Barra Risikofaktoranalyse

Was ist die Barra-Risikofaktoranalyse?

Die Barra-Risikofaktoranalyse ist ein von Barra Inc. erstelltes Multi-Faktor-Modell, mit dem das mit einem Wertpapier verbundene Gesamtrisiko im Verhältnis zum Markt gemessen wird. Die Barra-Risikofaktoranalyse umfasst über 40 Datenmetriken, darunter Gewinnwachstum, Aktienumsatz und Rating der vorrangigen Schulden. Das Modell misst dann Risikofaktoren, die mit drei Hauptkomponenten verbunden sind: Branchenrisiko, Risiko aus der Exposition gegenüber verschiedenen Anlagethemen und unternehmensspezifisches Risiko.

Verständnis der Barra-Risikofaktoranalyse

Ein Element, das Anleger und Kompromiss zwischen Risiko und Rendite.

Eine Methode, die ein Portfoliomanager verwenden könnte, um das fundamentalen Faktoren und die einzigartige Sensitivität des Vermögenswerts gegenüber jedem Faktor bestimmt. Da einige wenige wichtige Faktoren das erwartete Risiko und die erwartete Rendite einer Anlage in hohem Maße erklären können, können Faktormodelle verwendet werden, um zu bewerten, wie viel der Rendite eines Portfolios auf jedes gemeinsame Faktorengagement zurückzuführen ist. Faktormodelle können in Einzelfaktormodelle und Mehrfaktormodelle unterteilt werden. Ein Multi-Faktor-Modell, das zur Messung des Portfoliorisikos verwendet werden kann, ist das Barra Risk Factor Analysis-Modell.

Die Barra Risk Factor Analysis wurde von Bar Rosenberg, dem Gründer von Barra Inc., entwickelt und wird ausführlich in Grinold und Kahn (2000), Conner et al (2010) und Cariño et al (2010) diskutiert. Es berücksichtigt eine Reihe von Faktoren in seinem Modell, die zur Vorhersage und Kontrolle von Risiken verwendet werden können. Das Multi-Faktor-Risikomodell verwendet eine Reihe wichtiger fundamentaler Faktoren, die die Merkmale einer Anlage darstellen. Einige dieser Faktoren umfassen Rendite, Gewinnwachstum, Volatilität, Liquidität, Dynamik, Größe, Kurs-Gewinn-Verhältnis, Leverage und Wachstum; Faktoren, die verwendet werden, um das Risiko oder die Rendite eines Portfolios oder Vermögenswerts zu beschreiben, indem von quantitativen, aber nicht spezifizierten Faktoren zu leicht identifizierbaren fundamentalen Merkmalen übergegangen wird.

Das Barra Risk Factor Analysis-Modell misst das relative Risiko eines Wertpapiers mit einer einzelnen Value-at-Risk (VaR)-Zahl. Diese Zahl stellt einen Perzentilrang zwischen 0 und 100 dar, wobei 0 die am wenigsten volatilste und 100 die volatilste im Vergleich zum US-Markt ist. Ein Wertpapier mit einem Value-at-Risk-Wert von 80 hat beispielsweise eine höhere Kursvolatilität als 80% der Wertpapiere des Marktes und seines spezifischen Sektors. Wenn Amazon also ein VaR von 80 zugewiesen wird, bedeutet dies, dass seine Aktie kursvolatiler ist als 80% des Aktienmarktes oder des Sektors, in dem das Unternehmen tätig ist.