Ist der Bankensektor saisonalen Trends unterworfen?
Die Bankenbranche, einschließlich Retail und Investmentbanken, unterliegt saisonalen Trends. Saisonalität wird am häufigsten mit Agrarrohstoffen und bestimmten Einzelhandelsbranchen in Verbindung gebracht. Letzteres sieht beispielsweise eine Umsatzsteigerung während der Ferienzeit. Das Vorhandensein erheblicher saisonaler Schwankungen der Kapitalnachfrage, der Ware, mit der eine Bank handelt, mag in einer vielfältigen globalen Wirtschaft mit weit verbreiteten, gut etablierten Kapitalmärkten überraschend erscheinen.
Es ist zwar vernünftig anzunehmen, dass der Finanzierungs- und Kreditbedarf für bestimmte Branchen erheblich saisonal schwankt, doch scheint die aggregierte Kapitalnachfrage für die gesamte Bandbreite von Einzelpersonen und Branchen im Laufe eines Jahres relativ stabil zu sein. Allerdings gibt es für die Kreditwirtschaft leicht erkennbare saisonale Trends, die sich vor allem am monatlichen Neukreditvolumen messen lassen.
Die zentralen Thesen
- Saisonalität, die die regelmäßigen Schwankungen in Geschäftsbereichen innerhalb eines typischen Jahres beschreibt, wird vor allem mit der Landwirtschaft und dem Einzelhandel in Verbindung gebracht.
- Kapital ist der wichtigste Rohstoff, mit dem Banken handeln, da Einzelpersonen und Unternehmen Kredite zur Finanzierung von Käufen benötigen.
- Die Saisonalität innerhalb der Kreditwirtschaft macht sich vor allem am sich ändernden monatlichen Neukreditvolumen bemerkbar.
- Das typische saisonale Muster des Bankensektors weist Tiefpunkte im Januar und Februar auf, wobei die Kreditnachfrage im März zunimmt und im August oder September ihren Höhepunkt erreicht, gefolgt von einem Rückgang bis zur Talsohle im Dezember.
- Die Änderung der Zinssätze ist der treibende Faktor für Änderungen der Kreditnachfrage. Bei sinkenden Zinsen wird die Nachfrage nach Krediten steigen. Umgekehrt sinkt die Nachfrage nach Krediten mit steigenden Zinsen.
Saisonale Muster in der Bankenbranche
Das saisonale Grundmuster des Bankensektors ist eine Periode mit Jahrestiefstständen Ende Januar und Februar, gefolgt von einem Anstieg der Kredite, der im März beginnt und bis Juli stark ansteigt und normalerweise im August oder September ihren Höhepunkt erreicht.
Von dort aus nimmt die Nachfrage nach Bankkrediten in der Regel ab, bis sie im Dezember ihren Tiefpunkt erreicht hat. Der Zyklus beginnt erneut, da die Kreditnachfrage im Januar und Februar gering bleibt und wieder zu steigen beginnt. Auf der Nordhalbkugel hängt dies direkt mit dem Wetterwechsel zusammen.
Faktoren, die die Saisonalität in der Bankenbranche antreiben
Ein Faktor, der dieses saisonale Muster für die Bankenbranche antreibt, ist eine entsprechende Saisonalität der Zinssätze. Obwohl dies in den letzten Jahren nicht der Fall war, da die Federal Reserve die Zinsen seit derFinanzkrise von 2008künstlich niedrig gehaltenhat, gibt es historisch gesehen ein saisonales Muster der Zinssätze.
Die Zinssätze sind im Frühjahr und Herbst tendenziell niedriger und im Winter und Sommer höher, und Unternehmen und Privatpersonen versuchen, größere Finanzierungen zu erhalten , wenn die Zinssätze am niedrigsten sind. Der Frühling ist historisch gesehen die Hauptsaison für den Hauskauf. Dies führt im März, April und Mai zu einem starken Anstieg der Anträge auf Hypotheken für Eigenheime.
Die Saisonalität hängt jedoch auch davon ab, wann sich die Zinssätze tatsächlich ändern, und sie können sich aufgrund externer Effekte ändern, die außerhalb der Saisonalitätstrends liegen. Sinken die Zinsen zu einem bestimmten Zeitpunkt im Jahr, ist dann mit einer steigenden Kreditnachfrage zu rechnen. Umgekehrt würde bei steigenden Zinsen die Nachfrage nach Krediten sinken.
Wenn Sie bei hohen Zinssätzen einen Kredit aufnehmen müssen, ist eine Refinanzierung immer möglich, wenn die Zinssätze wieder fallen.
Wenn beispielsweise eine Krise im Herbst zu großen negativen Auswirkungen auf die Wirtschaft führt, könnte die Fed die Zinsen senken, um die Ausgaben im Winter anzukurbeln, was zu einer erhöhten Nachfrage nach Krediten außerhalb der als normal betrachteten Zeit führen würde. Die Nachfrage wäre auch von einer Forward Guidance der Fed abhängig; ob sie auf langfristige oder kurzfristige Zinsänderungen hinweisen, was sich auch auf die Reaktion von Verbrauchern und Unternehmen auswirken würde.
Ein weiterer Faktor, der das saisonale Muster für die Bankenbranche bestimmt, ist die erhöhte Nachfrage nach Wertpapierdienstleistungen, die im Dezember und in der ersten Januarhälfte auftritt. Dies ist die Jahreszeit, in der Portfolio- und Fondsmanager viele Neugewichtungen vornehmen und Einzelpersonen erhebliche Anlageanpassungen vornehmen, wie zum Beispiel zum Jahresende oder zum Jahresanfang, um Steuervorteile zu erzielen.
Die Steuerplanung ist auch ein Faktor für die Nachfrage nach Bankdienstleistungen und kann zu dem saisonalen Anstieg der Aktivität beitragen, der im März kurz vor Ablauf der Einkommensteuerfrist am 15. April beginnt.
Die Quintessenz
Saisonalität ist die regelmäßige Schwankung der Muster im Laufe des Jahres, die in bestimmten Geschäftsbereichen zu beobachten ist. Obwohl dies normalerweise nicht mit Saisonalität verbunden ist, weist die Bankenbranche eine Saisonalität auf, die sich in den Veränderungen der Kreditnachfrage von Unternehmen und Verbrauchern zeigt.
Typischerweise ist die Nachfrage nach Krediten im Frühjahr und Sommer am höchsten und fällt im Dezember kontinuierlich auf Tiefststände. Dies setzt sich im Januar und Februar fort, bis die Nachfrage im Frühling wieder zu steigen beginnt. Allerdings ist der Zinssatz die wahre treibende Kraft hinter der Veränderung der Kreditnachfrage. Trotz der Jahreszeit wird die Kreditnachfrage bei sinkenden Zinsen steigen.
Es ist wichtig, dass jede Person oder jedes Unternehmen, das einen Kredit aufnehmen möchte, auf die Zinssätze sowie auf die Hinweise der Fed zu künftigen Zinserhöhungen oder Zinssenkungen achtet und so den richtigen Zeitpunkt für die Darlehen.