Bank of England trotzt den Märkten und belässt die Zinsen in der Schwebe
Von William Schomberg und David Milliken
4. November (Reuters) – Die Bank of England hat am Donnerstag die Zinssätze unverändert gelassen und damit die Erwartungen der Anleger auf eine Zinserhöhung enttäuscht, die sie zur ersten der großen Zentralbanken der Welt gemacht hätte, die im Gefolge der COVID-19-Pandemie die Zinssätze erhöht.
Die Bank of England hielt die Aussicht auf eine baldige Straffung der Geldpolitik aufrecht und erklärte, dass sie den Leitzins wahrscheinlich „in den kommenden Monaten“ von seinem Rekordtief von 0,1 % anheben müsse, wenn sich die Wirtschaft wie erwartet entwickelt.
Sieben der neun politischen Entscheidungsträger stimmten jedoch dafür, die Anhebung der Zinssätze vorerst aufzuschieben, um abzuwarten, wie viele Menschen nach dem kürzlichen Auslaufen der staatlich finanzierten Subventionsregelung zur Beschäftigungssicherung arbeitslos werden.
Nur zwei Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses – der stellvertretende Gouverneur Dave Ramsden und Michael Saunders – stimmten für eine sofortige Zinserhöhung um 15 Basispunkte.
Das Pfund Sterling fiel gegenüber dem US-Dollar und dem Euro, und die Kurse britischer Staatsanleihen erholten sich, da die Anleger durch die Ankündigung der Bank of England verunsichert waren.
Die Märkte hatten eine Zinserhöhung als selbstverständlich angesehen, nachdem der Gouverneur der Zentralbank, Andrew Bailey, im vergangenen Monat auf die Notwendigkeit von Maßnahmen zur Eindämmung der Inflationserwartungen hingewiesen hatte.
„Es stellt sich die Frage, warum der Gouverneur in den letzten zwei Monaten so hawkish klang, wo er doch in einer Rede nach der anderen die Markterwartungen deutlich erhöht hat“, sagte Paul O’Connor, Leiter des Multi-Asset-Teams bei Janus Henderson.
Die Vorsicht der Bank of England kommt einen Tag, nachdem die US-Notenbank am Mittwoch erklärt hat, dass sie noch in diesem Monat mit der Drosselung ihres Anleihekaufprogramms beginnen wird, ein Vorgeschmack auf ihre erste Zinserhöhung, die die Anleger für Mitte 2022 erwarten.
Die Europäische Zentralbank hat ihre Entschlossenheit, die Wirtschaft der Eurozone weiterhin zu stimulieren, deutlicher zum Ausdruck gebracht. Die Präsidentin der EZB, Christine Lagarde, sagte am Mittwoch, es sei unwahrscheinlich, dass die EZB die Kosten für Schulden im nächsten Jahr erhöhen werde.
Am Donnerstag teilte die Bank of England mit, dass ihr geldpolitischer Ausschuss (MPC) mit sechs zu drei Stimmen beschlossen hat, das Ankaufprogramm für Staatsanleihen auf den vollen Umfang von 875 Milliarden Pfund zu erhöhen. Catherine Mann schloss sich Ramsden und Saunders bei der Reduzierung dieses Teils des Konjunkturprogramms der Bank of England an.
Einschließlich der 20 Milliarden Pfund in Unternehmensanleihen – die ab diesem Monat in umweltfreundlichere Schuldtitel reinvestiert werden – bleibt das Gesamtziel für den Ankauf von Vermögenswerten bei 895 Milliarden Pfund.
„WERT AUF HALTEN
Die Bank of England erklärte, die meisten Mitglieder ihres geldpolitischen Ausschusses hielten es nach wie vor für ratsam, die kurzfristigen Entwicklungen auf dem Arbeitsmarkt abzuwarten, bevor sie die Konjunkturmaßnahmen zurücknehmen, und warnten damit vor einer verfrühten Straffung.
Zuvor hatte das britische Statistikamt am Donnerstag mitgeteilt, dass Erhebungsdaten zeigten, dass die meisten Arbeitnehmer, die nach der Schließung des staatlich finanzierten befristeten Urlaubsprogramms Ende September in ihre Unternehmen zurückgekehrt waren, die gleiche Anzahl von Stunden geleistet hatten.
Die Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses der Bank of England, die gegen eine Zinserhöhung stimmten, wiesen auch auf die jüngste Verlangsamung der Verbrauchernachfrage und das Risiko einer höheren Inflation hin, die sich auf die Ausgaben der Haushalte auswirken könnte.
Eine in der vergangenen Woche veröffentlichte Reuters-Umfrage ergab, dass Ökonomen mit überwältigender Mehrheit ein 6:3-Votum für die Beibehaltung der Leitzinsen erwarteten.
Die Reuters-Umfrage deutete auf keine Änderung des Anleihekaufprogramms hin.
Die neuen Prognosen der Zentralbank zeichnen ein Bild eines schwächeren Wirtschaftswachstums im Vereinigten Königreich, da die Engpässe, die die globalen Lieferketten belastet haben, in naher Zukunft anhalten werden.
Die Agentur rechnete damit, dass die fünftgrößte Volkswirtschaft der Welt im ersten Quartal 2022 ihre Größe von vor der Pandemie wiedererlangen würde, also später als die Bank of England in ihrer Prognose vom August für die letzten drei Monate dieses Jahres.
Die für 2021 prognostizierte Wachstumsrate des Vereinigten Königreichs wurde geringfügig auf 7 % gesenkt, und die Prognose für 2022 wurde von zuvor 6 % auf 5 % gesenkt. Es wird erwartet, dass sich das Wachstum auf 1,5 % im Jahr 2023 und 1 % im Jahr 2024 drastisch verlangsamt.
Die Inflation wird im April nächsten Jahres bei rund 5 % liegen, was vor allem auf die weltweit gestiegenen Energiepreise zurückzuführen ist, bevor sie am Ende des dreijährigen Projektionszeitraums wieder auf knapp unter die von der Zentralbank angestrebten 2 % zurückgeht.
(Berichte von David Milliken und William Schomberg, übersetzt von Flora Gómez und Tomás Cobos)