Abstimmung
Was ist ein Stimmzettel?
Ein Stimmzettel ist ein Dokument, mit dem ein Aktionär sein Stimmrecht ausübt. Der Stimmzettel wird in der Regel von den Aktionären (elektronisch oder per Post) vor der Hauptversammlung ihres Unternehmens eingereicht.
Aktionäre können auch über Stimmzettel über wichtige Angelegenheiten abstimmen, die sich im Laufe des Jahres ergeben, beispielsweise ob sie ein Angebot einer externen Partei annehmen, die das Unternehmen kaufen möchte.
Die zentralen Thesen
- Der Stimmzettel ist das Dokument, mit dem die Aktionäre ihre Stimme abgeben.
- Traditionell waren Stimmzettel physische Dokumente. Heute werden auch elektronische Stimmzettel verwendet.
- Stimmzettel werden hauptsächlich vor oder während der Hauptversammlung des Unternehmens abgegeben. Stimmzettel werden jedoch auch verteilt, wenn im Laufe des Jahres besondere Entscheidungen getroffen werden müssen.
- Beispiele für Abstimmungen, die auf einem Stimmzettel erscheinen können, sind Routineangelegenheiten sowie wichtige Entscheidungen, wie zum Beispiel der Wechsel des Managementteams oder die Genehmigung des Verkaufs des Unternehmens.
So funktionieren Stimmzettel
Obwohl die elektronische Stimmabgabe in den letzten Jahren an Bedeutung gewonnen hat, steht es den Aktionären frei, ihre Stimmzettel auch persönlich auf der Hauptversammlung abzugeben. Diese Versammlungen sind gesetzlich vorgeschrieben und stehen allen Aktionären offen.
Nicht alle Aktionäre erhalten einen Stimmzettel. Für einige, beispielsweise diejenigen, die Anteile über Investmentfonds, Exchange Traded Funds (ETFs) oder andere gepoolte Anlageinstrumente besitzen, können die Stimmzettel vom Fondsmanager im Namen der Anteilinhaber eingereicht werden. In diesen Situationen wird der Anlageverwalter fast immer für die Empfehlungen der Unternehmensleitung stimmen.
Jeder Aktionär hat ein Stimmrecht in Angelegenheiten der Gesellschaft, die er besitzt. Mindestens einmal im Jahr müssen öffentliche Unternehmen eine Vollmachtserklärung mit dem Namen SEC Form DEF 14A erstellen. Diese Erklärung gibt an, welche Gegenstände den Aktionären zur Abstimmung gestellt werden.
Einige der auf dem Stimmzettel gesetzten Punkte sind routinemäßiger Natur, wie zum Beispiel die Genehmigung der Prüfungsgebühren des Unternehmens für dieses Jahr. Auch andere Angelegenheiten, wie die Wiederwahl bestehender Mitglieder des Verwaltungsrats oder der Antrag auf Veränderungen im Verwaltungsrat, werden erwähnt. Manchmal können diese Abstimmungen sehr umstritten sein, wobei das Management oder Gruppen von Aktionären dafür eintreten, dass die Aktionäre auf eine bestimmte Weise abstimmen.
Beispiel für Stimmzettel aus der realen Welt
Ein Bereich, in dem die Aktionäre in den letzten Jahren Meinungsverschiedenheiten mit dem Management geäußert haben, ist die Vergütung von Führungskräften. Bei diesem Stimmzettel handelt es sich um eine unverbindliche „Say-on-Pay“-Abstimmung, die manchmal von Aktionären verwendet wird, um ihren Unmut über die Beträge auszudrücken, die die Named Executive Officers (NEOs) in bar, Eigenkapital und anderen Sachbezügen erhalten.
Obwohl die Aktionäre im Allgemeinen den Empfehlungen des Managements zustimmen, gibt es einige bemerkenswerte Ausnahmen. Im Jahr 2015 stimmten beispielsweise unglaubliche 85 % der Aktionäre von Nuance Communications ( NUAN ) gegen das von ihrem Management vorgeschlagene Vergütungspaket für den CEO des Unternehmens.
Technisch gesehen ist die Macht der Aktionäre in jeder Gesellschaft von größter Bedeutung. Gemeinsam können sie den CEO einstellen oder entlassen, über den Verwaltungsrat und die Vorstandsvergütung entscheiden und sogar den Verkauf oder die Liquidation des Unternehmens fordern. In der Praxis sind die Aktionäre jedoch meist passiv und delegieren die Entscheidungsfindung an das Managementteam und den Verwaltungsrat.