Inhaberbindung
Was ist eine Inhaberanleihe?
Eine Inhaberschuldverschreibung ist ein festverzinsliches Wertpapier, das dem Inhaber oder Inhaber und nicht einem eingetragenen Eigentümer gehört. Die Coupons für Zinszahlungen sind physisch an die Sicherheit gebunden. Der Anleihegläubiger muss die Coupons einer Bank zur Zahlung vorlegen und das physische Zertifikat dann einlösen, wenn die Anleihe das Fälligkeitsdatum erreicht.
Wie bei Namensschuldverschreibungen, Inhaberschuldverschreibungen ist handelbaren Wertpapieren mit einem bestimmten Fälligkeitstermin und einem Kupon Zinssatz.
Inhaberschuldverschreibungen sind in den USA und einigen anderen Ländern praktisch ausgestorben, da sie aufgrund der fehlenden Registrierung ideal für Geldwäsche, Steuerhinterziehung und eine beliebige Anzahl anderer Transaktionen geeignet sind. Sie sind auch anfällig für Diebstahl.
Die zentralen Thesen
- Bei der Inhaberschuldverschreibung handelt es sich um eine physische Bescheinigung mit beigefügten Coupons, mit denen die Zinszahlungen eingelöst werden.
- Da ihr Eigentum nicht eingetragen ist, ist der Inhaber einer Inhaberschuldverschreibung die Person, die im Besitz davon ist.
- Inhaberschuldverschreibungen sind ebenso anfällig wie Bargeld für Diebstahl oder Verlust.
Dennoch werden in vielen Ländern noch Inhaberschuldverschreibungen ausgegeben.
Die Trägerbindung verstehen
In den USA wurden Inhaberschuldverschreibungen von der US-Regierung und von Unternehmen vom späten 19. Jahrhundert bis in die zweite Hälfte des 20. Jahrhunderts ausgegeben. Sie gerieten allmählich in Ungnade, da sie durch moderne Technologie veraltet waren, von Investoren gemieden wurden, die über ihre Anfälligkeit für Verluste oder Diebstahl besorgt waren, und schließlich von der Regierung verboten wurden, um Geldwäsche zu vereiteln.
Das moderne System
Nahezu alle Wertpapiere werden jetzt in Buchform ausgegeben, dh sie werden elektronisch im Namen des Anlegers registriert. Es wird kein physisches Zertifikat ausgestellt.
Ein Registrar oder eine Transferstelle ist dafür verantwortlich, den Namen jedes registrierten Eigentümers einer Aktie oder einer Anleihe zu verfolgen. Dies stellt sicher, dass Anleihegläubiger alle fälligen Zinszahlungen erhalten und die Aktionäre ihre Bar- oder Aktiendividenden erhalten.
Jedes Mal, wenn ein Bucheintragungswert verkauft wird, ändert eine Transferstelle oder ein Registrar den Namen des registrierten Eigentümers. Offensichtlich ist dieses System hoch automatisiert oder es würde zusammenbrechen.
US-Politik für Inhaberschuldverschreibungen
Mit dem Tax Equity and Fiscal Responsibility Act von 1982 wurde die Praxis der Emission von Inhaberschuldverschreibungen in den Vereinigten Staaten effektiv beendet.
Inhaberschuldverschreibungen werden nicht mehr vom US-Finanzministerium ausgegeben, und diejenigen, die in der Vergangenheit ausgegeben wurden, haben ihre Fälligkeitstermine längst überschritten.
Rechtliche Fragen zu Inhaberschuldverschreibungen
Eine Person kann eine beliebige Anzahl von Inhaberschuldverschreibungen kaufen, die Coupons zur Zahlung einreichen und anonym bleiben, da die Schuldverschreibungen nicht im Namen des Eigentümers registriert sind.
Im Jahr 2009 zahlte das multinationale Finanzdienstleistungsunternehmen UBS 780 Millionen US-Dollar und stimmte einer aufgeschobenen Strafverfolgungsvereinbarung mit dem US-Justizministerium zu, nachdem das Unternehmen beschuldigt wurde, amerikanischen Bürgern bei der Steuerhinterziehung mit Inhaberschuldverschreibungen geholfen zu haben.
In den USA wurden Inhaberschuldverschreibungen 1982 praktisch eliminiert.
Das Fehlen einer Registrierung von Anleihen bietet Anlegern wenig Schutz oder Rückgriff, wenn das physische Zertifikat gestohlen wird, da die Depotbank nicht den Namen des tatsächlichen Eigentümers hinterlegt hat.
Inhaberschuldverschreibungen können einen Nennwert haben
Von Unternehmen ausgegebene alte Inhaberschuldverschreibungen können ihren Nennwert beibehalten haben oder auch nicht, selbst wenn die Fälligkeitstermine längst abgelaufen sind.
Ein 2010 verabschiedetes US-Gesetz entlastete Banken und Makler von der Verantwortung für die Rückzahlung alter Inhaberschuldverschreibungen.
Der Finder einer Unternehmensanleihe kann nach dem Namen des Unternehmens suchen, das sie ausgegeben hat, und sich an das Unternehmen wenden, falls es noch existiert, oder an das Unternehmen, das sie gekauft hat, wenn sie übernommen wurde. Die Inhaberschuldverschreibung kann eingelöst werden.
Beispiele für Sicherheitsprobleme mit Inhaberanleihen
Die meisten Inhaber von Inhaberschuldverschreibungen bewahren die physischen Zertifikate in einem Safe bei einer Bank oder in einem Safe zu Hause auf. Um die Anleihe bei Fälligkeit einzulösen, muss die Anleihe persönlich oder per Kurier an eine Bank geliefert werden.
Das Erhalten der Zinszahlungen ist ebenfalls problematisch, da die Gutscheine per Post verloren gehen können.
Inhaberschuldverschreibungen können den Erben ihrer Eigentümer Probleme bereiten. Dies kann vermieden werden, indem dem Testament des Eigentümers eine ordnungsgemäße Dokumentation beigefügt wird.