Barriereoption

Was ist eine Barriereoption?

Eine Barriereoption ist eine Art Derivat,  bei dem die Auszahlung davon abhängt, ob der Basiswert einen festgelegten Preis erreicht oder überschritten hat. Eine Barriereoption kann ein Knock-out sein, dh sie verfällt wertlos, wenn der Basiswert einen bestimmten Preis überschreitet, wodurch die Gewinne für den Inhaber und die Verluste für den Verfasser begrenzt werden. Es kann auch ein Knock-In sein, was bedeutet, dass es keinen Wert hat, bis der Basiswert einen bestimmten Preis erreicht.

Grundlagen einer Barriereoption

Barriereoptionen gelten als  exotische Optionen,  da sie komplexer sind als grundlegende amerikanische  oder europäische  Optionen. Barriereoptionen werden auch als eine Art pfadabhängige Option betrachtet, da ihr Wert schwankt, wenn sich der Wert des Basiswerts während der Vertragslaufzeit der Option ändert. Mit anderen Worten, die Auszahlung einer Barriereoption basiert auf dem Preispfad des Basiswerts. Die Option wird wertlos oder kann beim Überschreiten einer Preispunktgrenze aktiviert werden. Barriereoptionen werden normalerweise entweder als Knock-In oder Knock-Out klassifiziert.

Knock-In Barrier-Optionen

Eine Knock-In  Option ist eine Art Barriereoption, bei der die mit dieser Option verbundenen Rechte erst dann bestehen, wenn der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers während der Laufzeit der Option eine bestimmte Barriere erreicht. Sobald eine Barriere eingeschlagen ist oder entsteht, bleibt die Option bestehen, bis sie abläuft.

Knock-In-Optionen können als Up-and-In oder Down-and-In klassifiziert werden. Bei einer Up-and-In-Barrier-Option entsteht die Option nur, wenn der Preis des Basiswerts über die vorgegebene Barriere steigt, die über dem ursprünglichen Preis des Basiswerts liegt. Umgekehrt besteht eine Down-and-In-Barriereoption nur dann, wenn der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts unter eine festgelegte Barriere fällt, die unter dem ursprünglichen Preis des Basiswerts liegt.

Knock-Out-Barriereoptionen

Im Gegensatz zu Knock-In-Barrier-Optionen bestehen Knock-Out  Barrier-Optionen nicht mehr, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert während der Laufzeit der Option eine Barriere erreicht. Knock-out-Barriereoptionen können als Up-and-Out oder Down-and-Out klassifiziert werden. Eine Up-and-Out-Option besteht nicht mehr, wenn sich das zugrunde liegende Wertpapier über eine Barriere bewegt, die über dem ursprünglichen Preis des Basiswerts liegt. Eine Down-and-Out-Option besteht nicht mehr, wenn sich der Basiswert unter eine Barriere bewegt, die unter dem ursprünglichen Preis des Basiswerts liegt. Wenn ein Basiswert zu irgendeinem Zeitpunkt während der Laufzeit der Option die Barriere erreicht, wird die Option ausgeknockt oder gekündigt.

Andere Arten von Barriereoptionen

Andere Varianten der oben beschriebenen Barriereoptionen sind möglich. Hier sind drei davon:

1. Rabattbarrierenoptionen : Sowohl Knock-out- als auch Knock-in-Barriereoptionen können eine Bestimmung enthalten, um Inhabern Rabatte zu gewähren, wenn die Option den Barrierepreis nicht erreicht und wertlos wird. Solche Optionen werden als Rabattbarrierenoptionen bezeichnet. Rabatte werden in solchen Fällen in Form eines Prozentsatzes der vom Inhaber für die Option gezahlten Prämie gewährt.
2. Turbo Warrant Barrier Options: Turbo Warrants werden hauptsächlich in Europa und Hongkong gehandelt und sind eine Art Down-and-Out-Option, die einen hohen Verschuldungsgrad aufweist und sich durch eine geringe Volatilität auszeichnet. Sie sind in Deutschland beliebt und werden zu Spekulationszwecken eingesetzt.
3. Pariser Option: Bei einer Pariser Option löst das Erreichen des Barrierepreises den Vertrag nicht aus. Stattdessen muss der Preis des Basiswerts eine vordefinierte Zeitspanne über den Auslösungsbarrierenpreis hinaus verbringen, damit der Kontrakt in Kraft tritt. Die Zeit, die der Preis des Basiswerts außerhalb und innerhalb der Barrierepreisspanne verbringt, wird in dieser Art von gemessen Möglichkeit.

Gründe für den Handel mit Barriereoptionen

Da Barriereoptionen zusätzliche Bedingungen enthalten, haben sie tendenziell günstigere Prämien  als vergleichbare Optionen ohne Barrieren. Wenn ein Händler der Ansicht ist, dass die Barriere wahrscheinlich nicht erreicht wird, kann er sich beispielsweise für den Kauf einer Knock-out-Option entscheiden, da diese eine niedrigere Prämie aufweist und die Barrierebedingung sie wahrscheinlich nicht beeinflusst.

Jemand, der eine Position absichern möchte, aber nur, wenn der Preis des Basiswerts ein bestimmtes Niveau erreicht, kann sich für die Verwendung von Knock-In-Optionen entscheiden. Die niedrigere Prämie der Barriereoption macht dies möglicherweise attraktiver als die Verwendung von nicht barrierefreien amerikanischen oder europäischen Optionen.

Beispiele für Barriereoptionen

Hier sind zwei Beispiele für die oben beschriebenen Barriereoptionen.