Definition des Beneish-Modells
Was ist das Beneish-Modell?
Das Beneish-Modell ist ein mathematisches Modell, das anhand von Finanzkennzahlen und acht Variablen ermittelt, ob ein Unternehmen seine Gewinne manipuliert hat. Es wird als Werkzeug verwendet, um Finanzbetrug aufzudecken.
Die Variablen werden aus den Daten im Jahresabschluss des Unternehmens erstellt und nach der Berechnung einen M-Score erstellen, um den Grad der Manipulation der Einnahmen zu beschreiben.
Die zentralen Thesen
- Das Beneish-Modell ist ein mathematisches Modell, das Finanzkennzahlen und acht Variablen verwendet, um festzustellen, ob ein Unternehmen seine Gewinne manipuliert hat.
- Die Variablen werden aus den Daten des Jahresabschlusses des Unternehmens konstruiert, um einen M-Score zu erstellen, der dazu dient, zu beschreiben, wie stark die Gewinne manipuliert wurden.
- Eine Hauptanwendung des Beneish-Modells ist die Aufdeckung von Finanzbetrug.
- Professor M. Daniel Beneish von der Kelley School of Business der Indiana University erstellte das Modell, das er 1999 in einem Paper veröffentlichte.
- Bekanntlich verwendete eine Gruppe von Wirtschaftsstudenten der Cornell University das Beneish-Modell, um vorherzusagen, dass die Enron Corporation ihre Einnahmen manipulierte.
Wer hat das Modell erstellt?
Professor M. Daniel Beneish von der Kelley School of Business der Indiana University hat das Modell entwickelt. Während er jahrelang an dem Modell arbeitete, wurde 1999 Beneishs Aufsatz „The Detection of Earnings Manipulation“ veröffentlicht.
Professor Beneish hat seit der ersten Veröffentlichung des Modells eine Reihe von Folgestudien und Erweiterungen verfasst. Die Webseite von Beneish an der Business School hat einen M-Score-Rechner.
Das Beneish-Modell verstehen
Die grundlegende Theorie, auf der Beneish das Verhältnis stützt, ist, dass Unternehmen ihre Gewinne eher manipulieren könnten, wenn sie sinkende Bruttomargen, Betriebskosten und Verschuldung aufweisen, die zusammen mit einem signifikanten Umsatzwachstum steigen. Diese Faktoren können auf verschiedene Weise zu Gewinnmanipulationen führen.
Die acht Variablen des Beneish-Modells sind:
1. DSRI: Tage der Umsatz in einem empfangbaren Index 2. GMI: Die Bruttomarge Index 3. AQI: Asset – Qualitätsindex 4. SGI: Umsatzwachstum Index 5. DEPI: Abschreibungen Index 6. SGAI: Vertrieb und allgemeine Verwaltungskosten – Index 7 LVGI: Leverage Index 8. TATA: Gesamtrückstellungen zum Gesamtvermögen
Sobald diese acht Variablen berechnet sind, werden sie kombiniert, um einen M-Score für das Unternehmen zu erzielen. Ein M-Score von weniger als -1,78 deutet darauf hin, dass das Unternehmen kein Manipulator sein wird. Ein M-Score von mehr als -1,78 signalisiert, dass das Unternehmen wahrscheinlich ein Manipulator ist.
Beispiele aus der Praxis für die Anwendung des Beneish-Modells
1998 verwendete eine Gruppe von Wirtschaftsstudenten der Cornell University das Beneish-Modell, um vorherzusagen, dass die Enron Corporation ihre Einnahmen manipulierte.
Zu dieser Zeit wurde die Enron-Aktie nur zu etwa der Hälfte (48 US-Dollar pro Aktie) des Kurses gehandelt, auf den sie schließlich (90 US-Dollar) kletterte, bevor sie einige Jahre später im Jahr 2001 dramatisch verfiel und bankrott ging. Zu dieser Zeit klangen die Cornell-Studenten der Alarm, niemand an der Wall Street befolgte ihren Rat.
Viele professionelle Wertpapierfirmen und Investoren verwenden das Modell als Teil des Bewertungsprozesses für die Unternehmen, die sie verfolgen, und berücksichtigen den Beneish M-Score eines Unternehmens, wenn sie entscheiden, in welche Unternehmen sie investieren.