Durchschnitt nach unten
Was ist der durchschnittliche Ausfall?
Die Mittelung nach unten ist eine Anlagestrategie, bei der ein Aktieninhaber zusätzliche Aktien einer zuvor initiierten Anlage kauft, nachdem der Preis gefallen ist. Das Ergebnis dieses zweiten Kaufs ist ein Rückgang des Durchschnittspreises, zu dem der Anleger die Aktie gekauft hat. Dies kann mit einer Mittelung verglichen werden.
Zum Beispiel könnte ein Anleger, der 100 Aktien zu einem Preis von 50 USD pro Aktie gekauft hat, weitere 100 Aktien kaufen, wenn der Aktienkurs 40 USD pro Aktie erreicht, wodurch sein Durchschnittspreis (oder seine Kostenbasis ) auf 45 USD pro Aktie gesenkt wird. Einige Finanzberater ermutigen Anleger, die Mittelwertbildung mit Aktien oder Fonds, die sie kaufen und halten möchten, oder als Teil einer DCA-Strategie ( Dollar-Cost Averaging ) anzuwenden.
Die zentralen Thesen
- Die Mittelwertbildung ist eine Anlagestrategie, bei der eine bestehende Position aufgestockt wird, wenn der Preis fällt.
- Diese Technik kann nützlich sein, wenn sie sorgfältig mit anderen Komponenten einer soliden Anlagestrategie angewendet wird.
- Das Hinzufügen von mehr zu einer Position erhöht jedoch das Gesamtrisiko und unerfahrene Anleger sind möglicherweise nicht in der Lage, den Unterschied zwischen einem Wert und einem Warnzeichen zu erkennen, wenn die Aktienkurse fallen.
Verständnis der Average Down-Strategie
Die Hauptidee hinter der Strategie der Mittelwertbildung ist, dass die Preise bei steigenden Preisen nicht so weit steigen müssen, damit der Anleger einen Gewinn aus seiner Position ziehen kann.
Wenn ein Anleger 100 Aktien zu einem Preis von 60 USD je Aktie gekauft hat und die Aktie auf 40 USD je Aktie gefallen ist, muss der Anleger warten, bis die Aktie von einem Kursrückgang von 33% wieder gestiegen ist. Gemessen am neuen Preis von 40 USD ist dies jedoch kein Anstieg um 33%. Die Aktie muss nun um 50% steigen, bevor die Position einen Gewinn ausweist (von 40 auf 60).
Die Mittelung nach unten hilft, diese mathematische Realität anzugehen. Wenn der Anleger weitere 100 Aktien zu einem Preis von 40 USD pro Aktie kauft, muss der Preis jetzt nur noch auf 50 USD (nur 25% höher) steigen, bevor die Position rentabel ist. Sollte die Aktie zu ihrem ursprünglichen Kurs zurückkehren und danach höher steigen, wird der Anleger zunächst einen Gewinn von 16% feststellen, sobald die Aktie 60 USD erreicht.
Die Mittelwertbildung bietet zwar einige Aspekte einer Strategie, ist jedoch unvollständig. Die Mittelwertbildung ist wirklich eine Aktion, die eher von einem Geisteszustand als von einer soliden Anlagestrategie ausgeht. Durch die Mittelwertbildung kann ein Anleger mit verschiedenen kognitiven oder emotionalen Vorurteilen umgehen. Es fungiert eher als Sicherheitsdecke als als rationale Politik.
Besondere Überlegungen
Das Problem bei der Mittelwertbildung besteht darin, dass der durchschnittliche Anleger kaum zwischen einem vorübergehenden Preisverfall und einem Warnsignal unterscheiden kann, dass die Preise bald viel niedriger werden.
Obwohl der innere Wert möglicherweise nicht erkannt wird, ist der Kauf zusätzlicher Aktien, um lediglich die durchschnittlichen Betriebskosten zu senken, möglicherweise kein guter Grund, den Prozentsatz des Portfolios des Anlegers zu erhöhen, der der Kursbewegung dieser einen Aktie ausgesetzt ist. Befürworter der Technik betrachten die Mittelwertbildung als einen kostengünstigen Ansatz zur Vermögensbildung; Gegner sehen darin ein Rezept für eine Katastrophe.
Diese Strategie wird häufig von Anlegern bevorzugt, die einen langfristigen Anlagehorizont und einen wertorientierten Anlageansatz haben. Anleger, die sorgfältig konstruierten Modellen folgen, denen sie vertrauen, werden möglicherweise feststellen, dass das Hinzufügen eines Engagements in eine unterbewertete Aktie unter Verwendung sorgfältiger Risikomanagementtechniken im Laufe der Zeit eine lohnende Chance darstellen kann.
Viele professionelle Anleger, die wertorientierte Strategien verfolgen, einschließlich Warren Buffett, haben die Mittelwertbildung erfolgreich als Teil einer größeren Strategie eingesetzt, die im Laufe der Zeit sorgfältig umgesetzt wurde.