Sicherung
Backup: Ein Überblick
Ein Backup im Jargon der Anleiheinvestoren ist eine Änderung der Rendite und des Preises einer Anleihe vor der Emission, die für das emittierende Unternehmen nachteilig ist. Der Kurs einer Anleihe „sichert“, wenn ein Unternehmen die Emission des Wertpapiers teurer oder weniger lukrativ findet als erwartet.
Eine Sicherung wird in der Regel durch eine unerwartete Zinsänderung verursacht.
Die zentralen Thesen
- Auf dem Anleihenmarkt ist ein Backup eine Abwärtsänderung der Rendite oder des Preises einer Anleihe vor deren Emission.
- Das Wort Backup kann auch den Verkauf einer langfristigen Anleihe durch einen Händler beschreiben, um eine kürzerfristige Anleihe zu kaufen, um von einer Änderung der Zinssätze zu profitieren.
- Als Backup kann auch eine kurzfristige Kurswende an den Märkten bezeichnet werden.
Ein Backup verstehen
Ein Backup schadet den Bemühungen eines Unternehmens, Geld zu beschaffen, um in das Geschäft zu investieren.
Wenn beispielsweise die Zinssätze steigen, steigen mit ihnen die erforderlichen Renditen für die meisten Anleihen. Dies zwingt ein Unternehmen, entweder den Kupon seiner Anleihe zu erhöhen, was seine Zinszahlungen erhöht, oder die Anleihen mit einem Abschlag zu verkaufen, was den Barbetrag verringert, den es aus dem Verkauf erhält.
Am Rentenmarkt entsteht ein Backup, wenn die Renditen steigen und die Kurse fallen. Die Rendite ist die Rendite einer Anlage und wird im Allgemeinen als der auf die Anleihe gezahlte Zinssatz ausgedrückt. Wenn die Renditen steigen, steigt ihre Rendite. Während der Kurs der Anleihe sinkt, wird mehr Geld in Form von Dividenden ausgeschüttet.
Andere finanzielle Definitionen von Backup
Es gibt eine Reihe anderer Verwendungen für den Begriff Backup im Anleihenmarkt.
Ein Anleihenhändler kann eine Anleihe, im Allgemeinen mit einer längeren Laufzeit, verkaufen und den Erlös zum Kauf einer anderen Anleihe verwenden, oft mit einer kürzeren Laufzeit. Die Transaktion wird als Backup bezeichnet. Diese Taktik wird häufig angewendet, wenn kurzfristige Zinssätze günstiger sind als langfristige. Die neu erworbene Anleihe wird zu einer günstigeren Rendite führen als die verkaufte.
Alternativ kann eine kurzfristige Preisentwicklung in einem Markt als Backup bezeichnet werden. Beispielsweise kann sich der Markt im Allgemeinen in eine zinsbullische Richtung bewegen. Das heißt, es gewinnt insgesamt. Aber es kann dann eine kurze rückläufige Umkehrung erleben, bevor es umkehrt. Dieser kurzlebige Trend nach oben oder nach unten kann als Backup bezeichnet werden.
Zinssätze am Rentenmarkt
Anleihen sind im Allgemeinen weniger riskant als andere Anlageoptionen, insbesondere wenn sie von den großen Ratingagenturen für Anleihen hoch bewertet werden.
Sie bergen jedoch Risiken, insbesondere auf dem Sekundärmarkt für Anleihen. Der Zinssatz ist der wichtigste Faktor für den Preis einer Anleihe und ihre Rendite. Bei steigenden Zinsen sinken die Kurse für bestehende Anleihen. Dies geschieht, weil diese älteren Anleihen niedrigere Zinssätze haben als neuere Anleihen, die zum aktuellen, höheren Zinssatz ausgegeben werden.
Für Anleiheinvestoren, die sie für ihre regelmäßigen Zinszahlungen kaufen und nicht am Sekundäranleihenmarkt handeln, ist das Risiko anders. Es ist ein Chancenrisiko. Ein Anleger, der eine langfristige Anleihe kauft, riskiert, Geld mit einer relativ niedrigen Rendite zu investieren, wenn die Zinsen und die Anleiherenditen für Neuemissionen steigen.