Benchmark-Anleihe

Was ist eine Benchmark-Anleihe?

Eine Benchmark-Anleihe ist eine Anleihe, die einen Standard bietet, an dem die Wertentwicklung anderer Anleihen gemessen werden kann. Staatsanleihen werden fast immer als Benchmark-Anleihen wie laufende US- Staatsanleihen verwendet.

Eine Benchmark-Anleihe wird manchmal als Beispiel für eine Benchmark-Emission oder eine Bellwether-Emission bezeichnet.

So funktionieren Benchmark-Anleihen

Benchmark-Aktien wie der S&P 500 oder der Dow Jones Industrial Average (DJIA) werden verwendet, um die Wertentwicklung von Unternehmensaktien zu verfolgen, die an den Märkten gehandelt werden. Aktieninvestoren können einen Vergleich der Aktien eines Unternehmens mit ähnlichem Eigenkapital in der Benchmark durchführen, um zu verstehen, auf welchem ​​Niveau sich die Aktien des Unternehmens entwickeln. Das Konzept einer Benchmark-Anleihe ähnelt dem Benchmark-Eigenkapital, eine Benchmark-Anleihe funktioniert jedoch etwas anders.

Im Wesentlichen ist die Benchmark-Anleihe ein Wertpapier, auf das die Kurse anderer Anleihen reagieren. Anleiheinvestoren und Fondsmanager verwenden die Benchmark-Anleihe als Maßstab für die Messung der Anleiheperformance und um zu verstehen, welche Rendite auf die Nachfrage über der Benchmark-Rendite liegt. Damit ein Vergleich angemessen und sinnvoll ist, sollten die Benchmark und die daran gemessene Anleihe vergleichbare Liquidität, Emissionsvolumen und Kupon aufweisen. Beispielsweise wird die 10-jährige US- Staatsanleihe meist als Benchmark für 10-jährige Anleihen am Markt verwendet. Da Staatsanleihen als risikolose Anlagen gelten, die durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der US-Regierung garantiert werden, bieten diese Wertpapiere eine risikofreie Rendite. Ein Anleger, der die Rendite einer 10-jährigen Unternehmensanleihe abschätzen möchte, die höchstwahrscheinlich ein höheres Risiko birgt als eine Staatsanleihe, vergleicht die Rendite mit der einer 10-jährigen Staatsanleihe. Wenn die Rendite einer 10-jährigen T-Anleihe bei 2,85% liegt, wird der Anleger von den Emittenten von Unternehmensanleihen eine Risikoprämie von über 2,85% verlangen.

Genauer gesagt ist die Benchmark-Anleihe die neueste Emission innerhalb einer bestimmten Laufzeit. Während die Merkmale der Anleihe die Entscheidung darüber bestimmen, welche Aktie als Benchmark aufgenommen werden soll, wird von einem Ausschuss nach allgemeinen Regeln für die Geschäftstätigkeit der Unternehmen, die durch einen Benchmark-Index repräsentiert werden, getroffen, einschließlich einer Benchmark-Anleihe oder des Ersetzens einer Benchmark-Anleihe durch eine andere. Zu den Merkmalen gehören Fälligkeit, Bonität, Emissionsvolumen und Liquidität. Als Benchmark wird eine Anleihe herangezogen, die die genannten Kriterien erfüllt. Darüber hinaus werden am Neuausgleichstag, der die Bestandteile des Anleiheindex ändern könnte, Anleihen entfernt, die die Indexkriterien nicht mehr erfüllen, und alle neuen Anleihen, die die Kriterien erfüllen, werden hinzugefügt.

Beispiele für Benchmark-Anleihen

Das Schatzamt beispielsweise emittiert und emittiert regelmäßig 5-jährige Anleihen, die als Benchmark-Anleihe für 5-jährige Anleihen verwendet werden. Im Laufe der Monate und Jahre reduziert sich die Laufzeit der 5-jährigen Anleihe auf 4,5, 4, 3,8, 3,7, 3 Jahre usw., bis sie ihr Fälligkeitsdatum erreicht. In einem normalen Zinsumfeld sinken die Anleiherenditen jedoch, wenn sich die Anleihe der Fälligkeit nähert. Tatsächlich haben längerfristige Anleihen höhere Renditen als kürzerfristige Anleihen. Daher wird eine Benchmark, die sich der Fälligkeit nähert, mit sukzessive niedrigeren Renditen bewertet. Um die Rendite wieder zu erhöhen, wird die Regierung eine weitere 5-jährige Anleihe begeben. Diese neueste Emission ersetzt die ältere Emission als Benchmark-Anleihe für 5-jährige Anleihen.