Barbell-Anlagestrategie
Was ist die Langhantelstrategie?
Die Langhantel-Strategie ist ein Anlagekonzept, das darauf hindeutet, dass der beste Weg, um ein Gleichgewicht zwischen Ertrag und Risiko zu finden, darin besteht, in die beiden Extreme von risikoreichen und risikofreien Anlagen zu investieren und gleichzeitig mittelfristige Entscheidungen zu vermeiden.
Alle Anlagestrategien beinhalten das Streben nach der bestmöglichen Kapitalrendite angesichts des Risikos, das der Anleger tolerieren kann. Anleger, die der Langhantelstrategie folgen, bestehen darauf, dass der Weg, dies zu erreichen, darin besteht, bis zum Äußersten zu gehen.
Die Langhantelstrategie verstehen
Für die meisten Investmentstrategen beginnt die Erstellung eines Portfolios mit der Ermittlung des Risikos, das der Anleger tolerieren kann. Ein junger Profi kann bereit sein, viel Risiko einzugehen. Ein Rentner kann auf ein regelmäßiges Einkommen angewiesen sein.
Der Stratege erstellt also ein Portfolio, das das Geld in drei oder mehr Pools aufteilt, die jeweils eine Risikokategorie darstellen. Spekulative Aktien wie Börsengänge oder kleine Biotechnologieunternehmen sind sehr riskant. Blue-Chip-Aktien sind weniger riskant, aber dennoch anfällig für die Höhen und Tiefen der Wirtschaft. Anleihen sind sicherer und Bankeinlagenzertifikate (CDs) sind die sichersten von allen.
Dieser junge Investor könnte 40 % in spekulative Aktien, 40 % in Blue-Chip-Aktien und nur 20 % in Anleihen investieren. Der Rentner könnte 80 % in Anleihen und 20 % in Blue-Chip-Aktien halten. Jeder strebt die bestmögliche Rendite bei angemessenem Risiko an.
Die Barbell-Strategie für Aktienanleger
Anhänger der Langhantelstrategie würden argumentieren, dass die Mitte des Risikospektrums ignoriert werden sollte.
Die Langhantelstrategie befürwortet die Paarung von zwei deutlich unterschiedlichen Arten von Vermögenswerten. Ein Korb enthält nur extrem sichere Anlagen, während der andere nur hochverschuldete und spekulative Anlagen enthält.
Dieser Ansatz ermöglichte es Nassim Nicholas Taleb, einem Statistiker, Essayisten und Derivatehändler, während des Wirtschaftsabschwungs 2007-2008 zu gedeihen, während viele seiner Wall-Street-Kollegen ins Stocken geraten waren.
Taleb beschrieb das zugrunde liegende Prinzip der Langhantelstrategie so: „Wenn Sie wissen, dass Sie anfällig für Vorhersagefehler sind, und akzeptieren, dass die meisten Risikomaße fehlerhaft sind, dann ist Ihre Strategie so hyperkonservativ und hyperaggressiv wie möglich. anstatt leicht aggressiv oder konservativ zu sein. “
Die zentralen Thesen
- Die Langhantelstrategie empfiehlt, in eine Mischung aus risikoreichen und risikofreien Anlagen zu investieren, während die mittlere Bandbreite leicht riskanter Anlagen ignoriert wird.
- Bei der Anwendung auf festverzinsliche Anlagen empfiehlt die Langhantelstrategie, kurzfristige Anleihen mit langfristigen Anleihen zu koppeln.
- Das Ergebnis gibt dem Anleger ein Polster an langfristigen Anleihen für den Fall, dass die Renditen sinken, und die Chance, besser abzuschneiden, wenn die kurzfristigen Renditen steigen.
Die Barbell-Strategie für Anleiheninvestoren
In der Praxis wird die Langhantelstrategie häufiger auf Anleihenportfolios angewendet.
Für Anleger in qualitativ hochwertige Anleihen besteht das größte Risiko darin, die Chance auf eine besser zahlende Anleihe zu verpassen. Das heißt, wenn das Geld in einer langfristigen Anleihe gebunden ist, kann der Anleger dieses Geld nicht in eine höher verzinsliche Anleihe investieren, wenn eine zwischenzeitlich verfügbar wird.
Bei festverzinslichen Anlagen gibt es keinen großen Anreiz, bei Anleihen der Mittelklasse zu bleiben.
Kurzfristige Anleihen zahlen weniger, sind aber früher fällig. Langfristige Anleihen zahlen mehr, haben aber ein höheres Zinsrisiko.
Bei der Anlage in Anleihen sind die gegensätzlichen Extreme daher kurz- und langfristige Themen. Es gibt nicht viel Anreiz, mitten auf der Straße zu bleiben.
Anders als bei Aktienanlegern, bei denen das Modell Investitionen in Aktien mit radikal entgegengesetzten Risikoprofilen befürwortet, schlägt das Modell für Anleiheninvestoren vor, Anleihen mit sehr kurzen (unter drei Jahren) und sehr langen (10 Jahren oder mehr) Zeitplänen zu mischen.
Dies gibt dem Anleger die Möglichkeit, höher auszahlende Anleihen zu nutzen, wenn sie verfügbar sind, und dennoch einige der höheren Renditen langfristiger Anleihen zu genießen.
Es überrascht nicht, dass der Erfolg der Langhantelstrategie stark von den Zinssätzen abhängt. Wenn die Zinsen steigen, werden die Anleihen mit kurzer Laufzeit routinemäßig gegen höher verzinste Emissionen gehandelt. Wenn die Zinsen fallen, kommen die längerfristigen Anleihen zur Rettung, weil sie diese höheren Zinsen festgeschrieben haben.
Der optimale Zeitpunkt für Anleiheinvestoren, die Barbell-Strategie umzusetzen, ist, wenn zwischen den kurz- und langfristigen Anleiherenditen große Unterschiede bestehen.
Die Langhantelstrategie braucht Arbeit
Selbst für Anleiheinvestoren kann der Langhantelansatz arbeitsintensiv sein und erfordert häufige Aufmerksamkeit.
Einige Anleiheinvestoren bevorzugen vielleicht die Antithese der Langhantelstrategie: die Bullet- Strategie. Bei diesem Ansatz verpflichten sich Anleger zu einem bestimmten Datum, indem sie Anleihen kaufen, die alle gleichzeitig fällig werden, beispielsweise in sieben Jahren. Dann sitzen sie untätig, bis die Anleihen reif sind.
Nicht nur, dass diese Methode immunize Anleger von Zinsbewegungen, aber es läßt sie investieren passiv ohne die Notwendigkeit, ständig ihr Geld wieder investieren.