Basisangebot

Was ist ein Basisangebot?

Ein Basis-Quote ist eine Möglichkeit, den Preis eines Futures-Kontrakts durch Vergleich mit dem Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts anzugeben. Es kann jedoch je nach Kontext leicht unterschiedliche Bedeutungen haben.

Bei der Diskussion der meisten Futures-Kontrakte bezieht sich Basis auf den Futures-Preis eines Kontrakts abzüglich des Kassapreises des zugrunde liegenden Vermögenswerts dieses Kontrakts. Bei der Diskussion von Warenterminkontrakten hat dies jedoch die entgegengesetzte Bedeutung und bezieht sich auf den Kassapreis der Ware abzüglich des Terminpreises dieser Ware.

So funktioniert ein Basisangebot

Futures sind eine Art finanzieller Vermögenswert, der als Derivat bekannt ist und dessen Wert an einen zugrunde liegenden Vermögenswert gekoppelt ist. Der Basiswert kann ein Rohstoff oder ein Finanzinstrument sein. Käufer und Verkäufer von Terminkontrakten nutzen sie zur Absicherung von Kursrisiken oder zum spekulativen Handel.

Die Absicht hinter einem Basisangebot ist es, leicht verständlich zu machen, ob ein bestimmter Terminkontrakt im Vergleich zu seinem zugrunde liegenden Vermögenswert teuer oder kostengünstig ist.

Theoretisch könnten Sie erwarten, dass Futures-Preise genau mit den Spot-Preisen übereinstimmen, da sich beide auf denselben Basiswert beziehen. In der Praxis sind die beiden Figuren selten perfekt aufeinander abgestimmt. Händler finden es daher nützlich, die Preise in Bezug auf den Spread oder die Differenz zwischen diesen beiden Preisen anzugeben.

Handeln mit einem Basiskurs

Unterschiedliche Märkte zeigen unterschiedliche Muster in Bezug auf das Verhältnis zwischen Spotpreisen und Futurespreisen. Bei Dividendenzahlungen der im Index vertretenen Unternehmen profitieren.

Für Rohstoff – Futures, auf der anderen Seite, ist der Futures – Preis in der Regel höher als der Spotpreis, wegen der zusätzlichen Lagerung, Versicherung, teilLagerHaltungsKosten und andere mit physisch halten Rohstoffen verbunden Kosten.

Manchmal ändern sich diese Muster aus unklaren Gründen. In diesem Fall können Händler Gleichgewicht auf dem Markt wiederherzustellen und die Höhe der Basis insgesamt zu senken.

Angesichts dieser verschiedenen Faktoren ist es oft am einfachsten, Basisquotierungen zu verwenden, wenn man sich auf den Preis eines bestimmten Futures-Kontrakts bezieht, um schnell zu erkennen, ob der Preis des Basiswerts über oder unter seinem Futures-Preis liegt.

Beispiel eines Basisangebots

Betrachten Sie zur Veranschaulichung den Fall eines Aktienindex-Futures mit einem Preis von 100 USD. Wenn der Index, der als Basiswert dient, bei 105 USD liegt, beträgt die Basisnotierung für diesen Aktienindex-Futures-Kontrakt 100 USD – 105 USD = – 5 USD.

In diesem Szenario ist der Futures-Kontrakt billiger als sein Basiswert, wodurch ein negativer Basiskurs entsteht. Diese Dynamik wäre für Aktienindex-Futures ziemlich typisch, da Futures-Kontrakte nicht von den Dividendenzahlungen an diejenigen profitieren, die direkt Aktien der Unternehmen besitzen, aus denen der Index besteht.

Im Fall von Warenterminkontrakten werden Basisquotierungen gegeben, indem der Kassapreis für den Rohstoff genommen und der Terminpreis abgezogen wird. Wenn beispielsweise der Kassapreis für einen Scheffel Mais im Januar 3 US-Dollar beträgt und der Preis eines Terminkontrakts im Februar 3,25 US-Dollar beträgt, dann wäre der Basiskurs 3 US-Dollar – 3,25 US-Dollar = – 0,25 US-Dollar. Hier ist es sinnvoll, dass der Terminkontrakt teurer ist als der Kassakurs, was teilweise auf die zusätzlichen Kosten zurückzuführen ist, die mit dem physischen Halten der Ware verbunden sind.