Bank Bill Swap Rate (BBSW)
Was ist der Bank Bill Swap Rate (BBSW)?
Der Bank Bill Swap Rate (BBSW) oder Bank Bill Swap Reference Rate ist ein kurzfristiger Zinssatz, der als Benchmark für die Preisgestaltung von Derivaten und Wertpapieren in australischen Dollar verwendet wird, insbesondere von variabel verzinslichen Anleihen.
Die zentralen Thesen
- Der Bank Bill Swap Rate (BBSW) ist ein kurzfristiger Zinssatz, der als Benchmark für die Preisgestaltung von Derivaten und Wertpapieren des australischen Dollars, insbesondere von variabel verzinslichen Anleihen, verwendet wird.
- Der BBSW ist ein unabhängiger Referenzzinssatz, der für die Bewertung von Wertpapieren verwendet wird. Renteninvestoren verwenden BBSW, da dies die Benchmark für die Bewertung von variabel verzinslichen Anleihen und anderen Wertpapieren ist.
- Der BBSW wird eine Risikoprämie hinzugefügt, um das Risiko der Wertpapiere im Vergleich zum risikofreien Zinssatz zu kompensieren, der typischerweise auf Staatsanleihen basiert.
Was sagt Ihnen die BBSW?
Der BBSW ist ein unabhängiger Referenzzinssatz, der für die Bewertung von Wertpapieren verwendet wird. Renteninvestoren verwenden BBSW, da dies die Benchmark für die Bewertung von variabel verzinslichen Anleihen und anderen Wertpapieren ist. Der BBSW ist ein Durchschnitt der von Banken für verschiedene Laufzeiten bereitgestellten Banknotensätze. Mit anderen Worten, es ist der Mittelwert für verschiedene bankfähige Wertpapiere und der Zinssatz, den sich Banken in Australien gegenseitig verleihen.
Wie berechnet sich der BBSW?
Der BBSW wird von der Australian Securities Exchange (ASX) berechnet und veröffentlicht, die diesen Kurs beibehält. Der Bankwechsel-Swap-Satz entspricht dem australischen Interbank Offered Rate (LIBOR) in Australien und wird auf institutioneller Ebene in ähnlicher Weise als Referenzsatz verwendet.
Zur Überprüfung ist der LIBOR ein Durchschnittswert der Zinssätze, der aus Schätzungen berechnet wird, die von den weltweit führenden Banken täglich vorgelegt werden. Es dient als erster Schritt bei der Berechnung der Zinssätze für verschiedene Kredite auf der ganzen Welt.
Das Intercontinental Exchange, die zuständige Behörde für dieLIBOR, stoppt nach 31. Dezember eine Woche und zwei Monaten USD LIBOR Veröffentlichung, 2021. Alle anderen LIBOR wird nach dem30. Juni eingestellt werden, 2023
Beispielsweise kann ein variabler variabler Zinssatz 100 Basispunkte über dem LIBOR notieren, während in Australien 100 Basispunkte über dem BBSW verwendet werden können. Wie bereits erwähnt, ist der BBSW ein Durchschnitt der Bankrechnungssätze, die von Banken für verschiedene Laufzeiten bereitgestellt werden.
Laut ASX ist der BBSW nicht so direkt mit dem Hypotheken- oder anderen Index für Privatkundenkredite verbunden wie der LIBOR und andere ähnliche Benchmarks. Die Auswirkungen in diesen Bereichen sind daher minimal und beschränken sich auf die allgemeinen Auswirkungen auf das Zinsniveau.
Risikoprämie
Der BBSW wird eine Risikoprämie hinzugefügt, um das Risiko der Wertpapiere im Vergleich zum risikofreien Zinssatz zu kompensieren, der typischerweise auf Staatsanleihen basiert. In den USA beispielsweise ist der risikofreie Zinssatz in der Regel das US-Finanzministerium, da er von der US-Regierung unterstützt wird.
Die dem BBSW hinzugefügte Kreditprämie ist in der Regel gering, beispielsweise fünf bis zehn Basispunkte. In der Finanzkrise von 2008 und den folgenden Monaten hat sie jedoch mehr als 300 Basispunkte überschritten.
Prime Banks und Prime Bank berechtigte Wertpapiere
Eine Prime Bank ist eines von mehreren zugelassenen Finanzinstituten und umfasst die vier größten Banken Australiens. Der ASX überprüft die Mitglieder dieser Gruppe jährlich. Zu den an der ASX aufgeführten Mitgliedschaftsanforderungen gehören:
- Als autorisiertes Einlageninstitut (ADI) im Sinne der australischen Aufsichtsbehörde (APRA)
- Erfüllung einer Bonitäts-Benchmark, insbesondere des kurzfristigen Ratings von Standard & Poor’s von A1 + und des langfristigen Ratings für vorrangige unbesicherte Schuldtitel von mindestens AA
- Wertpapiere, die von der Reserve Bank of Australia (RBA) für Offenmarktgeschäfte und ständige Liquiditätsfazilitäten verwendet werden können
Beispiel für den Bank Bill Swap Rate (BBSW)
Nehmen wir an, die Zinssätze für Banknoten betrugen in den ersten sechs Monaten des Jahres 4%, während die Zinssätze auf 5% stiegen und in der zweiten Jahreshälfte bei 5% blieben. Der Jahresdurchschnitt würde 4,5% zuzüglich etwaiger Risikoprämien betragen. Wenn die Risikoprämie 15 Basispunkte betragen würde, würde der BBSW 4,65% betragen, einschließlich des Durchschnitts der Banknotensätze und der hinzugefügten Risikoprämie.
Natürlich gibt es in der Realität mehr als zwei Zinssätze, die bei der Berechnung des BBSW gemittelt werden müssen, aber dies wird normalerweise als Mittelpunkt all dieser Zinssätze angesehen.
Der Unterschied zwischen SIBOR und BBSW
Der Singapore Interbank Offered Rate, bekannt unter der Abkürzung SIBOR, ist der in Singapur-Dollar angegebene Referenzzinssatz für Kredite zwischen Banken auf dem asiatischen Markt. Der SIBOR ist ein Referenzzinssatz für Kreditgeber und Kreditnehmer, die direkt oder indirekt an der asiatischen Wirtschaft beteiligt sind.
Die Laufzeit der Darlehen variiert von über Nacht bis zu einem Jahr. Insbesondere ähnelt die britische Version LIBOR dem SIBOR, während die BBSW die australische Version von LIBOR und SIBOR ist.
Einschränkungen bei der Verwendung des BBSW
Wie bei jedem Referenzzinssatz spiegelt der BBSW möglicherweise das auf dem Markt bestehende Kreditrisiko nicht wirklich wider. Finanzielle Benchmarks haben die Finanzkrise von 2008 und die darauf folgende große Rezession nicht vorhergesagt. Infolgedessen spiegelt die Risikoprämie möglicherweise nicht immer das gesamte Marktrisiko wider und kann als Verzögerungsindikator dienen.