Bed and Breakfast Deal
Was ist ein Bed and Breakfast-Angebot?
Bei Investitionen ist ein Bed & Breakfast-Geschäft in Großbritannien üblich, bei dem der Inhaber eines Wertpapiers es am Ende des Tages am letzten Tag des Geschäftsjahres verkauft und am nächsten Morgen zurückkauft. Der Zweck eines Bed & Breakfast-Geschäfts besteht darin, dass der Händler die Steuereinsparungen nutzt, die durch den Verkauf des Wertpapiers zum Ende des Geschäftsjahres erzielt werden.
In der Regel trifft der Händler sofort Vereinbarungen mit einem Broker, um das gleiche Wertpapier zu Beginn des neuen Geschäftsjahres zurückzukaufen.
Die zentralen Thesen
- Ein Bed & Breakfast-Deal ist eine Anlagestrategie in Großbritannien, bei der ein Investor am letzten Tag des Geschäftsjahres am Ende des Tages ein Wertpapier verkauft und am nächsten Morgen zurückkauft.
- Eine Bed & Breakfast-Strategie ermöglicht es den Anlegern, die Höhe der Kapitalertragssteuern, die sie zahlen müssen, zu minimieren.
- Die 30-Tage-Regel von 1998 verbot die Praxis des „Bed and Breakfast“ und zwang die Anleger, 30 Tage zu warten, bevor sie das soeben verkaufte Wertpapier zurückkaufen durften.
- Die Verwendung eines Vertrags für Differenzen (CFD) ist eine Strategie, die es Anlegern ermöglicht, ein Bed & Breakfast-Geschäft nachzuahmen, ohne gegen die 30-Tage-Regel zu verstoßen.
Wie ein Bed and Breakfast Deal funktioniert
Händler führen Bed & Breakfast-Geschäfte durch, um ein Anlageportfolio aufrechtzuerhalten und gleichzeitig die britischen Kapitalertragssteuern zu minimieren . Händler werden ihre Positionen zum Jahresende schließen und sie am ersten Tag des neuen Geschäftsjahres sofort wieder eröffnen, um von der jährlichen Steuerbefreiung zu profitieren. Da diese Praxis absichtlich darauf abzielt, die Kapitalertragssteuern zu begrenzen, haben die Steuerbehörden hart daran gearbeitet, das Auftreten von Bed & Breakfast-Geschäften zu minimieren. Sie haben die Praxis schließlich mit der 30-Tage-Regel im Jahr 1998 effektiv verboten.
Aufgrund dieser Regel ist traditionelles „Bed and Breakfast“ in seiner einfachsten Form nicht mehr möglich. Ein Händler muss nun 30 Tage warten, bevor er Aktien zurückkauft, was für die Planung der Kapitalertragssteuer in Ordnung ist. Dies spricht jedoch nicht immer diejenigen an, die auf dem Markt bleiben möchten.
Nachahmung von Bed and Breakfast-Angeboten mit CFDs
Es gibt eine Möglichkeit für Händler in Großbritannien, ein Bed & Breakfast-Geschäft mit ein wenig Voraussicht effektiv zu replizieren, indem sie einen Vertrag für Differenzen (CFD) verwenden. Ein Differenzkontrakt ermöglicht es Händlern, die Preisbewegung von Vermögenswerten einschließlich Aktienindizes, Exchange Traded Funds (ETFs) und Warentermingeschäften zu handeln, ohne den Vermögenswert tatsächlich besitzen zu müssen.
Mit einer CFD-Strategie könnte ein Anleger sein Wertpapier verkaufen und die obligatorischen 30 Tage warten, bevor er das Wertpapier zurückkauft. Zu Beginn der 30 Tage kann der Anleger jedoch einen CFD für das Wertpapier von einem CFD-Broker kaufen. Nach 30 Tagen kann der Anleger seine CFD-Position schließen und das Wertpapier zurückkaufen. Diese Strategie ermöglicht es dem Anleger, am Markt zu bleiben und an der Kursbewegung der Aktie teilzunehmen, ohne gegen die 30-Tage-Regel zu verstoßen.
CFDs sind eine fortschrittliche Strategie, die Anleger zu großen Verlusten in volatilen Märkten führen kann, und die Branche selbst ist nicht stark reguliert. Aus diesem Grund ist der CFD-Handel in den USA nicht gestattet.
Beispiel eines Bed and Breakfast Deals
Nehmen wir an, ein Investor in Großbritannien hat vor sechs Monaten 10.000 Aktien der XYZ Group zu einem Preis von 3,50 GBP gekauft, und der Aktienkurs der XYZ Group beträgt derzeit 3,00 GBP. Der Anleger kontaktiert seinen regulären Börsenmakler und verkauft die Aktien zu einem Preis von 3,00 GBP, wodurch ein Verlust von 5.000 GBP erzielt wird (ohne Berücksichtigung der Maklerprovisionen in diesem Beispiel).
Der Investor würde dann einen CFD-Broker anrufen und 10.000 Aktien der XYZ-Gruppe kaufen. Denken Sie daran, dass der Broker normalerweise diese Aktien am Markt kauft, wenn Sie einen CFD kaufen, der eine Long-Position der Aktien der XYZ-Gruppe widerspiegelt. Das bindet das Kapital des Maklers und er wird dafür entschädigt werden wollen. Unabhängig von der anfänglichen Marge, die Sie für den Kauf eines CFD gezahlt haben, zahlen Sie einen täglichen Zinssatz für die gesamte Gegenleistung.
In diesem Fall nehmen wir einen Zinssatz von 5% pro Jahr an. Dies entspricht 4,11 GBP pro Tag, was 30 Tage lang etwa 123 GBP entspricht. Nach 30 Tagen wird die CFD-Position zum aktuellen Aktienkurs der XYZ-Gruppe verkauft. Unmittelbar nach dem Verkauf der CFDs ruft der Investor seinen üblichen Börsenmakler an und kauft die 10.000 Aktien der XYZ-Gruppe zurück. Das Bed & Breakfast-Angebot ist nun abgeschlossen – allerdings mit etwas mehr Zeit und Risiko.
In diesem Szenario haben CFDs dem Anleger ermöglicht, unabhängig von der Marktrichtung am Markt zu bleiben. Wenn der Aktienkurs innerhalb des Zeitraums von 30 Tagen steigt, wird der Gewinn aus dem CFD-Handel aufgebaut, um den Rückkauf der Aktien zu einem höheren Preis auszugleichen. Wenn die Aktien jedoch einbrechen, wird der Verlust aus dem CFD-Handel durch den günstigeren Preis der Aktien kompensiert, wenn sie über den Börsenmakler gekauft werden.