurde eine automatisierte Preisnotierung eingeführt.

ZERBRECHEN Big Bang

Vor dem Urknall folgte die LSE den anderen großen Börsen der Welt. Damals war die New York Stock Exchange (NYSE) der größte Markt weltweit, gemessen an der Umschlagshäufigkeit. London konnte nur 1/13 des von der NYSE abgewickelten Volumens umsetzen. Das elektronische Handelssystem trug dazu bei, die Umschlagshäufigkeit Londons zu verbessern, da Aufträge jetzt per Telefon und Computer angenommen wurden.

1983 beschlossen Premierministerin Margaret Thatcher und ihre konservative Regierung, den Prozess der Deregulierung der Stadt London und ihrer Banken durchzuführen. Dies war eine Priorität für Thatchers Regierung, um die Märkte zu befreien und weil die LSE in ein Kartellverfahren  verwickelt war, das unter der vorherigen Regierung vom Office of Fair Trading eingeleitet wurde. Dabei ging es um die Provisionsregelungen der LSE, die Unabhängigkeit von Jobbern und Maklern und das Fehlen einer ausländischen Mitgliedschaft bei der Börse. Thatchers Finanzminister Nigel Lawson setzte die Veränderungen, die zum Urknall führten, an einem einzigen Tag um: dem 27. Oktober 1986.

Der Urknall erlebte viele Veränderungen an den Finanzmärkten, einschließlich der Beseitigung fester Provisionsgebühren, der Unterscheidung zwischen Börsenmaklern und Börsenmaklern und der Umstellung von offenem Aufschrei auf elektronischen Handel. Sie wurde aufgrund des erwarteten Anstiegs der Marktvolatilität und -aktivität am Tag der Veränderungen in der Struktur des Finanzmarktes als solche bezeichnet.

Vom Urknall gegründete Finanzdienstleistungsbehörde

Die Veränderungen des Urknalls führten zu noch größeren Veränderungen an den Finanzmärkten in ganz London. Es war eine Zeit, in der große Banken alte Firmen übernahmen. Die Veränderungen im regulatorischen Umfeld führten schließlich zum Aufbau der Financial Services Authority (FSA)  – der quasi-gerichtlichen Einrichtung, die von 2001 bis 2013 die Finanzdienstleistungsbranche im Vereinigten Königreich regulierte.

Urknallpolitik

Vor dem Urknall konnten die Finanzinstitute, die einst die Stadt dominierten, nicht mit ausländischen Banken konkurrieren. Obwohl es immer noch ein globales Finanzzentrum war, war es bereits von New York geschlagen worden.

Der Urknall war einer der Kernpunkte des Reformprogramms der britischen Regierung. Das Reformprogramm konzentrierte sich auf die Beseitigung der großen Probleme der Stadt: Überregulierung und die weit verbreitete Praxis von Old-Boy-Netzwerken. Die Lösung, die die Regierung beim Urknall fand, lieferte die Doktrinen des freien Marktwettbewerbs und der Leistungsgesellschaft.

Folgen des Urknalls

Obwohl der Urknall einige revolutionäre Veränderungen ausgelöst haben mag, hatte er auch einige negative Auswirkungen. Aufgrund der Deregulierung der Märkte konzentrierte sich die Machtkonzentration auf die großen Unternehmen, die langjährige Unternehmen übernahmen. Dieselbe Veränderung, die durch den Urknall hervorgerufen wurde, breitete sich in den Finanzsystemen auf der ganzen Welt aus. Heute dominieren Unternehmen, die „too big to fail“ sind, die Finanzstädte. Diese Eigenschaft hat die Finanzzentren fragil gemacht, wie 2008 während der Großen Rezession.