Bankakzeptanz 101
Wenn ein Händler Finanzmittel benötigt, um Produkte zu kaufen, verlassen sich Lieferanten häufig auf den Ruf des Unternehmens, wenn sie entscheiden, ob sie seinen Kredit verlängern möchten. Dies ist relativ einfach zu bewerkstelligen, wenn der Lieferant seit Jahren mit den gleichen Einkäufern zusammenarbeitet oder diese eine starke Stellung in der Branche haben.
Wenn das Geschäft jedoch die halbe Welt entfernt ist, kann die Kreditvergabe riskanter sein. Eine Möglichkeit, dieses Problem zu lösen, ist die Verwendung einer Bankakzeptanz (BA).
Die zentralen Thesen
- Eine Bankakzeptanz ist eine kurzfristige Ausstellung einer Bank, die die Zahlung zu einem späteren Zeitpunkt garantiert.
- Die Akzeptanz eines Bankiers wird häufig beim Importieren und Exportieren verwendet, wobei die Bank des Importeurs die Zahlung an den Exporteur garantiert.
- Die Annahme eines Bankiers unterscheidet sich von einem vordatierten Scheck dadurch, dass sie als Investition angesehen wird und auf einem Sekundärmarkt gehandelt werden kann.
- Die Beantragung einer Bankzulassung ist vergleichbar mit der Beantragung eines kurzfristigen Festzinsdarlehens; der Kreditnehmer durchläuft eine Bonitätsprüfung und manchmal zusätzliche Zeichnungsprozesse.
- Ähnlich wie beim Kauf eines Schatzwechsels kann ein Anleger auf dem Sekundärmarkt die Akzeptierung zu einem ermäßigten Preis kaufen, aber bei Fälligkeit immer noch den vollen Wert erhalten.
Wie es funktioniert
Bankakzepte sind Zeitschecks, die ein Unternehmen bei der Bank bestellen kann, wenn es eine zusätzliche Absicherung gegen das Kontrahentenrisiko wünscht . Das Finanzinstitut verspricht, dem exportierenden Unternehmen zu einem bestimmten Datum einen bestimmten Betrag zu zahlen, zu dem es sein Geld durch Belastung des Kontos des Importeurs zurückbekommt.
Die Annahme eines Bankiers funktioniert ähnlich wie ein vordatierter Scheck, bei dem es sich lediglich um eine Aufforderung an eine Bank handelt, eine bestimmte Partei zu einem späteren Zeitpunkt zu bezahlen. Wenn heute der 1. Januar ist und ein Scheck mit dem Datum „1. Februar“ ausgestellt wird, kann der Zahlungsempfänger den Scheck einen ganzen Monat lang nicht einlösen oder einzahlen. Dies kann als Fälligkeitsdatum für einen Anspruch auf Vermögenswerte eines anderen angesehen werden.
Kritische Unterscheidungen
Der vielleicht kritischste Unterschied zwischen einer Bankakzeptanz und einem vordatierten Scheck ist ein echter Sekundärmarkt für Bankakzepte; vordatierte Schecks haben keinen solchen Markt. Aus diesem Grund gelten Bankakzepte als Geldanlage, Schecks jedoch nicht. Der Inhaber kann sich dafür entscheiden, den BA zu einem reduzierten Preis auf einem Sekundärmarkt zu verkaufen, was den Anlegern eine relativ sichere, kurzfristige Anlage bietet.
BAs werden aufgrund der Vorteile für beide Seiten häufig im Hauptpflicht dieses Instituts.
Der Importeur kann sich an die Annahme eines Bankiers wenden, wenn er Schwierigkeiten hat Zahlung an die Bank weiterzuverkaufen.
Die Annahme eines Bankiers ähnelt einem vordatierten Scheck, der eine Zahlung zu einem bestimmten späteren Zeitpunkt ermöglicht.
Einholen einer Bankzulassung
Bankakzepte können als Akkreditive, Dokumentenschecks und andere Finanztransaktionen erstellt werden. Wenn Sie eine Zulassung beantragen möchten, wenden Sie sich an eine Bank, mit der Sie eine gute Zusammenarbeit haben. Sie müssen in der Lage sein, Ihre Fähigkeit, die Bank zu einem späteren Zeitpunkt zurückzuzahlen, nachzuweisen oder Sicherheiten dafür anzubieten. Viele, aber nicht alle Banken bieten Akzeptanzen an. Die Annahme eines Bankiers funktioniert ähnlich wie ein kurzfristiger, festverzinslicher Kredit. Sie durchlaufen eine Bonitätsprüfung und ggf. weitere Underwriting-Prozesse. Ihnen wird auch ein Prozentsatz der Gesamtakzeptanz in Rechnung gestellt, um es zu kaufen.
Wenn Sie Bankakzepte für eine kurzfristige Anlage erwerben möchten, gibt es einen relativ liquiden Sekundärmarkt für teilweise gealterte Bankakzepte. Sie werden normalerweise zu Preisen verkauft, die nahe oder unter den kurzfristigen Referenzzinssätzen liegen.
Wie bei den meisten Geldmarktinstrumenten ist die Akzeptanz eines Bankiers eine ziemlich sichere und liquide Anlage, insbesondere wenn sich die zahlende Bank in einem guten finanziellen Zustand mit einer starken Bonität befindet.
Diskontierung der Annahme
Um Bankakzepte als Investition zu verstehen, ist es wichtig zu verstehen, wie Unternehmen sie im globalen Handel nutzen. Hier ist ein ziemlich typisches Beispiel. Ein amerikanisches Unternehmen, Clear Signal Electronics, beschließt, 100 Fernseher von Dresner Trading, einem deutschen Exporteur, zu kaufen. Nach Abschluss eines Handelsvertrags wendet sich Clear Signal an seine Bank, um ein Akkreditiv zu beantragen. Dieses Akkreditiv macht die Bank zum Vermittler, der für den Abschluss der Transaktion verantwortlich ist.
Sobald Dresner die Ware versendet, sendet es die entsprechenden Dokumente – in der Regel über sein eigenes Finanzinstitut – an die zahlende Bank in den USA. Der Exporteur hat nun mehrere Möglichkeiten. Sie könnte die Akzepte bis zur Fälligkeit behalten oder an einen Dritten, etwa an die für die Zahlung zuständige Bank, verkaufen. Dresner erhält in diesem Fall einen geringeren Betrag als den Nennwert des Wechsels, muss aber nicht auf das Geld warten.
Wenn eine Bank das Akzept zu einem niedrigeren Preis zurückkauft, spricht man von einem „Abschlag“. Wenn die Bank von Clear Signal dies tut, hat sie im Wesentlichen die gleichen Möglichkeiten wie Dresner. Sie könnte den Wechsel bis zur Fälligkeit zurückhalten, was einer Gewährung eines Darlehens an den Importeur gleichkommt. Häufiger jedoch füllt sie ihre Mittel durch Rediskontierung der Akzeptanz auf – das heißt, sie verkauft sie zu einem reduzierten Preis auf dem Sekundärmarkt. Es könnte die BAs selbst vermarkten, insbesondere wenn es sich um eine größere Bank handelt, oder einen Wertpapiermakler mit der Ausführung dieser Aufgabe beauftragen.
Akzeptanz als Investition
Da die Annahme eine kurzfristige, verhandelbare Vereinbarung ist, verhält sie sich ähnlich wie andere Geldmarktinstrumente. Wie bei einem Schatzwechsel kauft der Anleger den Bankscheck zu einem ermäßigten Preis und erhält bei Fälligkeit den vollen Nennwert. Die Differenz zwischen Rabatt und Nennwert bestimmt die Rendite. In den meisten Fällen liegt das Fälligkeitsdatum innerhalb von 30 bis 180 Tagen.
Bankakzepte werden nicht an einer Börse gehandelt, sondern über große Banken und Effektenhändler. Daher stellen die meisten Händler keine Geld- und Briefkurse bereit, sondern verhandeln den Preis mit dem potenziellen Anleger, häufig einem Fondsmanager.
Die Preisgestaltung dieser Wechsel hängt weitgehend vom Ruf und der Größe der zahlenden Bank ab. Diejenigen mit einer starken Bonität können in der Regel verkaufen ihre Zusagen für eine niedrigere Rendite, da sie kaum eine Chance zu haben, ist geglaubt, von säumigen auf ihrer Verpflichtung. Auch Institutionen, die ein großes Volumen an BAs verkaufen, sind in dieser Hinsicht im Vorteil.
Während Banken ihre Akzepte oft über Händler in New York und anderen großen Finanzzentren verkaufen, können sie ihr Filialnetz ergänzend zum Verkauf nutzen. Die Mitarbeiter der Bank wenden sich oft an lokale Investoren, die im Allgemeinen an kleineren Transaktionen interessiert sind, nicht an denen von 1 Million US-Dollar oder mehr, die viele Fondsmanager verfolgen. Lokale Anleger akzeptieren oft eine geringere Rendite und da die Bank Händler umgeht, können ihre Verkaufskosten viel geringer sein.
Risiken und Belohnungen
Die Akzeptanz eines Bankiers ist ein Geldmarktinstrument und wie die meisten Geldmärkte relativ sicher und liquide, insbesondere wenn die zahlende Bank über eine starke Bonität verfügt. Die Bank trägt die Hauptverantwortung für die Zahlung. Aufgrund des enormen Reputationsrisikos sind die meisten Banken, die Akzepte anbieten, bekannte Institute mit hohem Rating, wenn sie keine Akzepte finanzieren können.
Selbst wenn der Bank das für die Zahlung erforderliche Bargeld fehlt, erhält der Anleger zusätzlichen Schutz von anderen an der Transaktion beteiligten Parteien. Der Importeur haftet subsidiär für die Abnahme, der Exporteur hat eine Eventualverpflichtung. Tatsächlich tragen alle Anleger, die das Instrument auf dem freien Markt gekauft oder verkauft haben, eine Verpflichtung für den Entwurf.
Eine Annahme bietet die Chance auf einen bescheidenen Gewinn, wobei die Renditen in der Regel irgendwo über denen von T-Bills liegen. Liquidität ist im Allgemeinen kein Thema, da die Annahmelaufzeiten der meisten Banker zwischen einem und sechs Monaten liegen. Und da sie nicht bis zur Fälligkeit gehalten werden müssen, haben die Inhaber die Flexibilität, sie nach Belieben weiterzuverkaufen.
Bankakzepte werden mit einem Abschlag auf ihren Nennwert ausgestellt und werden immer unter dem Nennwert gehandelt, ähnlich wie bei T-Bills. Der Inhaber einer 100.000-Dollar-Akzeptanz möchte möglicherweise nicht bis zur Fälligkeit warten, um diese Gelder zu erhalten, sodass der Inhaber die Akzeptanz für beispielsweise 990.000 US-Dollar an eine andere Partei verkaufen kann. Zwar könnte für diejenigen, die auf dem Sekundärmarkt tätig sind, ein gewisses Marktrisiko bestehen, die hohe Liquidität und kurze Laufzeit dieser Instrumente machen dies jedoch unwahrscheinlich.
Die Quintessenz
Die Akzeptanz eines Bankers kann eine solide Investition für diejenigen sein, die risikoreichere Anlagen in ihrem Portfolio ausbalancieren möchten, oder für diejenigen, die sich auf den Erhalt von Vermögenswerten konzentrieren. Auf dem Risiko-Ertrags-Spektrum liegt ein BA ganz unten, kurz vor dem Schatzwechsel.
Da der Akzeptanzpreis der Bank zwischen Käufer und Verkäufer ausgehandelt wird, haben Anleger, die ihre Recherchen durchführen, die besten Chancen, einen wettbewerbsfähigen Preis zu erzielen. Dies gilt insbesondere angesichts der Volatilität der BA-Preisgestaltung. Im Laufe eines einzigen Tages können die Renditen deutlich steigen oder fallen. Daher ist es wichtig, vor dem Kauf auf einer seriösen Website nach den Renditen zu suchen. Angesichts der primären Verpflichtung der Bank zur Annahme sollten alle Angebote ihren Ruf und ihre Kreditwürdigkeit widerspiegeln.