Rückgebühr

Was ist eine Rückvergütung?

Eine Rückvergütung ist eine Zahlung an den Zeichner einer zusammengesetzten Option,  wenn und wenn die erste Option ausgeübt wird. Da eine zusammengesetzte Option ein Optionsvertrag zum Kauf einer anderen Option ist, wird nur die Prämie  für die erste Option im Voraus gezahlt. Wenn die erste Option dann ausgeübt wird, wird die Prämie für die zweite Option gezahlt, bei der es sich um die Rückgebühr handelt. In bestimmten Fällen kann sich eine Rückvergütung auch auf die Erweiterung einer exotischen Option beziehen.

Eine Rückvergütung verstehen

Eine Option ist ein Derivat, das auf dem Wert eines zugrunde liegenden Wertpapiers basiert. Dieser Vertrag gibt dem Käufer die Möglichkeit, den Basiswert zu kaufen oder zu verkaufen, ohne ihn dazu zu verpflichten. Optionen sind entweder Call-Optionen oder Put-Optionen. Eine zusammengesetzte Option wäre, wie der Name schon sagt, entweder ein Aufruf oder ein Put und besteht aus mehr als einem Element. Es handelt sich um eine Option mit zwei  Ausübungspreisen  und zwei Ausübungsterminen oder einen Vertrag zum Kauf einer anderen Option.

Beispielsweise kann ein Händler eine Call-Option für eine Call-Option kaufen, wodurch er ein mögliches Engagement in dem  zugrunde liegenden Vermögenswert  zu einem günstigeren Preis erhalten kann, anstatt eine Vanilla-Call-Option direkt zu kaufen.

Ein Händler muss jedoch berücksichtigen, dass für diese Transaktion möglicherweise zwei Prämien gezahlt werden müssen. Wenn der Vertragseigentümer die Compound-Call-Option ausübt, erhält der Verkäufer eine Prämie auf die zugrunde liegende Option.

Basierend auf dem Ausübungspreis der zusammengesetzten Option wird diese Prämie als Rückvergütung bezeichnet. Rückvergütungen sind wichtig, wenn es um zusammengesetzte Optionen oder andere exotische Optionen geht. Exotische Optionen, einschließlich zusammengesetzter Optionen, werden außerbörslich  (OTC) gehandelt und unterliegen daher dem Kontrahentenrisiko.

Premium-Prozess für eine zusammengesetzte Option

So funktionieren diese Prämien. Die erste Prämie kauft den Anruf während des Anrufs. Wenn es sich lohnt, übt der Händler den ersten Anruf aus, um den zweiten Anruf zu erhalten. Die Ausübung der ersten Option bedeutet, dass der Händler nun Inhaber der zweiten Option ist – und die erste Option nicht mehr besteht , für die eine Prämie gezahlt werden muss, da der Händler nun eine andere Option besitzt.

Außerdem, wenn der Händler diese zweite Option auszuüben beschließt, den Basiswert zu kaufen, würde diese zusätzlichen Broker entstehen Provisionen und Gebühren.

Obwohl sie in der Regel die Kosten einer Anlage hinzufügen, damit wieder Gebühren Investoren Vorteil der Bewegung des Basiswertes nehmen, wie ein Lager, ohne die Notwendigkeit, das setzen Kopf – l erforderlich, um den Vermögenswert selbst zu kaufen.

Optionen werden nicht nur spekulativ gehandelt, um einen Gewinn zu erzielen, sondern auch als Absicherung. Die Verwendung einer Futures ein, um ihr Preisrisiko abzusichern.

Besondere Überlegungen

Bestimmte exotische Optionen verfügen möglicherweise über eine Funktion, mit der der Inhaber das Ablaufdatum der Option verlängern kann. Sie geben dem Inhaber die Flexibilität, sein Engagement im Basiswert zu verlängern, ohne eine neue Option zu kaufen. Wenn die Option über das ursprüngliche Ablaufdatum hinaus verlängert wird, muss wahrscheinlich eine weitere Prämie gezahlt werden, um die neue Laufzeit der Option abzudecken.

Da Optionen einen extrinsischen Wert sowie einen potenziell intrinsischen Wert haben, erhöht sich der extrinsische Wert dieser Option, wenn das Ablaufdatum einer Option verlängert wird. Der Wert dieser Erhöhung wird dem Optionsverkäufer in Form einer zusätzlichen Prämie ausgezahlt.