8 Starttipps für Hedge Fund Manager
Es gibt viele Gründe, warum die Gründung eines Hedgefonds zum neuen amerikanischen Traum geworden ist. Fast jeder hat die Geschichten über die Hedge-Fonds-Milliardäre gelesen. Ihre Gesichter sind fast täglich in den Mainstream-Medien. Und doch ist der geheime und exklusive Charakter der von ihnen geschaffenen Hedgefonds im Vergleich zu vielen anderen Bereichen der Finanzierung und des Investierens, die banal erscheinen können, ein Gewinn für sich.
Mit ein wenig Kapital ist es relativ einfach, einen Hedgefonds zu gründen. Die Implementierung von Risikokontrollen, die Steigerung des Vermögens, die Einstellung von Mitarbeitern und die Führung des Unternehmens als profitables Unternehmen bei gleichzeitiger Erzielung einer positiven Leistung ist jedoch eine große Herausforderung.
Die zentralen Thesen
- Wenn Sie einen Hedgefonds gründen möchten, stellen Sie sich das wie jedes andere Unternehmensgründung vor: Bauen Sie es wie ein Unternehmen auf.
- Definieren Sie Ihre Anlagestrategie klar und machen Sie sich bereit, diese effektiv an Mitarbeiter und Erstinvestoren zu kommunizieren.
- Entwickeln Sie einen Marketingplan und suchen Sie nach Quellen für Startkapital und talentierten Mitarbeitern.
Die Hedge Fund Achterbahn
Zunächst sollten Sie sicher sein, dass Sie wissen, was Sie tun. Die Hedge-Fonds-Branche als Ganzes hat ihre Höhen und Tiefen erlebt, und viele der Akteure in dieser Branche sind Jahr für Jahr zusammengebrochen.
Allein im Jahr 2018 wurden 88 Milliarden US-Dollar von ihren Anlegern aus Hedge-Fonds abgezogen, und laut CNN wurden mehr als 400 Fonds liquidiert. Eine schlechte Performance in Verbindung mit hohen Gebühren bedeutete für diese Fonds den Tod. Dennoch verwalteten Hedgefonds insgesamt immer noch geschätzte 3,2 Billionen US-Dollar.
Im Jahr 2019 brüllte die Branche zurück. Der HFRI Fund Weighted Composite Index, der die gesamte Branche abbildet, erzielte im Jahresverlauf eine Rendite von 10,4%, das beste Jahr seit 2009. Hedge-Fonds entwickelten sich 2020 erneut sehr gut und erzielten im Jahresverlauf eine Rendite von 9,8%.2
Tipps für Hedge-Fonds-Startups
Es ist wichtig zu erkennen, dass ein Hedgefonds ein Geschäft ist und dass er mit demselben systematischen Ansatz und derselben langfristigen Perspektive angegangen werden muss. Hier sind sieben wichtige Faktoren, die Sie durcharbeiten müssen.
1. Was ist Ihr Wettbewerbsvorteil?
Ihr Hedgefonds muss einen Wettbewerbsvorteil gegenüber anderen auf dem Markt haben. Dies kann ein Marketingvorteil, ein Informationsvorteil, ein Handelsvorteil oder ein Ressourcenvorteil sein. Ein Marketingvorteil könnten enge Beziehungen zu Hunderten von vermögenden Anlegern sein. Ein Ressourcenvorteil könnte eine Verbindung zu einer Vermögensverwaltungsfirma sein, die möglicherweise stark in die Auflegung eines Hedgefonds investiert.
2. Definieren Sie Ihre Strategie
Einige Hedge-Fonds-Startups unterschätzen, wie wichtig es ist, die Anlagestrategie des Fonds klar zu definieren. Definieren Sie Ihre Strategie und verfeinern Sie sie, bis Sie sie Ihrem eigenen Team und den ersten Investoren kurz und bündig erklären können. Die Strategie muss wiederholbar, vertretbar und rentabel sein, nachdem die Kosten für den Betrieb des Hedgefonds bezahlt wurden.
Ideen, die auf den realen Märkten nicht getestet wurden, halten bei Investoren und Beratern, die jedes Jahr Hunderte von Möchtegern-Hedgefonds-Managern sehen, nicht viel Wasser.
Führen Sie so viele Wettbewerbsuntersuchungen zu Ihren Mitbewerbern durch, wie Sie ethisch und rechtlich können.
Führen Sie eine Hedge-Fonds-Performance-Untersuchung durch, damit Sie wissen, welche Strategien derzeit gut funktionieren, welche nicht und warum dies möglicherweise der Fall ist.
Starten Sie Ihren Fonds zu einem Zeitpunkt, an dem Ihre Strategie sehr gefragt ist, oder hat sich das Pendel in die andere Richtung gedreht? Erstellen Sie eine Liste von Hedgefonds, die eine ähnliche Strategie verfolgen, und führen Sie so viele Wettbewerbsinformationen auf, wie Sie ethisch und rechtlich in der Lage sind.
3. Finden Sie das Startkapital
Es ist wichtig, dass Ihr neuer Hedgefonds ausreichend kapitalisiert ist. Die Höhe des Vermögens, das Ihr Fonds verwalten muss, um profitabel zu werden, hängt von drei Faktoren ab: Ihrer Teamgröße, Ihren Anlagepartnern und Ihrer einzigartigen Kostenstruktur.
In Bezug auf das Kapital steigt laut der Hedgefonds-Anwaltskanzlei Seward & Kissel der Betrag, der für die Auflegung eines Hedgefonds erforderlich ist. In ihrem New Hedge Fund Report 2019 stellte die Anwaltskanzlei fest, dass Hedgefunds von ihren Anlegern im Vergleich zu in früheren Jahren aufgelegten Fonds deutlich höhere Mindestverpflichtungen forderten. Die Startkapitalmittel für Neueinführungen lagen manchmal weit über 100 Millionen US-Dollar.
Im Jahr 2018 sagte Steven B. Nadel, der in diesem Jahr der Hauptautor des Seward & Kissel-Berichts war, dass steigende Mindestinvestitionen teilweise dazu beitragen sollten, dass neue Hedge-Fonds auf das Radar institutioneller Anleger gelangen. „Einige der großen institutionellen Allokatoren sprechen möglicherweise nicht einmal mit Ihnen, es sei denn, Sie verwalten 100 Millionen US-Dollar oder mehr“, sagte er.
4.000
Die Anzahl der von 2015 bis 2020 liquidierten Hedgefonds.
4. Entwickeln Sie einen Marketing- und Verkaufsplan
In jedem Geschäft passiert nichts, bis ein Verkauf abgeschlossen ist. Es ist wichtig, einen Verkaufsplan für die Beschaffung von Vermögenswerten zu entwickeln, bevor Sie Ihre Türen für das Geschäft öffnen.
Einer der ersten Schritte ist die Entscheidung, wo Sie versuchen, Vermögenswerte zu beschaffen. Es gibt viele potenzielle Quellen für Investoren, darunter:
- Seed-Kapital – Anbieter
- Familie und Freunde
- Vermögende Privatkunden
- Finanzberater
- Vermögensverwaltungsbüros und RIAs
- Ein- und Mehrfamilienbüros
- Fund of Hedge Funds
- Unternehmen
- Stiftungen und Stiftungen
- Renten
- Sub-Advisory – Beziehungen
Kleine Hedge-Fonds-Startups sind in der Regel auf Startkapitalgeber, Familienmitglieder und Freunde sowie vermögende Privatpersonen angewiesen (direkt oder über ihre Finanzberater). Die Zusammenarbeit mit institutionellen Anlegern, die möglicherweise jeweils 25 bis 100 Millionen US-Dollar investieren, kann schwierig sein, es sei denn, Sie verfügen über eine Erfolgsbilanz und ein verwaltetes Gesamtvermögen von mehr als 100 Millionen US-Dollar.
Ihr Toolkit muss alle Grundlagen enthalten, die ein solides Unternehmen heute hat. Das bedeutet eine Website, ein zweiseitiges Marketingstück, eine 20-seitige PowerPoint-Präsentation, ein professionell gestaltetes Logo, einen Briefkopf und Visitenkarten sowie Ordner mit dem Logo zur Präsentation bei Geschäftstreffen.
Dies mag nach Business 101-Details klingen, wird jedoch häufig übersehen oder schlecht ausgeführt. Jeder, der Ihrem Unternehmen wirklich helfen kann, sieht Hunderte, wenn nicht Tausende von Hedgefonds-Managern pro Jahr, und es ist für sie leicht zu erkennen, welche Manager ihre Zeit und Mühe investiert haben und welche in letzter Minute etwas zusammengewürfelt haben.
Alle Marketing- und Vertriebsmaterialien sollten unter der Leitung Ihres Chief Compliance Officer oder Compliance-Beraters erstellt werden, da viele Einschränkungen und Details genehmigt und überprüft werden müssen.
5. Betrachten Sie das Risikomanagement
Das Risikomanagement ist ein wichtiger Teil des Puzzles bei der Führung eines erfolgreichen Hedgefonds. Ihr Unternehmen muss über eine konkrete und wettbewerbsfähige Methode zur Steuerung des Geschäfts- und Portfoliorisikos verfügen. Andernfalls werden Sie nicht als ernsthaft in Bezug auf Ihr Unternehmen oder Ihre langfristigen Wachstumsziele angesehen.
Hedge-Fonds setzen häufig Hebel oder Derivate ein oder verfolgen komplexe Handelsstrategien in neuartigen Anlageklassen. Dies bedeutet, dass sich die Risikopositionen eines Hedgefonds von denen herkömmlicher Fonds unterscheiden und tatsächlich nur für einen bestimmten Hedgefonds gelten können. Professionelle Risikomanager sind der Schlüssel, um sicherzustellen, dass das Risiko ordnungsgemäß abgesichert und berücksichtigt wird und dass Überraschungen auf ein Minimum beschränkt werden. Markt- und Strategierisiko sind ein Teil, aber Sie müssen auch das Modellrisiko, das operationelle Risiko, das Kontrahentenrisiko und mehr berücksichtigen.
Es gibt viele Berater und Beratungsunternehmen, die Hedge-Fonds nur in Fragen des Portfoliomanagements und des Managements operationeller Risiken beraten.
6. Holen Sie sich einen großartigen Anwalt
Die Einstellung eines guten Rechtsberaters ist eine Investition. Ein erfahrener Anwalt für Hedgefonds kann Ihnen dabei helfen, Fallstricke zu vermeiden, Beziehungen aufzubauen und Sie in Networking-Veranstaltungen wie Abendessen zur Einführung von privatem Kapital einzubeziehen.
Es wird auch anderen in der Branche zeigen, dass Sie in Ihr eigenes Unternehmen investieren, weil Sie auf lange Sicht in der Branche sein möchten.
7. Entscheiden Sie sich für ein Prime Brokerage
Viele Startup-Hedgefonds-Manager unterschätzen die Bedeutung der Wahl eines erstklassigen Maklerunternehmens, das als Partner des Unternehmens fungieren kann.
Der Prime Broker ist ein wesentlicher Bestandteil des Handels und der Funktionsweise Ihres Hedgefonds. Es kann mehrere Wochen oder Monate dauern, bis Sie Ihre Optionen bewertet und die Kosten und den Nutzen des Geschäfts mit den verschiedenen Unternehmen, mit denen Sie sich treffen, abgewogen haben.
Es ist ratsam, ein Prime Brokerage-Team zu wählen, das sehr motiviert ist, Ihre Anforderungen zu erfüllen, aber nicht so klein ist, dass es nicht alle Ihre Handels- und Prime Brokerage-Anforderungen erfüllen kann. Kapitaleinführungsdienste können für Ihren Prime Broker eine großartige Sache sein. Beachten Sie jedoch, dass sie häufig eine Erfolgsbilanz von neun bis zwölf Monaten erfordern, bevor sie weit über die Erkundung von Startkapitalquellen hinausgehen können.
Sobald sich Ihr Team bewährt hat, hilft Ihnen ein guter Prime Broker bei der Einführung, wenn Sie eine hervorragende Leistung und ein solides Team hinter dem Portfolio haben.
8. Bauen Sie Ihre Technologie aus
Der heutige Handel erfolgt meist mit einem technologischen Rückgrat. Sie müssen entscheiden, ob Sie Ihre Handelssysteme intern erstellen oder ob Sie Systeme von einem Anbieter kaufen. Wenn Sie intern bauen, haben Sie mehr Flexibilität und Geheimhaltung über Ihre Strategie, müssen aber auch fähige Programmierer und Software-Ingenieure einstellen. Immer mehr Finanzunternehmen verwenden Cloud-basierte Systeme, um ihre Plattformen zu betreiben, anstatt ihre eigenen Server unterzubringen. Unabhängig davon, wie Sie Ihre eigene IT unterbringen oder auslagern, müssen Sie die Sicherheit und die Notfallwiederherstellung im Auge behalten, wenn Systeme ausfallen.