Absicherung mit ETFs: eine kostengünstige Alternative
Exchange Traded Funds (ETFs), die einst hauptsächlich als Ersatz für Investmentfonds verwendet wurden, können Anlegern heute dabei helfen, verschiedene finanzielle Ziele zu erreichen: sektorübergreifend zu investieren, an Nischenmärkten zu partizipieren und Geld auf Anlageklassen wie Aktien, Anleihen, Währungen, Immobilien und Rohstoffe.
Vielseitigkeit bedeutet, dass ETFs alle Größen und Kategorien ansprechen und es Anlegern ermöglichen, Arten von Risiken schützen oder absichern können.
Vorteile der Absicherung mit ETFs
Black-Scholes-Optionspreismodellen basiert, war Hedging meist eine Domäne großer, erfahrener Anleger.
Die zentralen Thesen
- Exchange Traded Funds können zu Absicherungszwecken eingesetzt werden.
- Eine Strategie besteht darin, inverse S&P 500 ETFs zu kaufen, die sich gegenläufig zum Aktienmarkt bewegen.
- Einige börsengehandelte Fonds verfolgen die Wertentwicklung des Dollars gegenüber anderen Währungen, was Möglichkeiten zur Absicherung des Wechselkursrisikos bietet.
- Der Kauf von Aktien von ETFs, die Rohstoffe wie Gold oder natürliche Ressourcen halten, kann eine Möglichkeit sein, sich gegen die Inflation abzusichern.
Die Möglichkeit, kleine Mengen von ETFs zu kaufen und zu verkaufen, spricht kleinere Anleger an, die aufgrund der höheren Mindestanforderungen, die mit traditionellen Schutzstrategien verbunden sind, bisher nur begrenzten Zugang zu Absicherungen hatten. Tatsächlich gibt es heute eine Reihe von Möglichkeiten, wie Privatanleger ETFs zur Absicherung von Portfolios einsetzen können.
Börsenabsicherung
Anleger nutzen häufig Futures und Optionen, um S&P 500 Index Futures, die von großen Institutionen, einschließlich Pensionsfonds, Investmentfonds und aktiven Händlern, weit verbreitet sind.
ETFs wie ProShares Short S&P 500 (SH) und ProShares UltraPro Short S&P 500 (SPXU) bewegen sich umgekehrt zum S&P 500 Index und können anstelle von Futures-Kontrakten verwendet werden, um Short-Positionen am allgemeinen Aktienmarkt einzugehen, wodurch diese Positionen einfacher und billiger werden, und flüssiger.
Einige inverse ETFs werden gehebelt und sind volatiler als der Gesamtmarkt, da die Fonds so konzipiert sind, dass sie sich zwei- oder dreimal mehr (die inverse) als der Gesamtmarkt bewegen.
Während sich die Mechanismen der Verwendung von Short-Aktien-ETFs von der Verwendung von Futures stark unterscheiden und die Abgleichung der abgesicherten Positionen nicht genau ist, bietet der Kauf eines Short- ETFs einen einfachen Zugang als Mittel zum Zweck. Das heißt, der Anteilspreis des inversen Fonds steigt im Wert, wenn der Aktienmarkt fällt, und die Wertsteigerung kann dazu beitragen, Verluste von Aktien im Portfolio auszugleichen.
Absicherung mit Währungen
Genau wie bei der Absicherung von Aktienmärkten bestand die einzige Möglichkeit zur Absicherung einer Anlage außerhalb der USA vor der breiten Akzeptanz von ETFs darin, Devisenterminkontrakte, Optionen oder Futures zu verwenden. Terminkontrakte stehen Einzelanlegern selten zur Verfügung, da es sich oft um Vereinbarungen zwischen großen Unternehmen handelt, die außerbörslich gehandelt werden.
Wie Zinsswaps ermöglichen Terminkontrakte einer Partei, das Risiko einer Long-Position und der anderen eine Short-Position in einer Währung einzugehen, um ihre besonderen Bedürfnisse mit Absicherung oder Wetten zu vergleichen. Die Teilnehmer nehmen die Währungsposition selten physisch in Anspruch und entscheiden sich dafür, den Endwert auf der Grundlage des Schlusskurses auszuzahlen. Während der Laufzeit des Terminkontrakts wird kein Geld getauscht, und die Bewertung basiert in der Regel auf der Aufwertung/Abschreibung des Swaps oder wird zu Anschaffungskosten gehalten.
Kleinere Anleger können versuchen, dasWechselkursrisiko von Long-Anlagen außerhalb der USA abzusichern, indem sie entsprechende Beträge von Fonds kaufen, die eine Short-Position in US-Dollar eingehen, wie z. B. den Invesco DB US Dollar Bearish (UDN). Auf der anderen Seite kann ein Anleger mit Sitz außerhalb der Vereinigten Staaten in Aktien von Fonds wie Invesco DB US Dollar Bullish (UUP) investieren, um eine Long-Position in US-Dollar einzugehen, um Portfolios gegen Wechselkursschwankungen abzusichern.
ETFs, die die Wertentwicklung des Dollars abbilden, wie beispielsweise der PowerShares Bullish Dollar Fund, sind so konzipiert, dass sie die Wertentwicklung des Dollars gegenüber einem Korb anderer wichtiger Währungen nachbilden und aus diesem Grund das mit einem einzelnen Kurs verbundene Wechselkursrisiko nicht wirksam absichern Währung.
Wie bei der Substitution von Futures und Optionen am Aktien- und Rentenmarkt liegt die Genauigkeit bei der Anpassung des Portfoliowerts an die abgesicherte Position beim Anleger. Dank der Liquidität von ETFs und der Tatsache, dass ETFs (im Gegensatz zu Optionen und Futures) niemals verfallen, können Anleger bei Bedarf problemlos Anpassungen vornehmen.
Inflationsabsicherung
Inflationsabsicherung mit ETFs sichert gegen eine unbekannte und unvorhersehbare Kraft ab. Während sich die Inflation in der Vergangenheit in kleinen Bändern bewegte, kann sie während normaler oder anormaler Konjunkturzyklen leicht nach oben oder unten schwanken.
Viele Anleger suchen nach Rohstoffen als eine Form der Absicherung gegen eine höhere Inflation, basierend auf der Theorie, dass, wenn die Inflation steigt oder erwartet wird, auch der Preis der Rohstoffe steigen wird. Während die Inflation steigt, steigen theoretisch andere Anlageklassen wie Aktien möglicherweise nicht, und Anleger können am Wachstum von Rohstoffinvestitionen teilnehmen.
Während Gold und andere Rohstoffe in der Vergangenheit zusammen mit der Inflation gestiegen sind, ist die Beziehung nicht genau, und andere Faktoren – wie z. B. Änderungen von Angebot und Nachfrage – werden sich ebenfalls auf die Rohstoffpreise auswirken.
Es gibt Hunderte von ETFs, um auf Edelmetalle, natürliche Ressourcen und fast alle Rohstoffe zuzugreifen, die an einer traditionellen Börse gehandelt werden können. Beispiele sind der US Oil Fund (USO) und der SPDR Gold Trust (GLD ).4 Es gibt auch breite Rohstoff-ETFs wie Invesco DB Commodity Tracking (DBC).
Die Quintessenz
Die Vorteile eines ETF zur Absicherung sind zahlreich. An erster Stelle steht die Wirtschaftlichkeit, da ETFs es Anlegern ermöglichen, Positionen mit geringen oder keinen Eintrittsgebühren ( Kommissionen ) einzugehen. Da Aktien wie Aktien gehandelt werden, ist der Kauf- und Verkaufsprozess für die meisten Privatanleger ein unkomplizierter Prozess. Schließlich decken ETFs viele Märkte ab, darunter Aktien, Anleihen und Rohstoffe.