Leitfaden zum Investieren in Psychologie
Was ist Verhaltensfinanzierung?
Behavioral Finance, ein Teilgebiet der Verhaltensökonomie, schlägt vor, dass psychologische Einflüsse und Vorurteile das finanzielle Verhalten von Investoren und Finanzfachleuten beeinflussen. Darüber hinaus können Einflüsse und Verzerrungen die Quelle für die Erklärung aller Arten von Marktanomalien und insbesondere Marktanomalien an der Börse sein, wie z. B. starke Kursanstiege oder -rückgänge.
Die zentralen Thesen
- Behavioral Finance ist ein Forschungsgebiet, das sich darauf konzentriert, wie psychologische Einflüsse die Marktergebnisse beeinflussen können.
- Behavioral Finance kann analysiert werden, um unterschiedliche Ergebnisse in einer Vielzahl von Sektoren und Branchen zu verstehen.
- Einer der Schlüsselaspekte von Behavioral Finance Studien ist der Einfluss psychologischer Verzerrungen.
Behavioral Finance verstehen
Behavioral Finance kann aus verschiedenen Perspektiven analysiert werden. Aktienmarktrenditen sind ein Bereich der Finanzwirtschaft, in dem oft davon ausgegangen wird, dass psychologische Verhaltensweisen die Marktergebnisse und Renditen beeinflussen, aber es gibt auch viele verschiedene Betrachtungswinkel. Der Zweck der Klassifizierung von Behavioral Finance besteht darin, zu verstehen, warum Menschen bestimmte finanzielle Entscheidungen treffen und wie sich diese Entscheidungen auf die Märkte auswirken können. Innerhalb der Behavioral Finance wird davon ausgegangen, dass Finanzteilnehmer nicht vollkommen rational und selbstkontrolliert sind, sondern eher psychologisch einflussreich sind, mit eher normalen und selbstkontrollierenden Tendenzen.
Einer der Schlüsselaspekte von Behavioral Finance Studien ist der Einfluss von Verzerrungen. Verzerrungen können aus verschiedenen Gründen auftreten. Verzerrungen können normalerweise in eines von fünf Schlüsselkonzepten eingeteilt werden. Es kann sehr wichtig sein, verschiedene Arten von Behavioral Finance Bias zu verstehen und zu klassifizieren, wenn man die Studie oder Analyse der Ergebnisse und Ergebnisse der Branche oder des Sektors eingrenzen will.
Verhaltensorientierte Finanzkonzepte
Behavioral Finance umfasst typischerweise fünf Hauptkonzepte:
- Mentale Buchhaltung : Mentale Buchhaltung bezieht sich auf die Neigung von Menschen, Geld für bestimmte Zwecke bereitzustellen.
- Herdenverhalten : Herdenverhalten besagt, dass Menschen dazu neigen, das finanzielle Verhalten der Mehrheit der Herde nachzuahmen. Herding ist an der Börse als Ursache für dramatische Rallyes undAusverkäufe berüchtigt .
- Emotionale Kluft : Die emotionale Kluft bezieht sich auf die Entscheidungsfindung basierend auf extremen Emotionen oder emotionalen Belastungen wie Angst, Wut, Angst oder Aufregung. Emotionen sind oft ein Hauptgrund, warum Menschen keine rationalen Entscheidungen treffen.
- Verankerung : Verankerung bezieht sich auf die Bindung eines Ausgabenniveaus an eine bestimmte Referenz. Beispiele können Ausgaben umfassen, die konsequent auf einem Budgetniveau basieren, oder Ausgaben rationalisieren, die auf verschiedenen Zufriedenheitsdienstprogrammen basieren.
- Selbstzuschreibung : Selbstzuschreibung bezieht sich auf die Tendenz, Entscheidungen zu treffen, die auf zu großem Vertrauen in das eigene Wissen oder Können basieren. Die Selbstzuschreibung ergibt sich normalerweise aus einem intrinsischen Talent in einem bestimmten Bereich. Innerhalb dieser Kategorie neigen Einzelpersonen dazu, ihr Wissen höher einzustufen als andere, selbst wenn es objektiv zu kurz kommt.
Einige Verzerrungen, die durch Behavioral Finance aufgedeckt wurden
Wenn man Bias weiter aufschlüsselt, wurden viele individuelle Bias und Tendenzen für die Behavioral-Finance-Analyse identifiziert. Einige davon sind:
Bestätigungsverzerrung
Bestätigungsverzerrung liegt vor, wenn Anleger dazu neigen, Informationen zu akzeptieren, die ihren bereits bestehenden Glauben an eine Investition bestätigen. Wenn Informationen auftauchen, akzeptieren Anleger es gerne, zu bestätigen, dass sie mit ihrer Anlageentscheidung richtig liegen – selbst wenn die Informationen fehlerhaft sind.
Erfahrungsbias
Eine erfahrungsbezogene Verzerrung tritt auf, wenn die Erinnerung der Anleger an jüngste Ereignisse sie voreingenommen oder zu der Annahme verleitet, dass das Ereignis viel wahrscheinlicher wieder eintreten wird. Aus diesem Grund wird er auch als Recency Bias oder Availability Bias bezeichnet.
So führte beispielsweise die Finanzkrise 2008 und 2009 viele Anleger zum Ausstieg aus dem Aktienmarkt. Viele hatten eine düstere Sicht auf die Märkte und erwarteten in den kommenden Jahren wahrscheinlich weitere wirtschaftliche Härten. Die Erfahrung, ein solches negatives Ereignis durchgemacht zu haben, erhöhte ihre Voreingenommenheit oder die Wahrscheinlichkeit, dass das Ereignis erneut auftritt. Tatsächlich erholte sich die Wirtschaft und der Markt erholte sich in den folgenden Jahren.
Verlustaversion
Verlustaversion tritt auf, wenn Anleger die Sorge um Verluste stärker gewichten als die Freude an Marktgewinnen. Mit anderen Worten, sie versuchen viel eher, der Vermeidung von Verlusten eine höhere Priorität einzuräumen als der Erzielung von Anlagegewinnen. Infolgedessen möchten einige Anleger möglicherweise eine höhere Auszahlung, um Verluste auszugleichen. Wenn die hohe Auszahlung unwahrscheinlich ist, könnten sie versuchen, Verluste ganz zu vermeiden, selbst wenn das Risiko der Investition aus rationaler Sicht akzeptabel ist.
Wendet man die Verlustaversion auf das Investieren an, tritt der sogenannte Dispositionseffekt auf, wenn Anleger ihre Gewinner verkaufen und an ihren Verlierern festhalten. Die Anleger denken, dass sie Gewinne schnell realisieren wollen. Wenn eine Investition jedoch Geld verliert, werden sie daran festhalten, weil sie ihren ursprünglichen Preis wieder erreichen wollen. Anleger neigen dazu, schnell zuzugeben, dass sie mit einer Investition Recht haben (wenn es einen Gewinn gibt). Anleger geben jedoch nur ungern zu, wenn sie einen Anlagefehler gemacht haben (wenn es einen Verlust gibt). Der Nachteil der Disposition Bias besteht darin, dass die Wertentwicklung der Anlage oft an den Einstiegspreis für den Anleger gebunden ist. Mit anderen Worten, Anleger messen die Wertentwicklung ihrer Anlage auf der Grundlage ihres individuellen Einstiegspreises ohne Berücksichtigung von Fundamentaldaten oder Eigenschaften der Anlage, die sich möglicherweise geändert haben.
Vertrautheitsbias
Der Vertrautheitsfehler tritt auf, wenn Anleger dazu neigen, in das zu investieren, was sie kennen, z. Infolgedessen sind Anleger nicht über mehrere Sektoren und Anlagearten diversifiziert, was das Risiko verringern kann. Anleger neigen dazu, Investitionen zu tätigen, die sie bereits kennen oder mit denen sie vertraut sind.
Verhaltensfinanzierung an der Börse
Die Effizienzmarkthypothese (EMH) besagt, dass Aktienkurse zu jedem Zeitpunkt in einem hochliquiden Markt effizient bewertet werden, um alle verfügbaren Informationen widerzuspiegeln. Viele Studien haben jedoch langfristige historische Phänomene an Wertpapiermärkten dokumentiert, die der Effizienzmarkthypothese widersprechen und nicht plausibel in Modellen mit perfekter Anlegerrationalität erfasst werden können.
Der EMH basiert im Allgemeinen auf der Überzeugung, dass Marktteilnehmer Aktienkurse rational auf der Grundlage aller aktuellen und zukünftigen intrinsischen und externen Faktoren beurteilen. Bei der Untersuchung des Aktienmarktes vertritt die Behavioral Finance die Ansicht, dass die Märkte nicht vollständig effizient sind. Dies ermöglicht die Beobachtung, wie psychologische und soziale Faktoren den Kauf und Verkauf von Aktien beeinflussen können.
Das Verständnis und die Nutzung von Behavioral Finance Bias können täglich auf Aktien- und andere Handelsmarktbewegungen angewendet werden. Im Großen und Ganzen wurden Behavioral-Finance-Theorien auch verwendet, um klarere Erklärungen für erhebliche Marktanomalien wie Blasen und tiefe Rezessionen zu liefern. Obwohl sie nicht Teil von EMH sind, haben Investoren und Portfoliomanager ein persönliches Interesse daran, Trends im Bereich Behavioral Finance zu verstehen. Anhand dieser Trends können Marktpreisniveaus und -schwankungen zu Spekulations- und Entscheidungszwecken analysiert werden.
Häufig gestellte Fragen
Was sagt uns Behavioral Finance?
Behavioral Finance hilft uns zu verstehen, wie finanzielle Entscheidungen in Bezug auf Investitionen, Zahlungen, Risiken und persönliche Schulden stark von menschlichen Emotionen, Vorurteilen und kognitiven Einschränkungen des Geistes bei der Verarbeitung und Reaktion auf Informationen beeinflusst werden.
Wie unterscheidet sich Behavioral Finance von der Mainstream-Finanztheorie?
Die Mainstream-Theorie hingegen macht in ihren Modellen die Annahme, dass Menschen rationale Akteure sind, dass sie frei von Emotionen oder den Auswirkungen von Kultur und sozialen Beziehungen sind und dass Menschen eigennützige Nutzenmaximierer sind. Es wird auch davon ausgegangen, dass Märkte effizient und Unternehmen rationale gewinnmaximierende Organisationen sind. Behavioral Finance widerspricht jeder dieser Annahmen.
Wie hilft das Wissen über Behavioral Finance?
Indem wir verstehen, wie und wann Menschen von rationalen Erwartungen abweichen, bietet Behavioral Finance eine Blaupause, die uns hilft, bessere und rationalere Entscheidungen in finanziellen Angelegenheiten zu treffen.
Was ist ein Beispiel für einen Befund in der Behavioral Finance?
Es zeigt sich, dass Anleger viel zu lange an verlorenen Investitionen festhalten, als rationale Erwartungen vermuten würden, und Gewinner auch zu früh verkaufen. Dies wird als Dispositionseffekt bezeichnet und ist eine Erweiterung des Konzepts der Verlustaversion auf den Bereich des Investierens. Anstatt einen Papierverlust einzuschränken, können Anleger, die verlorene Positionen halten, sich sogar verdoppeln und ein höheres Risiko eingehen, in der Hoffnung, die Gewinnschwelle zu erreichen.