Inhaberschuldverschreibung
Was ist eine Inhaberschuldverschreibung?
Eine Inhaberschuldverschreibung ist ein festverzinsliches Wertpapier, das dem Inhaber oder Inhaber gehört und nicht einem eingetragenen Eigentümer. Die Coupons für Zinszahlungen sind dem Wertpapier physisch beigefügt. Der Anleihegläubiger muss die Coupons bei einer Bank zur Zahlung einreichen und dann das physische Zertifikat bei Fälligkeit der Anleihe einlösen.
Wie bei Namensschuldverschreibungen, Inhaberschuldverschreibungen ist handelbaren Wertpapieren mit einem bestimmten Fälligkeitstermin und einem Kupon Zinssatz.
Inhaberschuldverschreibungen sind in den USA und einigen anderen Ländern praktisch ausgestorben, da sie aufgrund der fehlenden Registrierung ideal für Geldwäsche, Steuerhinterziehung und eine beliebige Anzahl anderer Transaktionen geeignet sind. Außerdem sind sie diebstahlgefährdet.
Die zentralen Thesen
- Die Inhaberschuldverschreibung ist ein physisches Zertifikat mit beigefügten Kupons, mit dem die Zinszahlungen getilgt werden.
- Da ihr Eigentum nicht eingetragen ist, ist der Inhaber einer Inhaberschuldverschreibung die Person, die sie besitzt.
- Inhaberschuldverschreibungen sind ebenso anfällig wie Bargeld für Diebstahl oder Verlust.
Dennoch werden in vielen Ländern nach wie vor Inhaberschuldverschreibungen ausgegeben.
Die Trägerbindung verstehen
In den USA wurden vom Ende des 19. Jahrhunderts bis in die zweite Hälfte des 20. Jahrhunderts Inhaberschuldverschreibungen von der US-Regierung und von Unternehmen ausgegeben. Sie gerieten nach und nach in Ungnade, da sie durch die moderne Technologie veraltet waren, von Anlegern gemieden wurden, die sich ihrer Anfälligkeit für Verlust oder Diebstahl befürchteten, und schließlich von der Regierung geächtet wurden, um Geldwäsche zu verhindern.
Das moderne System
Nahezu alle Wertpapiere werden mittlerweile buchmäßig ausgegeben, dh sie werden elektronisch auf den Namen des Anlegers registriert. Es wird kein physisches Zertifikat ausgestellt.
Eine Register- oder Transferstelle ist dafür verantwortlich, den Namen jedes eingetragenen Eigentümers einer Aktie oder einer Anleihe zu verfolgen. Dadurch wird sichergestellt, dass die Anleihebesitzer alle fälligen Zinszahlungen erhalten und die Aktionäre ihre Bar- oder Aktiendividenden erhalten.
Jedes Mal, wenn ein Buchwertpapier verkauft wird, ändert eine Transfer- oder Registerstelle den Namen des eingetragenen Eigentümers. Offensichtlich ist dieses System hochgradig automatisiert oder es würde zusammenbrechen.
US-Politik zu Inhaberschuldverschreibungen
Der Tax Equity and Fiscal Responsibility Act von 1982 beendete effektiv die Praxis der Ausgabe von Inhaberschuldverschreibungen in den Vereinigten Staaten.
Inhaberschuldverschreibungen werden vom US-Finanzministerium nicht mehr emittiert, und die in der Vergangenheit begebenen haben ihre Laufzeiten längst überschritten.
Rechtliche Fragen zu Inhaberschuldverschreibungen
Eine Person kann eine beliebige Anzahl von Inhaberschuldverschreibungen kaufen, die Coupons zur Zahlung einreichen und anonym bleiben, da die Schuldverschreibungen nicht auf den Namen des Eigentümers eingetragen sind.
Im Jahr 2009 zahlte das multinationale Finanzdienstleistungsunternehmen UBS 780 Millionen US-Dollar und stimmte einer Vereinbarung über eine aufgeschobene Strafverfolgung mit dem US-Justizministerium zu, nachdem die Firma beschuldigt wurde, amerikanischen Bürgern bei der Steuerhinterziehung mit Inhaberschuldverschreibungen geholfen zu haben.
In den USA wurden Inhaberschuldverschreibungen 1982 praktisch abgeschafft.
Die fehlende Registrierung der Anleihe bietet Anlegern bei Diebstahl des physischen Zertifikats wenig Schutz oder Regress, da die Depotbanken den Namen des tatsächlichen Eigentümers nicht hinterlegt haben.
Inhaberschuldverschreibungen können Nennwert haben
Alte Inhaberschuldverschreibungen von Unternehmen können ihren Nennwert behalten haben oder auch nicht, selbst wenn die Fälligkeitstermine längst abgelaufen sind.
Ein 2010 verabschiedetes US-Gesetz entlastet Banken und Broker von der Verantwortung für die Rückzahlung alter Inhaberschuldverschreibungen.
Der Finder einer auf den Inhaber lautenden Unternehmensanleihe kann nach dem Namen des Unternehmens suchen, das diese ausgegeben hat, und dieses Unternehmen kontaktieren, falls es noch existiert, oder das Unternehmen, das es gekauft hat, falls es übernommen wurde. Die Inhaberschuldverschreibung kann eingelöst werden.
Beispiele für Sicherheitsprobleme mit Inhaberanleihen
Die meisten Inhaber von Inhaberschuldverschreibungen bewahren die physischen Zertifikate in einem Bankschließfach oder zu Hause in einem Tresor auf. Um die Anleihe bei Fälligkeit zurückzuzahlen, muss die Anleihe persönlich oder per Kurier bei einer Bank abgegeben werden.
Das Erhalten der Zinszahlungen ist ebenfalls problematisch, da die Gutscheine per Post verloren gehen können.
Inhaberschuldverschreibungen können den Erben ihrer Eigentümer Probleme bereiten. Dies kann vermieden werden, indem dem Testament des Eigentümers eine ordnungsgemäße Dokumentation beigefügt wird.