Insolvenzfinanzierung
Was ist Insolvenzfinanzierung?
Konkursfinanzierung ist ein anderer Begriff für Debtor-in-Possession (DIP)-Finanzierung oder das Geld, das ein Kreditgeber einem Unternehmen zur Verfügung stellt, das eine Insolvenzreorganisation nach Chapter 11 durchläuft. Dieses Geld wird von einem Unternehmen verwendet, um seinen Betrieb zu finanzieren, während es das Insolvenzverfahren durchläuft.
Die zentralen Thesen
- Konkursfinanzierung bezieht sich auf die liquiden Mittel, die bankrotten Unternehmen von Kreditgebern zur Verfügung gestellt werden. Es ist in der Regel viel größer als der erwartete Bedarf.
- Ziel der Insolvenzfinanzierung ist es, die Fortführung der Geschäftstätigkeit von Unternehmen sicherzustellen, um aus einer Insolvenzfrist gesund hervorzugehen.
- Unternehmen können bei ihren bestehenden Kreditgebern eine Insolvenzfinanzierung beantragen.
Insolvenzfinanzierung verstehen
Es mag seltsam erscheinen, dass ein Unternehmen, das in Konkurs geht, Zugang zu einer Insolvenzfinanzierung hat. Schließlich hat das Unternehmen Insolvenz angemeldet, weil es seine Schulden nicht zurückzahlen kann. Die Insolvenzfinanzierung oder die Finanzierung durch Eigenschuldner ist jedoch eine gängige Aktivität vieler Finanzinstitute und ein wesentlicher Bestandteil des Insolvenzverfahrens von Unternehmen.
Kapitel 11 Insolvenz wird so genannt, weil die Regeln für diesen Prozess in Kapitel 11 des United States Bankruptcy Code aufgeführt sind. Ein Unternehmen meldet Insolvenz nach Chapter 11 an, wenn es seine Schulden nicht vollständig zurückzahlen kann und möchte, dass ein Bundesrichter die Reorganisation der Schulden des Unternehmens überwacht. Da der Kongress verstanden hat, dass Kreditgeber möglicherweise nur ungern Kredite an ein Unternehmen vergeben, das gerade Insolvenz angemeldet hat, hat er es Richtern erlaubt, zu erklären, dass der Kreditgeber der Insolvenzfinanzierung vor vielen anderen Gläubigern zurückgezahlt wird, wie etwa früheren Kreditgebern, Mitarbeitern oder Lieferanten. Typischerweise Schuldner-in-possession Finanziers wird ein erstes Pfandrecht an einem Unternehmen verlangt Forderungen oder das Geld, das sie von ihren Kunden geschuldet ist, und eine zweite Pfandrecht auf Immobilien wie Anlagen und Ausrüstungen.
Bei großen Insolvenzfällen arrangiert ein Unternehmen in der Regel eine Insolvenzfinanzierung, bevor es Insolvenz anmeldet und diese Pläne öffentlich macht. Insolvenzfinanzierungen dieser Art sind in der Regel viel größer als die erwarteten Bedürfnisse des Unternehmens, um unvorhergesehene Umstände zu berücksichtigen, die während des Insolvenzverfahrens auftreten können.
Eine Insolvenzfinanzierung kann mit einem bestehenden Kreditgeber des Unternehmens vereinbart werden, sofern der Kreditgeber dem zustimmt. Der Kreditgeber kann ein späteres Ziel haben, einen Unternehmensverkauf zu tätigen, und es kann sinnvoll sein, zum Turnaround des Unternehmens beizutragen, um sicherzustellen, dass es aus einer Insolvenz hervorgeht.
Schuldnerfinanzierer verlangen in der Regel ein erstes Pfandrecht auf Geld, das einem Unternehmen von seinen Kunden geschuldet wird, und ein zweites Pfandrecht auf Immobilien wie Anlagen und Ausrüstungen.
Auch ein bestehender Kreditgeber kann einer Insolvenzfinanzierung widersprechen. Der Kreditgeber könnte beispielsweise ein Pfandrecht an einem gesicherten Vermögenswert bei der insolventen Organisation haben. In solchen Fällen muss die Organisation einen Insolvenzgerichtsrichter davon überzeugen, dass der Vermögenswert während der Insolvenzdauer nicht an Wert verliert.
Beispiel für eine Insolvenzfinanzierung
Nehmen wir an, die Tallahassee Widget Company hat Zinsen ausgegeben, die nicht gegen jegliches Kapital gesichert sind, und ein Bankdarlehen von 2 Millionen US-Dollar zu 4% aufgenommen, die gegen ihre Tallahassee-Fabrik gesichert sind. Die Verkäufe des Unternehmens brachen ein, nachdem sein Rivale, die Albuquerque Widget Company, ein neues Widget auf den Markt gebracht hatte, das halb so teuer und doppelt so effektiv ist. Der Umsatzrückgang hat es der Tallahassee Widget Company unmöglich gemacht, ihre Anleihen- und Darlehenszahlungen zu bedienen, und das Unternehmen hat beschlossen, Insolvenz nach Chapter 11 anzumelden.
Das Unternehmen glaubt, dass es ein Comeback feiern kann, wenn es in der Lage ist, seine Fabrik so zu sanieren, dass es ein ähnliches Produkt wie sein Rivale in Albuquerque herstellen kann, und hat einen Kreditgeber überzeugt, ihm eine Insolvenzfinanzierung zu versprechen, damit es diese Verbesserungen vornehmen kann. Die Bank leiht ihr eine Konkursfinanzierung zu 10 % Zinsen, die sie in drei Jahren zurückzahlen wird. Im Verlauf des Insolvenzverfahrens zwingt der Richter die Anleihegläubiger und die ursprüngliche Kreditbank, eine Zahlungsverzögerung zu akzeptieren, damit sich die Tallahassee Widget Company neu organisieren und ihren Weg zurück in die Gewinnzone finden kann.