Bären-Spread

Die zentralen Thesen

• Ein Bärenspread ist eine bärische Optionsstrategie, die angewendet wird, wenn ein Anleger einen moderaten Preisverfall des Basiswerts erwartet.
• Es gibt zwei Arten von Bear-Spreads, die ein Trader einleiten kann – einen Bear-Put-Spread und einen Bear-Call-Spread.
• Die Strategie beinhaltet den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Puts oder Calls für denselben zugrunde liegenden Kontrakt mit demselben Verfallsdatum, aber zu unterschiedlichen Ausübungspreisen.
• Bärenspreads erzielen einen maximalen Gewinn, wenn der Basiswert zum oder unter dem niedrigeren Ausübungspreis schließt.

Bären-Spreads verstehen

Der Hauptgrund für einen Anleger, einen Bärenspread auszuführen, besteht darin, dass er einen Rückgang des zugrunde liegenden Wertpapiers erwartet, jedoch nicht in nennenswerter Weise, und entweder davon profitieren oder seine bestehende Position schützen möchte. Das Gegenteil eines Bären-Spreads ist ein Bull-Spread, der von Anlegern genutzt wird, die moderate Anstiege des zugrunde liegenden Wertpapiers erwarten. Es gibt zwei Hauptarten von Bear Spreads, die ein Trader initiieren kann – Bear Put Spread und Bear Call Spread. Beide Fälle würden als vertikale Spreads klassifiziert.

Ein Bear-Put-Spread beinhaltet den gleichzeitigen Kauf eines Puts, um vom erwarteten Rückgang des zugrunde liegenden Wertpapiers zu profitieren, und den Verkauf (Schreiben) eines anderen Puts mit derselben Laufzeit, aber zu einem niedrigeren Ausübungspreis, um Einnahmen zu erzielen, um die Kosten für den Kauf des zuerst gestellt. Diese Strategie führt zu einer Nettobelastung des Händlerkontos.

Ein Bear-Call-Spread beinhaltet das Verkaufen (Schreiben) eines Calls, um Erträge zu erzielen, und den Kauf eines Calls mit derselben Laufzeit, aber zu einem höheren Ausübungspreis, um das Aufwärtsrisiko zu begrenzen. Diese Strategie führt zu einer Nettogutschrift auf dem Konto des Händlers.

Bärenspreads können auch Verhältnisse beinhalten, wie zum Beispiel den Kauf eines Puts, um zwei oder mehr Puts zu einem niedrigeren Ausübungspreis als dem ersten zu verkaufen. Da es sich um eine Spread-Strategie handelt, die sich auszahlt, wenn der Basiswert sinkt, verliert sie, wenn der Markt steigt – der Verlust wird jedoch auf die für den Spread gezahlte Prämie begrenzt.

Beispiel für einen Bear-Put-Spread

Nehmen wir an, ein Anleger ist bei der Aktie XYZ pessimistisch, wenn er zu 50 USD pro Aktie gehandelt wird und glaubt, dass der Aktienkurs im nächsten Monat sinken wird. Der Anleger kann einen Bear-Put-Spread anlegen, indem er einen Put von 48 USD kauft und einen Put von 44 USD für eine Nettobelastung von 1 USD verkauft ( schreibt ). Das beste Szenario ist, wenn der Aktienkurs bei oder unter 44 $ endet. Das schlimmste Szenario ist, wenn der Aktienkurs bei oder über 48 USD liegt, Optionen wertlos verfallen und der Händler die Kosten des Spread senkt.

• Break Even Point = 48 Strike – Spread-Kosten = 48 $ – 1 $ = 47 $
• Maximaler Gewinn = ($48 – $44) – Spread-Kosten = $4 – $1 = $3
• Maximaler Verlust = Spread-Kosten = 1 USD