Wie profitieren Unternehmen von Zins- und Währungsswaps?
Was sind Zins- und Währungsswaps?
Währungs- und Zinsswaps ermöglichen es Unternehmen, effizienter auf den globalen Märkten zu navigieren. Währungs- und Zinsswaps bringen zwei Parteien zusammen, die in unterschiedlichen Märkten einen Vorteil haben. Im Allgemeinen haben Zins- und Währungsswaps die gleichen Vorteile für ein Unternehmen.
Die zentralen Thesen:
- Zins- und Währungsswaps unterscheiden sich hinsichtlich der auf den Kapitalbetrag gezahlten Zinsen und der für die Zahlung verwendeten Währung.
- Ein Zinsswap beinhaltet den Austausch von Cashflows zwischen zwei Parteien basierend auf Zinszahlungen für einen bestimmten Kapitalbetrag.
- Ein Währungsswap beinhaltet den Austausch des Kapitals und des Zinssatzes in einer Währung gegen denselben in einer anderen Währung.
- Ein Währungsswap gilt als Devisengeschäft und damit als „außerbilanzielle“ Transaktion.
Zins- und Währungsswaps verstehen
Zins- und Währungsswaps unterscheiden sich in Bezug auf die Zinsen auf den gezahlten Hauptbetrag und die Währung für die Zahlung verwendet.
Zinsswaps
Ein Zinsswap beinhaltet den Austausch von Cashflows zwischen zwei Parteien basierend auf Zinszahlungen für einen bestimmten Kapitalbetrag. Bei einem Zinsswap wird der Kapitalbetrag nicht tatsächlich getauscht. Stattdessen ist der Kapitalbetrag für beide Seiten der Währung gleich und eine feste Zahlung wird häufig gegen eine variable Zahlung getauscht, die an einen Zinssatz wie LIBOR oder SOFR gekoppelt ist.
Währungsswaps
Ein Währungsswap beinhaltet den Austausch des Kapitals und des Zinssatzes in einer Währung gegen denselben in einer anderen Währung. Der Kapitalumtausch erfolgt zu Marktkursen und ist in der Regel sowohl bei Vertragsbeginn als auch bei Vertragslaufzeit gleich.
Im Fall von Unternehmen helfen diese Derivate oder Wertpapiere dabei, das Risiko von Zinsschwankungen zu begrenzen oder zu steuern oder einen niedrigeren Zinssatz zu erzielen, als ein Unternehmen sonst erzielen könnte. Swaps werden häufig verwendet, da ein inländisches Unternehmen in der Regel bessere Zinssätze erhalten kann als ein ausländisches Unternehmen.
Ein Währungsswap wird als Devisentransaktion betrachtet und ist daher gesetzlich nicht verpflichtet, in der Bilanz eines Unternehmens ausgewiesen zu werden. Dies bedeutet, dass es sich um „ außerbilanzielle “ Transaktionen handelt und ein Unternehmen möglicherweise Schulden aus Swaps hat, die nicht in seinem Abschluss ausgewiesen werden.
Nutzung globaler Märkte durch Währungs- und Zinsswaps
Angenommen, Unternehmen A befindet sich in den Vereinigten Staaten und Unternehmen B befindet sich in England. Unternehmen A muss ein auf britische Pfund lautendes Darlehen und Unternehmen B ein auf US-Dollar lautendes Darlehen aufnehmen. Diese beiden Unternehmen können einen Tausch eingehen, um die Tatsache zu nutzen, dass jedes Unternehmen in seinem jeweiligen Land bessere Preise hat. Diese beiden Unternehmen könnten Zinseinsparungen erzielen, indem sie den privilegierten Zugang, den sie in ihren eigenen Märkten haben, kombinieren.
Swaps helfen Unternehmen auch, sich gegen Zinsrisiken abzusichern, indem sie die Unsicherheit zukünftiger Cashflows verringern. Swapping ermöglicht es Unternehmen, ihre Schuldenbedingungen zu überarbeiten, um von aktuellen oder erwarteten zukünftigen Marktbedingungen zu profitieren. Als Finanzinstrumente werden Währungs- und Zinsswaps eingesetzt, um aufgrund dieser Vorteile den zur Bedienung einer Schulden erforderlichen Betrag zu senken.
Die Vorteile, die ein Unternehmen durch die Teilnahme an einem Swap erhält, überwiegen die Kosten bei weitem, obwohl ein gewisses Risiko mit der Möglichkeit verbunden ist, dass die andere Partei ihren Verpflichtungen nicht nachkommt.