8 Startup-Tipps für Hedgefonds-Manager
Es gibt viele Gründe, warum die Gründung eines Hedgefonds zum neuen amerikanischen Traum geworden ist. Fast jeder hat die Geschichten über Hedgefonds-Milliardäre gelesen. Ihre Gesichter sind fast täglich in den Mainstream-Medien zu sehen. Und doch ist die geheimnisvolle und exklusive Natur der von ihnen geschaffenen Hedgefonds im Vergleich zu vielen anderen Finanz- und Anlagebereichen, die banal erscheinen können, ein Anziehungspunkt.
Mit etwas Kapital ist es relativ einfach, einen Hedgefonds zu gründen. Die Implementierung von Risikokontrollen, das Wachstum von Vermögenswerten, die Einstellung von Mitarbeitern und die Führung des Unternehmens als profitables Unternehmen bei gleichzeitiger Erzielung einer positiven Leistung sind jedoch sehr schwierig.
Die zentralen Thesen
- Wenn Sie einen Hedgefonds gründen möchten, denken Sie daran wie bei jeder anderen Unternehmensgründung: bauen Sie ihn wie ein Unternehmen auf.
- Definieren Sie Ihre Anlagestrategie klar und bereiten Sie sich darauf vor, diese effektiv an Mitarbeiter und Erstinvestoren zu kommunizieren.
- Entwickeln Sie einen Marketingplan und suchen Sie nach Quellen für Startkapital und talentierten Mitarbeitern.
Die Hedgefonds-Achterbahn
Zuallererst sollten Sie sicher sein, dass Sie wissen, was Sie tun. Die Hedgefonds-Branche als Ganzes hat ihre Höhen und Tiefen erlebt, und viele ihrer Akteure brechen Jahr für Jahr zusammen.
Allein im Jahr 2018 wurden laut CNN 88 Milliarden US-Dollar von ihren Anlegern aus Hedgefonds abgezogen und mehr als 400 Fonds liquidiert. Eine schlechte Performance in Kombination mit hohen Gebühren bedeutete für diese Fonds den Tod. Dennoch verwalteten Hedgefonds insgesamt immer noch schätzungsweise 3,2 Billionen US-Dollar.
2019 brüllte die Branche zurück. Der HFRI Fund Weighted Composite Index, der die Branche als Ganzes abbildet, erzielte im Jahresverlauf mit 10,4 % sein bestes Jahr seit 2009. Hedgefonds entwickelten sich im Jahr 2020 mit 9,8 % erneut sehr gut.2
Tipps für Hedgefonds-Startups
Es ist wichtig zu erkennen, dass ein Hedgefonds ein Geschäft ist und mit dem gleichen systematischen Ansatz und der gleichen langfristigen Perspektive angegangen werden muss. Hier sind sieben wichtige Faktoren, die Sie durcharbeiten sollten.
1. Was ist Ihr Wettbewerbsvorteil?
Ihr Hedgefonds muss einen Wettbewerbsvorteil gegenüber anderen auf dem Markt haben. Dies kann ein Marketingvorteil, ein Informationsvorteil, ein Handelsvorteil oder ein Ressourcenvorteil sein. Ein Marketingvorteil können enge Beziehungen zu Hunderten von vermögenden Investoren sein. Ein Ressourcenvorteil könnte eine Verbindung zu einer Vermögensverwaltungsgesellschaft sein, die möglicherweise stark in die Auflegung eines Hedgefonds investiert.
2. Definieren Sie Ihre Strategie
Einige Hedgefonds-Startups unterschätzen die Bedeutung einer klaren Definition der Anlagestrategie des Fonds. Definieren Sie Ihre Strategie und verfeinern Sie sie, bis Sie sie Ihrem eigenen Team und Ihren ersten Investoren prägnant erklären können. Die Strategie muss wiederholbar, vertretbar und profitabel sein, nachdem die Kosten für den Betrieb des Hedgefonds bezahlt wurden.
Ideen, die nicht in den realen Märkten getestet wurden, halten bei Investoren und Beratern, die jedes Jahr Hunderte von Möchtegern-Hedgefonds-Managern treffen, nicht viel Wasser.
Führen Sie so viel Wettbewerbsforschung über Ihre Wettbewerber durch, wie Sie ethisch und rechtlich in der Lage sind.
Führen Sie einige Hedgefonds-Performance-Recherchen durch, damit Sie wissen, welche Strategien derzeit gut laufen und welche nicht und warum dies der Fall sein könnte.
Legen Sie Ihren Fonds zu einem Zeitpunkt auf, an dem Ihre Strategie sehr gefragt ist oder hat das Pendel in die andere Richtung geschwungen? Beginnen Sie damit, eine Liste von Hedgefonds zu erstellen, die eine ähnliche Strategie verfolgen, und führen Sie so viel Wettbewerbsanalysen durch, wie es ethisch und rechtlich möglich ist.
3. Finden Sie das Startkapital
Es ist wichtig, dass Ihr neuer Hedgefonds ausreichend kapitalisiert ist. Die Höhe des Vermögens, das Ihr Fonds verwalten muss, um profitabel zu werden, hängt von drei Faktoren ab: Ihrer Teamgröße, Ihren Anlagepartnern und Ihrer einzigartigen Kostenstruktur.
In Bezug auf das Kapital steigt laut der Hedgefonds-Kanzlei Seward & Kissel der Betrag, der für die Auflegung eines Hedgefonds erforderlich ist. In ihrem New Hedge Fund Report 2019 stellte die Anwaltskanzlei fest, dass Hedgefonds von ihren Anlegern deutlich höhere Mindestverpflichtungen abverlangen als in den Vorjahren aufgelegte Fonds. Startkapital für neue Produkteinführungen betrug manchmal weit über 100 Millionen US-Dollar.
Im Jahr 2018 sagte Steven B. Nadel, der in diesem Jahr der Hauptautor des Seward & Kissel-Berichts war, dass steigende Anlagemindestbeträge teilweise dazu dienen, neuen Hedgefonds zu helfen, auf das Radar institutioneller Anleger zu gelangen. „Einige der großen institutionellen Allokatoren sprechen möglicherweise nicht einmal mit Ihnen, es sei denn, Sie haben 100 Millionen US-Dollar oder mehr unter der Verwaltung“, sagte er.
4.000
Anzahl der liquidierten Hedgefonds von 2015 bis 2020.
4. Entwickeln Sie einen Marketing- und Verkaufsplan
In jedem Geschäft passiert nichts, bis ein Verkauf getätigt wird. Es ist wichtig, einen Verkaufsplan für die Beschaffung von Vermögenswerten zu entwickeln, bevor Sie Ihre Türen für das Geschäft öffnen.
Einer der ersten Schritte ist die Entscheidung, wo Sie versuchen, Vermögenswerte zu beschaffen. Es gibt viele potenzielle Investorenquellen, darunter:
- Seed-Kapital – Anbieter
- Familie und Freunde
- Vermögende Privatkunden
- Finanzberater
- Vermögensverwaltungsbüros und RIAs
- Single- und Multi Family Offices
- Dach-Hedgefonds
- Unternehmen
- Stiftungen und Stiftungen
- Renten
- Sub-Advisory – Beziehungen
Kleine Hedgefonds-Startups verlassen sich in der Regel auf Startkapitalgeber, Familie und Freunde sowie vermögende Privatpersonen (direkt oder über ihre Finanzberater). Die Zusammenarbeit mit institutionellen Anlegern, die 25 bis 100 Millionen US-Dollar gleichzeitig investieren, kann schwierig sein, es sei denn, Sie verfügen über eine Erfolgsbilanz und ein verwaltetes Gesamtvermögen von mehr als 100 Millionen US-Dollar.
Ihr Toolkit muss alle Grundlagen enthalten, die ein solides Unternehmen heute hat. Das bedeutet eine Website, einen zweiseitigen Marketingartikel, eine 20-seitige PowerPoint-Präsentation, ein professionell gestaltetes Logo, Briefkopf und Visitenkarten sowie Ordner mit dem Logo zur Präsentation bei Geschäftstreffen.
Das mag nach Business 101-Details klingen, wird aber oft übersehen oder schlecht ausgeführt. Jeder, der Ihrem Unternehmen wirklich helfen kann, trifft jedes Jahr Hunderte, wenn nicht Tausende von Hedgefonds-Managern, und es ist leicht zu erkennen, welche Manager ihre Zeit und Mühe investiert haben und welche in letzter Minute etwas auf die Beine gestellt haben.
Alle Marketing- und Vertriebsmaterialien sollten unter der Leitung Ihres Chief Compliance Officer oder Compliance Consultant erstellt werden, da viele Einschränkungen und Details genehmigt und überprüft werden müssen.
5. Betrachten Sie das Risikomanagement
Das Risikomanagement ist ein wichtiger Teil des Puzzles bei der Führung eines erfolgreichen Hedgefonds. Ihr Unternehmen muss über eine konkrete und wettbewerbsfähige Methode für das Management von Geschäfts- und Portfoliorisiken verfügen, sonst werden Sie mit Ihrem Geschäft oder Ihren langfristigen Wachstumszielen nicht ernst genommen.
Hedgefonds nutzen oft Leverage oder Derivate oder verfolgen komplexe Handelsstrategien in neuartigen Anlageklassen. Dies bedeutet, dass sich die Risikopositionen eines Hedgefonds von denen herkömmlicher Fonds unterscheiden und tatsächlich nur für einen bestimmten Hedgefonds gelten. Professionelle Risikomanager sind der Schlüssel, um sicherzustellen, dass Risiken angemessen abgesichert und berücksichtigt werden und Überraschungen auf ein Minimum reduziert werden. Markt- und Strategierisiko sind ein Stück, aber Sie müssen auch das Modellrisiko, das operationelle Risiko, das Kontrahentenrisiko und mehr berücksichtigen.
Es gibt viele Berater und Beratungsfirmen, die nichts anderes tun, als Hedgefonds in Fragen des Portfolio- und operationellen Risikomanagements zu beraten.
6. Holen Sie sich einen großartigen Anwalt
Die Einstellung eines guten Rechtsberaters ist eine Investition. Ein erfahrener Hedgefonds-Anwalt kann Ihnen helfen, Fallstricke zu vermeiden, Beziehungen aufzubauen und Sie zu Networking-Events wie Private-Capital-Introduction-Dinners zu bringen.
Es wird auch anderen in der Branche zeigen, dass Sie in Ihr eigenes Unternehmen investieren, weil Sie auf lange Sicht in der Branche tätig sein möchten.
7. Entscheiden Sie sich für eine Prime Brokerage
Viele Startup-Hedgefonds-Manager unterschätzen die Bedeutung der Wahl eines erstklassigen Brokers, der als Partner des Unternehmens fungieren kann.
Der Prime Broker ist ein wesentlicher Bestandteil des Handels und der Funktionsweise Ihres Hedgefonds. Es kann mehrere Wochen oder Monate dauern, um Ihre Optionen zu bewerten und die Kosten und Vorteile der Geschäftstätigkeit mit den verschiedenen Firmen, mit denen Sie sich treffen, abzuwägen.
Es ist ratsam, ein Prime-Brokerage-Team auszuwählen, das sehr motiviert ist, Ihre Bedürfnisse zu erfüllen, aber nicht so klein, dass es nicht alle Ihre Handels- und Prime-Brokerage-Anforderungen erfüllen kann. Während Kapitaleinführungsdienste für Ihren Prime Broker eine großartige Sache sein können, sollten Sie sich bewusst sein, dass sie oft eine neun- bis zwölfmonatige Erfolgsbilanz benötigen, bevor sie weit über die Suche nach Startkapitalquellen hinausgehen können.
Sobald sich Ihr Team bewährt hat, hilft Ihnen ein guter Prime Broker bei der Einführung, wenn Sie über eine hervorragende Leistung und ein solides Team hinter dem Portfolio verfügen.
8. Bauen Sie Ihre Technologie aus
Der heutige Handel erfolgt meist mit einem technologischen Rückgrat. Sie müssen entscheiden, ob Sie Ihre Handelssysteme intern erstellen oder ob Sie Systeme von einem Anbieter kaufen. Wenn Sie intern bauen, haben Sie mehr Flexibilität und halten Ihre Strategie geheim, müssen aber auch fähige Programmierer und Softwareingenieure einstellen.
Immer mehr Finanzunternehmen verwenden Cloud-basierte Systeme, um ihre Plattformen zu betreiben, anstatt ihre eigenen Server unterzubringen. Unabhängig davon, wie Sie Ihre eigene IT unterbringen oder auslagern, müssen Sie bei Systemausfällen die Sicherheit und die Notfallwiederherstellung im Auge behalten.