Sicherungsleitung
Was ist eine Sicherungsleitung?
Eine Backup-Linie ist eine Kreditlinie (LOC), die Anleger für den Fall schützt, dass ein Unternehmen mit seinen Commercial Papers in Verzug gerät : eine Art ungesichertes, kurzfristiges Schuldinstrument, das von Unternehmen in der Regel zur Finanzierung von Gehaltsabrechnungen, Verbindlichkeiten und Vorräten ausgegeben wird andere kurzfristige Verbindlichkeiten erfüllen.
Das Unternehmen, das das Papier ausstellt, zahlt einer Bank eine Gebühr als Gegenleistung für die Garantie, dass das ausstehende Geld, das es den Anlegern schuldet, zurückgezahlt wird, wenn es seinen Verpflichtungen nicht mehr nachkommen kann.
Die zentralen Thesen
- Eine Backup-Linie ist eine Kreditlinie (LOC), die Anleger für den Fall schützt, dass ein Unternehmen mit seinen ungesicherten Commercial Papers in Verzug gerät.
- Der Emittent zahlt einer Bank eine Gebühr als Gegenleistung für die Garantie, dass das ausstehende Geld, das er den Anlegern schuldet, vollständig zurückgezahlt wird.
- Sicherungsleitungen können so angeordnet werden, dass sie entweder einen Teil oder das gesamte von einem Unternehmen herausgegebene Commercial Paper abdecken.
- Banken werden diesen Service wahrscheinlich nicht erweitern, es sei denn, der Emittent ist seriös und verfügt über einen soliden strategischen Plan, um alle Schulden innerhalb eines festen (und kurzen) Zeitrahmens abzuzahlen.
So funktioniert eine Backup-Leitung
Commercial Paper sind ein kostengünstiges Finanzierungsmittel, da sie nicht bei der Securities and Exchange Commission (SEC)registriert werden müssen – vorausgesetzt, sie haben eine Laufzeit vor neun Monaten oder 270 Tagen. Wie jede andere Art von Anleihe oder Schuldtitel bietet der Emittent das Papier unter der Annahme an, dass es in der Lage ist, sowohl Zinsen als auch Kapital bis zur Fälligkeit zu zahlen.
Es ist jedoch nicht durch Sicherheiten abgesichert. Commercial Papers sind ungesichert, was bedeutet, dass Investoren, wenn das Unternehmen irgendwie pleite geht, nicht zurückbekommen, was sie schulden. Eine Möglichkeit, dies zu umgehen, besteht darin, eine Sicherungsleitung zu erwerben. Das Unternehmen zahlt eine Gebühr an eine Bank. Im Gegenzug erhält es eine Garantie, dass kommerzielle Papiere, wenn sie ausgezahlt werden Ausfälle und hilft zu beruhigen und Schutz der Anleger.
Wichtig
Sicherungsleitungen können so angeordnet werden, dass sie entweder einen Teil oder das gesamte von einem Unternehmen herausgegebene Commercial Paper abdecken.
Wenn das Unternehmen beschließt, das Commercial Paper auszugeben, wendet es sich an eine Bank, beschreibt die gewünschte Menge an Commercial Paper sowie die Strategie und den Zeitplan für die Rückzahlung. Anhand des Kredits des Unternehmens kann die Bank dann bestimmen, wie viel LOC sie dem Unternehmen garantieren würde und zu welchen Kosten.
Das Unternehmen zahlt eine Gebühr, die als Versicherungspolice für die Geschäftspapiere dient. Mit anderen Worten, wenn das Unternehmen sein Versprechen nicht einhalten kann, erstattet die Bank den verbleibenden Anlegern das, was sie schulden.
Beispiel einer Sicherungsleitung
Ein Einzelhandelsunternehmen sucht nach kurzfristigen Finanzmitteln, um neues Inventar für eine bevorstehende Ferienzeit zu finanzieren. Das Unternehmen benötigt 10 Millionen US-Dollar und bietet Anlegern einen Nennwert von 10,1 Millionen US-Dollar für Commercial Papers im Austausch für 10 Millionen US-Dollar in bar gemäß den geltenden Zinssätzen.
Investoren sind bereit, das Papier zu kaufen, weil sie Vertrauen in das Unternehmen und seine hervorragende Kreditwürdigkeit haben. Trotzdem besteht immer noch das Risiko, dass der Einzelhändler sein Versprechen, die Commercial Paper zurückzuzahlen, nicht einhält, wenn auch nur in geringem Umfang.
Um die Nerven der Anleger zu beruhigen und diese Bedrohung zu beseitigen, beschließt das Unternehmen, eine Backup-Leitung zu kaufen. Obwohl ein solcher Schritt mit Kosten verbunden ist, ist sich der Einzelhändler auch bewusst, dass der Zugang zu diesem LOC die Anleger dazu veranlassen sollte, eine niedrigere finanzielle Belohnung für die Vergabe von Kapital zu verlangen.
Einschränkungen einer Backup-Leitung
Backup-Leitungen sind nicht einfach zu bekommen oder für jedermann zugänglich. Banken werden diesen Service wahrscheinlich nicht erweitern, es sei denn, der Emittent von Commercial Papers ist seriös und verfügt über einen soliden strategischen Plan, um alle Schulden innerhalb eines festen (und kurzen) Zeitrahmens abzuzahlen.
Dies erklärt, warum nur Unternehmen mit hervorragenden Krediten dazu neigen, Commercial Papers auszugeben. Unternehmen mit schlechteren Schuldenratings werden wahrscheinlich Schwierigkeiten haben, Käufer zu finden, es sei denn, sie bieten einen erheblichen Abschlag (höhere Kosten) für die Schuldenemission an oder finden irgendwie einen Weg, eine Bank davon zu überzeugen, ihr Angebot abzudecken, was wahrscheinlich ebenfalls erheblich ist Aufwand.