Ballon-Option
Was ist eine Ballonoption?
Eine Ballonoption ist ein Kontrakt, bei dem der Ausübungspreis erheblich ansteigt, nachdem der Preis des Basiswerts einen vorbestimmten Schwellenwert erreicht hat. Eine Ballonoption erhöht die Hebelwirkung des Anlegers auf den Basiswert.
Die zentralen Thesen
- Eine Ballonoption ist ein Optionskontrakt, bei dem der Ausübungspreis steigt, nachdem der Preis des Basiswerts einen vorbestimmten Schwellenwert erreicht hat.
- Die Hebelwirkung eines Anlegers auf den Basiswert wird durch eine Ballonoption erhöht.
- Eine Ballonoption ist eine Art exotischer Option, die anders strukturiert ist als normale amerikanische und europäische Optionen, wobei die meisten Faktoren variieren.
- Ballonoptionen sind Over-the-Counter (OTC)-Produkte und werden am häufigsten in Verbindung mit Währungen und anderen volatilen Vermögenswerten zu Absicherungszwecken eingesetzt.
Eine Ballonoption verstehen
Eine Ballonoption ist eine exotische Option. Exotische Optionen sind anders strukturiert als typische amerikanische und europäische Optionen. Die Struktur des Ausübungspreises, die Auszahlung, die Art des Basiswerts und andere Faktoren können alle variieren. Diese Optionen sind komplex und werden häufig zur Absicherung eines bestimmten Risikos verwendet. Bei der Ballonoption wird sie im Allgemeinen verwendet, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert eine Währung ist. Währungsanlagen sind tendenziell volatiler.
Eine Ballonoption hat einen Schwellenpreis, bei dessen Überschreitung die reguläre Auszahlung erhöht wird. Dies ist vorteilhaft beim Umgang mit Währungen oder volatilen Vermögenswerten. Nehmen wir beispielsweise an, dass der Optionsschwellenwert 100 $ beträgt. Nachdem der zugrunde liegende Vermögenspreis 100 USD übersteigt, würde der Ausübungspreis 2 USD für jede Änderung des Vermögenspreises um 1 USD steigen.
Exotische Optionen sind weniger verbreitet und werden auf dem außerbörslichen (OTC) Markt gehandelt und sind im Allgemeinen auch billiger als typische Optionen. Diese Optionen sind in der Regel übergeordneten Portfolios vorbehalten und adressieren sehr spezifische Situationen.
Bei der Verwendung von Ballonoptionen möchten Anleger, Händler oder Unternehmen möglicherweise bestimmte Bewegungen eines Vermögenswerts oder einer Währung absichern, egal ob nach oben oder nach unten. Ballonoptionen sind nützlich, um sich gegen die Bewegung eines Vermögenswerts innerhalb einer bestimmten Bandbreite abzusichern, da die Option möglicherweise nicht auszahlt, wenn der Vermögenspreis zu weit über oder unter einen bestimmten Schwellenwert steigt.
Ballonoptionen und Barriereoptionen
Eine Ballonoption hat eine Art Strike-Reset, aber im Gegensatz zu einer europäischen Option mit einer Strike-Reset-Funktion bewegt sich der Strike-Preis der Ballonoption weiterhin zusammen mit den Kursbewegungen des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Die Strike-Reset-Option ermöglicht es dem Optionsinhaber, den Ausübungspreis auf den Kassapreis zurückzusetzen.
Barrier-Optionen haben Niveaus, bei denen der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts gehandelt oder erreicht werden muss, um die Option entweder Knock-In oder Knock-Out zu erzielen. Das heißt, die Option ähnelt einer „normalen“ Option, bis der Vermögenswert zum Barrierepreis gehandelt wird, der entweder Knock-out, wertlos oder Knock-in wird.
In der Zwischenzeit ist eine Ballonoption unabhängig vom Vermögenspreis immer noch aktiv, aber wenn sie den Schwellenpreis erreicht, bewegt sich der Ausübungspreis gemäß einem vorbestimmten Verhältnis zum Vermögenspreis. Nehmen wir an, ein Anleger möchte das Währungsrisiko für einen bestimmten Bereich absichern, er könnte eine Ballonoption handeln.
Wenn der Vermögenswert bei 80 US-Dollar gehandelt wird, mit einem Ausübungspreis von 100 US-Dollar und einem Schwellenpreis von 110 US-Dollar. Das Ballonverhältnis beträgt 3 zu 1, was einer Bewegung des Ausübungspreises von 3 USD pro Kursbewegung des Vermögenswerts von 1 USD entspricht. Sobald der Vermögenspreis 110 US-Dollar erreicht, erhöht sich der Ausübungspreis um 3 US-Dollar für jede Bewegung des Vermögenswerts um 1 US-Dollar. Somit könnte die Option noch wertlos verfallen. Wenn der Vermögenspreis bei Verfall 116 US-Dollar beträgt, verfällt die Option trotz des anfänglichen Ausübungspreises von 100 US-Dollar wertlos. Das liegt daran, dass der Ausübungspreis basierend auf dem 3-zu-1-Ballonverhältnis auf 118 US-Dollar gestiegen ist.
Ballonzahlungen
Ballonoptionen sollten nicht mit Ballonzahlungen verwechselt werden, bei denen es sich um Kreditarten handelt, die sich über die Laufzeit des Kredits nicht vollständig amortisieren. Am Ende der Laufzeit eines Ballonkredits ist eine Ballonzahlung erforderlich, um den ausstehenden Kreditbetrag zu begleichen. Ballonkredite sind in der Regel niedriger verzinst als Kredite mit längeren Laufzeiten.