Zurück-Gebühr
Was ist eine Rückvergütung?
Eine Nachzahlung ist eine Zahlung an den Stillhalter einer zusammengesetzten Option, wenn und wenn die erste Option ausgeübt wird. Da es sich bei einer Compound-Option um einen Optionsvertrag zum Kauf einer weiteren Option handelt, wird nur die Prämie der ersten Option im Voraus bezahlt. Wenn die erste Option dann ausgeübt wird, wird die Prämie für die zweite Option gezahlt, bei der es sich um die Rückgebühr handelt. In bestimmten Fällen kann sich eine Nachzahlung auch auf die Verlängerung einer exotischen Option beziehen.
Die zentralen Thesen
- Rückvergütungen sind Zahlungen an den Zeichner einer zusammengesetzten Option, wenn und wenn die erste Option ausgeübt wird.
- Eine zusammengesetzte Option ist ein Optionsvertrag zum Kauf einer anderen Option, bei der die Prämie für die zweite Option, die als Rückvergütung bezeichnet wird, nur fällig wird, wenn die erste Option ausgeübt wird.
- Diese Gebühren sind wichtig, wenn es um kompliziertere Anlagetypen geht, einschließlich zusammengesetzter Optionen oder anderer exotischer Optionen.
- Obwohl es sich um zusätzliche Kosten handelt, können Anleger durch Rückvergütungen die Bewegung des zugrunde liegenden Wertpapiers nutzen.
- Nachzahlungen entlasten Händler auch von der Last, mehr Kapital für die Investition in den Vermögenswert selbst bereitzustellen.
Eine Rückvergütung verstehen
Eine Option ist ein Derivat, das auf dem Wert eines zugrunde liegenden Wertpapiers basiert. Dieser Kontrakt gibt dem Käufer die Möglichkeit, den Basiswert zu kaufen oder zu verkaufen, ohne ihn dazu zu verpflichten. Optionen sind entweder Call-Optionen oder Put-Optionen. Eine zusammengesetzte Option wäre, wie der Name schon sagt, entweder ein Call oder ein Put und besteht aus mehr als einem Element. Es ist eine Option mit zwei Ausübungspreisen und zwei Ausübungsterminen oder ein Kontrakt zum Kauf einer anderen Option.
Zum Beispiel kann ein Händler eine Call-Option auf eine Call-Option kaufen, wodurch er ein mögliches Engagement im Basiswert zu einem günstigeren Preis eingehen kann, anstatt direkt eine Vanilla-Call-Option zu kaufen.
Ein Händler muss jedoch berücksichtigen, dass bei dieser Transaktion möglicherweise zwei Prämien gezahlt werden müssen. Wenn der Vertragseigentümer die Compound-Call-Option ausübt, erhält der Verkäufer eine Prämie auf die zugrunde liegende Option.
Basierend auf dem Ausübungspreis der zusammengesetzten Option wird diese Prämie als Nachzahlung bezeichnet. Es ist wichtig, Rückzahlungen zu berücksichtigen, wenn Sie mit zusammengesetzten Optionen oder anderen exotischen Optionen handeln. Exotische Optionen, einschließlich zusammengesetzter Optionen, werden außerbörslich (OTC) gehandelt und unterliegen somit dem Kontrahentenrisiko.
Premium-Verfahren bei einer Compound-Option
So funktionieren diese Prämien. Die erste Prämie kauft den Anruf auf den Anruf. Wenn es sich lohnt, übt der Trader den ersten Anruf aus, um den zweiten Anruf zu erhalten. Die Ausübung der ersten Option bedeutet, dass der Händler jetzt der Inhaber der zweiten Option ist – und die erste Option existiert nicht mehr –, was die Zahlung einer Prämie erfordert, da der Händler jetzt eine andere Option besitzt.
Außerdem, wenn der Händler diese zweite Option auszuüben beschließt, den Basiswert zu kaufen, würde diese zusätzlichen Broker entstehen Provisionen und Gebühren.
Obwohl sie in der Regel die Kosten einer Anlage hinzufügen, damit wieder Gebühren Investoren Vorteil der Bewegung des Basiswertes nehmen, wie ein Lager, ohne die Notwendigkeit, das setzen Kopf – l erforderlich, um den Vermögenswert selbst zu kaufen.
Optionen werden nicht nur spekulativ gehandelt, um einen Gewinn zu erzielen, sondern werden auch als Absicherung gehandelt. Der Einsatz einer Futures, um ihr Preisrisiko abzusichern.
Besondere Überlegungen
Bestimmte exotische Optionen können eine Funktion haben, die es dem Inhaber ermöglicht, das Verfallsdatum der Option zu verlängern. Sie geben dem Inhaber die Flexibilität, sein Engagement im Basiswert zu verlängern, ohne eine neue Option zu kaufen. Wenn die Option über das ursprüngliche Ablaufdatum hinaus verlängert wird, muss wahrscheinlich eine weitere Prämie gezahlt werden, um die neue Laufzeit der Option abzudecken.
Da Optionen einen äußeren Wert – sowie einen potenziell inneren Wert – haben, wenn das Verfallsdatum einer Option verlängert wird, erhöht sich der äußere Wert dieser Option. Der Wert dieser Erhöhung wird dem Optionsverkäufer in Form einer zusätzlichen Prämie ausgezahlt.