Das Beneish-Modell definieren
Was ist das Beneish-Modell?
Das Beneish-Modell ist ein mathematisches Modell, das anhand von Finanzkennzahlen und acht Variablen ermittelt, ob ein Unternehmen seine Gewinne manipuliert hat. Es wird als Instrument zur Aufdeckung von Finanzbetrug verwendet.
Die Variablen werden aus den Daten im Jahresabschluss des Unternehmens erstellt und erstellen nach ihrer Berechnung einen M-Score, um den Grad der Manipulation des Ergebnisses zu beschreiben.
Die zentralen Thesen
- Das Beneish-Modell ist ein mathematisches Modell, das anhand von Finanzkennzahlen und acht Variablen ermittelt, ob ein Unternehmen seine Gewinne manipuliert hat.
- Die Variablen werden aus den Daten im Jahresabschluss des Unternehmens erstellt, um einen M-Score zu erstellen, der beschreibt, wie stark die Gewinne manipuliert wurden.
- Eine Hauptanwendung des Beneish-Modells ist die Aufdeckung von Finanzbetrug.
- Professor M. Daniel Beneish von der Kelley School of Business der Indiana University schuf das Modell, das er 1999 in einem Artikel veröffentlichte.
- Bekanntlich verwendete eine Gruppe von Wirtschaftsstudenten der Cornell University das Beneish-Modell, um vorherzusagen, dass die Enron Corporation ihre Einnahmen manipulierte.
Wer hat das Modell erstellt?
Professor M. Daniel Beneish von der Kelley School of Business der Indiana University schuf das Modell. Während er jahrelang an dem Modell gearbeitet hatte, wurde 1999 Beneishs Artikel „The Detection of Earnings Manipulation“ veröffentlicht.
Professor Beneish hat seit der ersten Veröffentlichung des Modells eine Reihe von Folgestudien und Erweiterungen verfasst. Beneishs Webseite an der Business School verfügt über einen M-Score-Rechner.
Das Beneish-Modell verstehen
Die grundlegende Theorie, auf die Beneish das Verhältnis stützt, lautet, dass Unternehmen ihre Gewinne möglicherweise eher manipulieren, wenn sie eine Verschlechterung der Bruttomargen, der Betriebskosten und der Hebelwirkung sowie ein signifikantes Umsatzwachstum aufweisen. Diese Faktoren können auf verschiedene Weise zu Gewinnmanipulationen führen.
Die acht Variablen des Beneish-Modells sind:
1. DSRI: Tage der Umsatz in einem empfangbaren Index 2. GMI: Die Bruttomarge Index 3. AQI: Asset – Qualitätsindex 4. SGI: Umsatzwachstum Index 5. DEPI: Abschreibungen Index 6. SGAI: Vertrieb und allgemeine Verwaltungskosten – Index 7. LVGI: Leverage Index 8. TATA: Gesamt Rückstellungen an der Bilanzsumme
Sobald diese acht Variablen berechnet sind, werden sie kombiniert, um einen M-Score für das Unternehmen zu erzielen. Ein M-Score von weniger als -1,78 deutet darauf hin, dass das Unternehmen kein Manipulator sein wird. Ein M-Score von mehr als -1,78 signalisiert, dass das Unternehmen wahrscheinlich ein Manipulator ist.
Beispiele aus der Praxis für die Anwendung des Beneish-Modells
1998 verwendete eine Gruppe von Wirtschaftsstudenten der Cornell University das Beneish-Modell, um vorherzusagen, dass die Enron Corporation ihre Einnahmen manipulierte.
Zu dieser Zeit wurde die Enron-Aktie nur zu etwa der Hälfte (48 USD pro Aktie) des Preises gehandelt, zu dem sie schließlich stieg (90 USD), bevor sie einige Jahre später im Jahr 2001 dramatisch in den Ruin und in den Bankrott ging. Zu dieser Zeit klangen die Cornell-Studenten Der Alarm, niemand an der Wall Street befolgte ihren Rat.
Viele professionelle Wertpapierfirmen und Investoren verwenden das Modell als Teil des Bewertungsprozesses für die Unternehmen, die sie verfolgen, und berücksichtigen den Beneish M-Score eines Unternehmens, wenn sie entscheiden, in welche Unternehmen sie investieren.