Trägerinstrument
Was ist ein Inhaberinstrument?
Ein Inhaberpapier oder eine Inhaberschuldverschreibung ist eine Art festverzinsliches Wertpapier, bei dem keine Eigentumsinformationen aufgezeichnet werden und das Wertpapier in physischer Form an den Käufer ausgegeben wird.
Als Eigentümer gilt der Inhaber eines Inhaberpapiers, und wer im Besitz der physischen Anleihe ist, hat Anspruch auf die Couponzahlungen.
Die zentralen Thesen
- Ein Inhaberinstrument ist eine Art festverzinsliches Wertpapier, bei dem keine Eigentumsinformationen erfasst werden und das Wertpapier in physischer Form an den Käufer ausgegeben wird.
- Als Eigentümer gilt der Inhaber eines Inhaberpapiers, und wer im Besitz der physischen Anleihe ist, hat Anspruch auf die Couponzahlungen.
- Emittenten eines Inhaber-Form-Wertpapiers führen keine Aufzeichnungen darüber, wem das Wertpapier gehört, was bedeutet, dass das Wertpapier ohne Eigentumsnachweis gehandelt wird.
- Das Eigentum wird durch einfache Übertragung des Zertifikats übertragen, und es besteht keine Verpflichtung, die Übertragung zu melden.
- Es ist seit 1982 nicht mehr legal, Inhaberpapiere auf den US-amerikanischen Kommunal- oder Unternehmensmärkten auszugeben.
Trägerinstrumente verstehen
Wertpapiere können in zwei Formen ausgegeben werden: Namens- oder Inhaberpapiere. Die meisten heute ausgegebenen Wertpapiere sind registrierte Instrumente. Ein registriertes Instrument ist ein Instrument, bei dem die emittierende Firma Aufzeichnungen über den Eigentümer eines Wertpapiers führt und Zahlungen an den Eigentümer der Aufzeichnungen schickt. Name und Anschrift eines Inhabers eines Namenspapiers sind in eine Urkunde eingraviert und Dividenden- oder Zinszahlungen können nur an den benannten Wertpapierinhaber erfolgen.
Um das Eigentum zu übertragen, muss der derzeitige Eigentümer das Zertifikat, das der Transferstelle des Emittenten vorgelegt wird, indossieren. Der Transferagent verifiziert das Indossament, storniert das Zertifikat und stellt dem neuen Eigentümer ein neues aus. Der Emittent hat dann eine Aufzeichnung darüber, wer das Wertpapier besitzt und kann Zins- und Dividendenzahlungen an den entsprechenden Eigentümer leisten. Es dauert jedoch eine Weile, bis ein neues Wertpapier auf den Namen eines anderen ausgestellt wird.
Ein Emittent eines Inhaberpapiers führt keine Aufzeichnungen darüber, wer das Wertpapier zu einem bestimmten Zeitpunkt besitzt. Dies bedeutet, dass das Wertpapier ohne Eigentumsnachweis gehandelt wird, sodass der physische Besitz des Wertpapiers der einzige Eigentumsnachweis ist. Wer die Inhaberurkunde vorlegt, gilt somit als Eigentümer des Wertpapiers und kann an das Wertpapier gebundene Dividenden und Zinszahlungen kassieren.
Das Eigentum wird durch einfache Übertragung des Zertifikats übertragen, und es besteht keine Verpflichtung, die Übertragung von Inhaberpapieren zu melden. Wertpapiere in Inhaberform können in bestimmten Rechtsordnungen verwendet werden, um Übertragungssteuern zu vermeiden, obwohl bei der Ausgabe von Inhaberinstrumenten Steuern erhoben werden können.
Inhaberschuldverschreibungen
Eine Inhaberschuldverschreibung, auch Kuponanleihe genannt, ist ein handelbares Instrument, dessen Zertifikat eine Reihe von Kupons enthält, die jeweils einer planmäßigen Zinszahlung auf die Anleihe entsprechen. Wenn eine Zinszahlung fällig ist, muss der Anleihegläubiger die der Anleihe beigefügten Coupons abschneiden und zur Zahlung vorlegen.
Aus diesem Grund werden Zinszahlungen auf Anleihen als Coupons bezeichnet. Als Inhaber des Anleihezertifikats gilt der Inhaber, der die Zinsen durch Ausschneiden und Hinterlegen von Coupons halbjährlich einzieht. Die Emittentin wird den Inhaber nicht an Couponzahlungen erinnern.
Die einzigen Inhaberpapiere, die auf dem Sekundärmarkt erhältlich sind, sind lange Laufzeiten, die vor 1982 ausgegeben wurden, und diese werden immer knapper.
Inhaberpapiere werden insbesondere von Anlegern und leitenden Angestellten verwendet, die ihre Anonymität wahren möchten, sind jedoch in einigen Ländern aufgrund ihrer möglichen Verwendung für Missbrauch wie Steuerhinterziehung, illegaler Geldverkehr und Geldwäsche verboten.
Seit 1982 ist die Ausgabe von Inhaberpapieren auf den Kommunal- oder Unternehmensmärkten der USA nicht mehr legal. Die meisten Rechtsordnungen verlangen von Unternehmen heute, Aufzeichnungen über den Besitz oder die Übertragung von Anleihenbeständen zu führen, und gestatten die Ausgabe von Anleihezertifikaten an den Inhaber nicht.
Die einzigen auf dem Sekundärmarkt verfügbaren Inhaberpapiere sind vor 1982 emittierte langlaufende Laufzeiten, die immer knapper werden.