Hinter der sich ändernden Bewertung und dem annullierten Börsengang von WeWork
WeWork hat bei den New Yorker Hot-Tech- Startups für Aufsehen gesorgt. Die Bewertung des Unternehmens für die gemeinsame Nutzung von Büroflächen stieg und fiel im ersten Jahrzehnt dramatisch. Adam Neumann und Miguel McKelvey gründeten WeWork im Jahr 2010. Bis 2017 stieg die Bewertung von WeWork auf 17 Milliarden US-Dollar, nachdem SoftBank Group Corp. 300 Millionen US-Dollar in das Unternehmen investiert hatte. Das Unternehmen hatte Anfang 2019 einen Wert von bis zu 47 Milliarden US-Dollar, und sein Börsengang wurde mit Spannung erwartet. Der Börsengang von WeWork wurde jedoch letztendlich zurückgezogen, da Bedenken bestehen, dass das Unternehmen Bargeld verbrennt. Adam Neumann trat als CEO zurück und der geschätzte Wert von WeWork sank bis Oktober 2019 auf 8 bis 12 Milliarden US-Dollar.
Wie generiert WeWork Gewinn?
Neumann sagte, dass WeWork seit dem ersten Betriebstag einen positiven Cashflow erzielt. Viele Bewertungsmaßstäbe verwenden Cashflow- Multiplikatoren. WeWork erzielt durch monatliche Mitgliedschaften Gewinne, die je nach Größe und Bedarf des Unternehmens zwischen Hunderten und Hunderttausenden von Gebühren liegen. WeWork schließt langfristige Mietverträge mit Vermietern ab und bietet zu einem Aufschlag Plätze in ihren angesagten Büroräumen an. Darüber hinaus bietet WeWork durch die Partnerschaft mit Drittanbietern wie Chase seinen Mitgliedern Dienstleistungen wie Gesundheitswesen und Zahlungsabwicklung zu wettbewerbsfähigen Preisen an.
WeWork hat auch eine Form der Kapazitätsauslastung entwickelt, indem eine Gemeinschaftsatmosphäre genutzt wird. Die persönliche Interaktion zwischen kleinen Unternehmen und Unternehmern hilft den Mitgliedern, die Probleme des anderen zu lösen, sich für Projekte zusammenzuschließen und physisches und Humankapital zu teilen. Dieses Support-Netzwerk ist für WeWork kostenlos. In der Tat kann es ihr wertvollstes Gut sein.
Sollten Anleger aufpassen?
Auf die Frage, ob WeWork ein „Einhorn“ sei, erhoben die Gründer Einwände und sagten, sie seien nicht nur auf die Wirtschaft angewiesen. Im Jahr 2017 waren sie sich nicht einig, dass die Bewertung überhöht war. Stattdessen wollten sie wachsen, indem sie von einer Veränderung der Menschheit abhingen, die weder durch Konjunkturzyklen noch durch Spekulationen behindert wurde. Anleger sollten frühere Marktlektionen zu Bewertungen von Technologieunternehmen nicht vergessen.
Da das Unternehmen langfristige Mietverträge an seine Mitglieder vermietet, besteht die Gefahr, dass sie in kostspieligen Situationen stecken bleiben, wenn die Nachfrage stark sinkt. Viele argumentieren, dass WeWork die gleichen Schwierigkeiten ertragen würde wie die Office-Sharing-Unternehmen HQ und Regus, die mit der Dotcom-Blase zu kämpfen hatten. Sowohl HQ als auch Regus beantragten Insolvenzschutz nach Kapitel 11. Regus kaufte daraufhin das Hauptquartier auf.
Das Management von WeWork gab an, im Falle eines Abschwungs ein Polster zu haben. Sie führten dies auf ihre Einnahmequellen aus verschiedenen ergänzenden Serviceangeboten zurück.
Im Jahr 2019 wurde eine Auszahlung von 1,7 Milliarden US-Dollar an den ehemaligen CEO Adam Neumann vielfach kritisiert. Gleichzeitig war der Wert des Unternehmens unter 12 Milliarden US-Dollar gefallen, und die Mitarbeiter wurden entlassen. Der neue Vorsitzende des Unternehmens, Marcelo Claure, bestand darauf, dass kein Insolvenzrisiko bestehe.
WeWorks Markt
Einige sind besorgt über die Aussichten von WeWork im Falle eines technischen Absturzes, da WeWork viele Startups mit Risikokapital anzieht. Wenn das Geld versiegt, verliert WeWork möglicherweise einen Großteil seines Kundenstamms. Zu den Mitgliedern von WeWork gehören jedoch auch große Unternehmen, Anwälte und unabhängige Freiberufler.
WeWork ist führend in aufstrebenden Unternehmen für Büroflächen für Verbraucher in New York City, und WeWork-Büros sind weiterhin in den USA und weltweit tätig. Neumann schlug vor, dass WeWork mit anderen Coworking Spaces und auch mit Büros konkurriere. Das Wachstum von WeWork basiert auf der „We Generation“. Diese Generation glaubt an die Sharing Economy und daran, dass sie an das glauben können, was sie für die Arbeit tun.
Laut einer Umfrage der Freelancers Union aus dem Jahr 2019 machen Freiberufler 35% der US-amerikanischen Belegschaft oder 57 Millionen Amerikaner aus.
Wie unterscheidet sich WeWork?
WeWork ist ein Marktherausforderer, der in einen Markt mit Shared-Office-Unternehmen eintritt. Als Neumann und McKelvey ihre Idee auf den Markt brachten, starteten sie als Green Desk, ein umweltfreundlicher, unternehmensorientierter gemeinsamer Büroraum. Die Gründer sagten jedoch, sie sahen eine Gelegenheit für eine größere Idee, eine größere Marke. Durch die Nutzung der Community möchte WeWork mehr als nur ein Immobilienunternehmen leisten und eine Erfahrung schaffen, die kleinen Unternehmen hilft, erfolgreich zu sein und Erfolg zu haben.
Ein Großteil des Erfolgs von WeWork ist auf die technische Ausrichtung des Unternehmens zurückzuführen. Hinter den Kulissen gibt es ein System für die Auswahl von Büros, während ein Live-3D-Modellierungssystem die Gebäude so gestaltet, dass die Wahrscheinlichkeit einer Interaktion erhöht wird. Die Zendesk ( ZEN ) -Software führt Ticketing aus und stellt einen qualitativ hochwertigen Service sicher, während ihre soziale App die Mitglieder virtuell verbindet.
Die Anleger waren auch vor dem abgesagten Börsengang und dem Rücktritt von Neumann von der Führung von WeWork überzeugt. Das Management sucht durch einen gründlichen Interviewprozess nach „den richtigen Leuten“. Sie stellen sicher, dass die Mitarbeiter mit ihrer Arbeit verbunden sind, und bieten jedem Mitarbeiter, auch dem Reinigungspersonal, eine Eigenkapitalvergütung.
Ich freue mich auf
Obwohl das Unternehmen möglicherweise irgendwann an die Börse geht, wurden die Pläne für einen Börsengang Ende 2019 zurückgestellt. Neumann hatte vorgeschlagen, einen Börsengang nicht als Ausstieg zu betrachten. Die Aufhebung des Börsengangs führte jedoch zu seinem eigenen Ausstieg. Der neue Vorsitzende, Marcelo Claure, hat eine beeindruckende Erfolgsbilanz, steht jedoch vor einer gewaltigen Herausforderung, das Vertrauen der Anleger in WeWork wiederherzustellen.
Das Fazit
Während viele potenzielle Investoren 2019 möglicherweise vor den Schwierigkeiten von WeWork Angst haben, ist es nützlich, sich daran zu erinnern, dass viele erfolgreiche Unternehmen auf ähnliche Probleme gestoßen sind. Es besteht immer die Gefahr eines Scheiterns, aber Anleger, die kaufen, wenn auf dem Markt Angst herrscht, schneiden oft besser ab. Der Kauf von Apple ( AAPL ) in der Nähe des Bankrotts oder von Facebook ( FB ) einige Monate nach dem umstrittenen Börsengang erwies sich als erfolgreiche Investition. Der Rücktritt des Gründers und CEO Adam Neumann deutet jedoch wahrscheinlich auf einen deutlichen Richtungswechsel bei WeWork hin. Letztendlich wird die Fähigkeit von WeWork, seinen Kunden einen Mehrwert zu bieten, die Bewertung auf dem Markt bestimmen.