Basis Quote

Was ist ein Basisangebot?

Ein Basis-Quot ist eine Möglichkeit, den Preis eines Terminkontrakts durch Vergleich mit dem Preis seines Basiswerts zu notieren. Es kann jedoch je nach Kontext leicht unterschiedliche Bedeutungen haben.

Bei der Erörterung der meisten Terminkontrakte bezieht sich die Basis auf den Terminkurs eines Kontrakts abzüglich des Kassakurses des zugrunde liegenden Vermögenswerts dieses Kontrakts. Bei der Erörterung von Warenterminkontrakten hat dies jedoch die entgegengesetzte Bedeutung und bezieht sich auf den Kassakurs der Ware abzüglich des Terminkontraktpreises dieser Ware.

So funktioniert ein Basisangebot

Futures sind eine Art finanzieller Vermögenswert, der als Derivat bezeichnet wird und dessen Wert an einen zugrunde liegenden Vermögenswert gebunden ist. Der zugrunde liegende Vermögenswert kann eine Ware oder ein Finanzinstrument sein. Käufer und Verkäufer von Terminkontrakten nutzen sie zur Absicherung des Preisrisikos oder zum spekulativen Handel.

Die Absicht hinter einem Basisangebot ist es, leicht verständlich zu machen, ob ein bestimmter Terminkontrakt im Vergleich zu seinem zugrunde liegenden Vermögenswert teuer oder kostengünstig ist.

Theoretisch können Sie erwarten, dass die Futures-Preise genau den Spot-Preisen entsprechen, da sich beide auf denselben Basiswert beziehen. In der Praxis sind die beiden Figuren selten perfekt aufeinander abgestimmt. Händler finden es daher nützlich, die Preise in Bezug auf den Spread oder die Differenz zwischen diesen beiden Preisen anzugeben.

Handel mit einem Basis-Quote

Unterschiedliche Märkte zeigen unterschiedliche Muster in Bezug auf das Verhältnis zwischen Spotpreisen und Futures-Preisen. Beispielsweise ist es bei Dividendenzahlungen der Unternehmen im Index profitieren.

Für Rohstoff – Futures, auf der anderen Seite, ist der Futures – Preis in der Regel höher als der Spotpreis, wegen der zusätzlichen Lagerung, Versicherung, teilLagerHaltungsKosten und andere mit physisch halten Rohstoffen verbunden Kosten.

Manchmal ändern sich diese Muster aus unklaren Gründen. In diesem Fall können Händler Gleichgewicht auf dem Markt wiederherzustellen und die Basis insgesamt zu senken.

Angesichts dieser verschiedenen Faktoren ist es oft am einfachsten, Basisquotes zu verwenden, wenn auf den Preis eines bestimmten Futures-Kontrakts Bezug genommen wird, um schnell festzustellen, ob der Preis des Basiswerts über oder unter seinem Futures-Preis liegt.

Beispiel eines Basisangebots

Betrachten Sie zur Veranschaulichung den Fall eines zukünftigen Aktienindex mit einem Preis von 100 USD. Wenn der Index, der als Basiswert dient, bei 105 USD liegt, beträgt das Basisangebot für diesen Aktienindex-Futures-Kontrakt 100 USD – 105 USD = – 5 USD.

In diesem Szenario ist der Terminkontrakt billiger als der zugrunde liegende Vermögenswert, wodurch ein negatives Basisangebot entsteht. Diese Dynamik wäre ziemlich typisch für Aktienindex-Futures, da Futures-Kontrakte nicht von den Dividendenzahlungen an diejenigen profitieren, die direkt Anteile an den Unternehmen besitzen, aus denen der Index besteht.

Bei Warentermingeschäften werden Basisnotierungen gegeben, indem der Kassakurs für die Ware genommen und der Terminkurs abgezogen wird. Wenn beispielsweise der Kassakurs für einen Scheffel Mais im Januar 3 USD und der Preis für einen Lieferterminkontrakt im Februar 3,25 USD beträgt, beträgt das Basisangebot 3 USD – 3,25 USD = – 0,25 USD. Hier ist es sinnvoll, dass der Terminkontrakt teurer ist als der Kassakurs, was teilweise auf die zusätzlichen Kosten zurückzuführen ist, die mit dem physischen Halten der Ware verbunden sind.