Ist der Bankensektor eine gute Wahl für Value-Investing?
Seien wir ehrlich, es gibt keine einfache Möglichkeit, Aktien für Ihr Portfolio auszuwählen. Dies erfordert viel harte Arbeit, Forschung und Geld. Und Sie brauchen eine tragfähige Strategie, die zu Ihren kurz- und langfristigen Zielen passt. Vielleicht sind Sie ein Index Investor-ein passiver Investor, der Aktien und Hoffnungen wählt die Rendite des gesamten Aktienmarkt zu spiegeln. Oder Sie sind ein Wachstumsinvestor. Diese Art von Anleger sucht nach Aktiengewinnen, die auf dem wahrgenommenen Wert eines Unternehmens und seinem Wachstumspotenzial basieren. Eine weitere Strategie ist das Value-Investing, bei dem die Anleger das gesamte Drama der Markttrends überwinden müssen. Stattdessen suchen Value-Investoren nach starken Unternehmen, die versuchen, ihre Dynamik aufrechtzuerhalten.
In diesem Artikel werfen wir einen Blick auf Value-Investing und darauf, ob der Bankensektor mit dieser Strategie ein gutes Spiel ist. Um es kurz zu machen, der Bankensektor ist eine gute Wahl für Value-Investments. Aber wie reihen sich diese beiden aneinander?
Die zentralen Thesen
- Der Bankensektor ist eine gute Wahl für Value-Investoren.
- Value-Investoren suchen nach Aktien, die für weniger als ihren inneren Wert gehandelt werden.
- Der Bankensektor zahlt Dividenden, was eine lange Geschichte zeigt und den Anlegern einen Gewinnanteil verschafft.
- Value-Investoren werden von Bankaktien angezogen, die aufgrund der Hebelwirkung und der Art des Geschäfts am anfälligsten für emotionale kurzfristige Kräfte sind.
Was ist Value Investing?
Value Investing ist eine Strategie, die von Personen angewendet wird, die Aktien wählen, die anscheinend für weniger als ihren inneren Wert oder Buchwert gehandelt werden. Value-Investoren suchen nach Aktien, bei denen der Marktpreis die zukünftigen Cashflows eines Unternehmens nicht vollständig widerspiegelt. Grundsätzlich glauben diese Anleger, dass die von ihnen ausgewählten Aktien vom Markt unterbewertet werden. Sie kaufen oft aggressiv Aktien zur gleichen Zeit, zu der andere verkaufen – in Zeiten schlechter Nachrichten, schlechter Performance oder schwacher wirtschaftlicher Bedingungen. Aber wenn die meisten Leute nach Aktien jagen, die höher galoppieren, tun Value-Investoren das Gegenteil: Sie verkaufen.
Value-Investoren konzentrieren sich eher auf langfristige als auf kurzfristige Ziele. Not auf dem breiteren Markt oder auf der Basis einzelner Aktien bietet Value-Anlegern die Möglichkeit, mit attraktiven Rabatten zu kaufen. Der Bankensektor reagiert sehr empfindlich auf den Konjunkturzyklus und ist daher anfällig für extreme Preise und Bewertungen, die Value-Investoren anziehen.
Der Bankensektor
Der Banken- oder Finanzsektor umfasst Unternehmen, die Verbrauchern Finanzdienstleistungen anbieten. Dies schließt Privatkundenbanken, Versicherungsunternehmen und Wertpapierdienstleister ein. Dieser Sektor hat große Auswirkungen auf die Wirtschaft. Je stärker es ist, desto stärker wird die Wirtschaft. Aber wenn der Sektor schwächer wird – wie die Ereignisse vor der Weltwirtschaftskrise belegen , beginnt die Wirtschaft nachzulassen. Eine gesunde, stabile Wirtschaft erfordert also einen starken Finanz- und Bankensektor.
Viele der Aktien in diesem Sektor zahlen Dividenden, was nach Ansicht vieler Value-Investoren ein gutes Zeichen für die Qualität eines Unternehmens ist. Je länger die Dividendenhistorie ist, desto besser ist sie für den Anleger, da sie eine gute Erfolgsbilanz aufweist. Es zeigt auch, dass das Unternehmen in der Vergangenheit Investoren einen Teil des Gewinns zur Verfügung gestellt hat.
Dividenden weisen eine starke Erfolgsbilanz auf und bieten eine lange Geschichte der Gewinnbeteiligung mit Anlegern.
Am Ende des Konjunkturzyklus
Die Angst ist am Ende des Zyklus weit verbreitet. Dies ist das Klima, in dem Emotionen eher den Preis als die Grundlagen bestimmen. Aktien des Bankensektors sind besonders stark betroffen, da sie eine enorme Hebelwirkung haben und eng mit der Wirtschaft verbunden sind. Bankbilanzen arbeiten typischerweise bei Hebelwirkung im zweistelligen Bereich, so dass ein kleiner Verlust von Wert Bänke insolvent drehen kann. Dies verstärkt irrationale Extreme, die typischerweise auf Markttiefs zu finden sind. (Weitere Informationen finden Sie unter “ Finanzmärkte: Wenn Angst und Gier die Oberhand gewinnen „.)
Wenn Banken Kredite vergeben, die zurückgezahlt werden müssen, ist das Ausfallrisiko viel höher. Und neue Kredite werden schwierig, da die Wirtschaft dazu führt, dass jeder nicht bereit oder nicht in der Lage ist, ein erhebliches Risiko einzugehen. Diese Probleme werden durch niedrigere Zinssätze verschärft, die das Bankgeschäft weniger rentabel machen. Dies ist jedoch hilfreich für Vermögenspreise, die bei der Reparatur von Bankbilanzen helfen.
Kurzfristige oder langfristige Investitionen
Die Perspektive eines Value-Investors lässt sich besser verstehen, wenn Benjamin Graham den Aktienmarkt kurzfristig als Wahlmaschine, langfristig aber als Waage beschreibt. Die Bedeutung dieser Metapher ist kurzfristig, Aktienkurse werden durch die Emotionen und Meinungen der Marktteilnehmer bestimmt. Langfristig wird der Preis jedoch von der tatsächlichen Geschäftsentwicklung bestimmt.
Graham gilt als der Vater des Value-Investing und betont den Fokus auf die langfristigen Fundamentaldaten einer Aktie. Da Bankaktien angesichts der Hebelwirkung und der Art des Geschäfts möglicherweise am anfälligsten für diese emotionalen kurzfristigen Kräfte sind, ist es selbstverständlich, dass Value-Investoren von diesem Sektor angezogen werden.
Value-Investoren suchen Aktien mit einem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis. Wenn ein Unternehmen wirklich Probleme hat, kann es manchmal Geld verlieren, daher ist diese Metrik weniger nützlich als Umsatz oder Bruttomarge. Ein weiteres Wertmaß ist das Kurs-Buch-Verhältnis (P / B). Der Buchwert des Unternehmens spiegelt den Buchwert des Unternehmens nach Berücksichtigung aller Arten von Verbindlichkeiten wider.