Durchschnittliche Streikoption
Was ist eine durchschnittliche Streikoption?
Eine durchschnittliche Ausübungsoption ist ein Optionstyp, bei dem der Ausübungspreis vom Durchschnittspreis des Basiswerts über einen bestimmten Zeitraum abhängt. Die Auszahlung ist die Differenz zwischen der Rate des Basiswerts bei Ablauf und dem Durchschnittspreis (Streik).
Durchschnittliche Streikoptionen werden auch als asiatische Optionen bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Der Ausübungspreis für eine durchschnittliche Ausübungsoption wird bei Ablauf auf der Grundlage des Durchschnittspreises über die Laufzeit der Option festgelegt.
- Die Auszahlung für einen durchschnittlichen Strike Call ist der Preis des Basiswerts bei Ablauf abzüglich des Durchschnittspreises (Strike).
- Die Auszahlung für einen durchschnittlichen Strike Put ist der durchschnittliche Preis (Strike) abzüglich des zugrunde liegenden Preises bei Verfall.
- Beim Kauf einer durchschnittlichen Streikoption ist das Risiko auf die gezahlte Prämie begrenzt.
Grundlegendes zur durchschnittlichen Streikoption
Bei einer durchschnittlichen Ausübungsoption wird der Ausübungspreis bei Fälligkeit basierend auf dem Durchschnittspreis des Basiswerts festgelegt. Dies unterscheidet sich von einer amerikanischen oder europäischen Option, bei der der Ausübungspreis zum Zeitpunkt des Erstkaufs bekannt ist.
Damit eine durchschnittliche Strike-Call-Option im Geld (ITM) enthalten ist, muss der Preis des Basiswerts bei Ablauf über dem Durchschnittspreis (Strike) liegen. Damit eine Put-Option im Geld enthalten ist, muss der Preis des Basiswerts bei Ablauf unter dem Durchschnittspreis (Strike) liegen.
Wie der Durchschnitt berechnet wird, muss im Optionsvertrag festgelegt werden. Normalerweise ist der Durchschnittspreis ein geometrisches oder arithmetisches Mittel des Preises des Basiswerts. Die Datenpunkte werden in festgelegten Intervallen erfasst, die als Fixierungen bezeichnet werden und auch im Optionsvertrag festgelegt sind. Unterschiedliche Mittelungstechniken oder die Anzahl der Datenpunkte wirken sich auf den Durchschnittspreis aus. Daher ist es wichtig zu verstehen, wie die Mittelung berechnet wird.
Durchschnittliche Ausübungsoptionen weisen aufgrund des Mittelungsmechanismus eine geringere Volatilität auf als amerikanische oder europäische Standardoptionen. Dies bedeutet, dass sie in der Regel billiger sind als eine vergleichbare amerikanische oder europäische Option. Sie werden von Händlern verwendet, die ein Engagement in einem Durchschnittspreis wünschen oder die über einen bestimmten Zeitraum einem zugrunde liegenden Produkt wie einer Ware ausgesetzt sind und daher eine Durchschnittspreisoption wünschen, um diese Ware für diesen Zeitraum abzudecken.
Verwendet für durchschnittliche Streikoptionen
Durchschnittliche Streikoptionen sind exotische Optionen und helfen Händlern, Lösungen für Probleme zu finden, die normale Optionen möglicherweise nicht haben.
Ein Händler oder ein Unternehmen kann eine durchschnittliche Ausübungsoption verwenden, wenn:
- Sie wollen einen durchschnittlichen Wechselkurs oder Preis im Laufe der Zeit.
- Sie sind der Ansicht, dass der Durchschnittspreis weniger kurzfristigen Manipulationen um das Verfallsdatum ausgesetzt ist, denen Standardoptionen ausgesetzt sein können.
- Sie möchten die Volatilität der Option durch Verwendung eines Durchschnitts verringern.
- Sie wollen einen Durchschnittspreis für einen dünn gehandelten zugrunde liegenden Markt, da die Preisgestaltung auf dem zugrunde liegenden Markt von Tag zu Tag ineffizient sein kann, aber stabiler ist, wenn der Preis über die Zeit gemittelt wird.
Beispiel einer durchschnittlichen Streikoption
Betrachten Sie eine durchschnittliche Strike- Call-Option, die eine arithmetische Mittelung und einen Zeitraum von 30 Tagen zum Abtasten der Daten verwendet.
Am 1. November kauft ein Händler eine 90-Tage-Option für arithmetische Calls auf ABCDE. Die Aktie notiert derzeit bei 50 USD. Die Mittelung basiert auf dem Wert der Aktie nach jedem 30-Tage-Zeitraum.
Der Aktienkurs nach 30, 60 und 90 Tagen beträgt 48, 53 und 56 US-Dollar.
Der arithmetische Durchschnittspreis des Basiswerts beträgt (48 USD + 53 USD + 56 USD) / 3 = 52,33 USD.
Der Gewinn ist der Preis des Basiswerts bei Verfall abzüglich des Durchschnittspreises (Streik). Angenommen, die Aktie notiert bei Verfall bei 54,50 USD.
54,50 USD – 52,33 USD = 2,17 USD oder 217 USD pro 100-Aktien-Kontrakt.
Wenn der Preis des Basiswerts bei Verfall unter dem Durchschnittspreis (Ausübungspreis) liegt, ist die Call-Option aus dem Geld (OTM). Wenn der Preis bei Ablauf über dem Durchschnittspreis (Streik) liegt, ist die Call-Option im Geld.
Bei einer Put-Option ist die Option ITM, wenn der Basiswert unter dem Durchschnittspreis (Ausübungspreis) liegt, und OTM, wenn der Basiswert des Basiswerts über dem Durchschnittspreis (Ausübungspreis) liegt.
Wenn die Option aus dem Geld ist, ist der Verlust auf die für die Option gezahlte Prämie begrenzt.