Durchschnittliche Ausübungsoption
Was ist eine Average-Strike-Option?
Eine durchschnittliche Ausübungsoption ist eine Optionsart, bei der der Ausübungspreis vom Durchschnittspreis des Basiswerts über einen bestimmten Zeitraum abhängt. Die Auszahlung ist die Differenz zwischen dem Kurs des Basiswerts bei Verfall und dem Durchschnittskurs (Strike).
Average-Strike-Optionen werden auch als asiatische Optionen bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Der Ausübungspreis einer durchschnittlichen Ausübungsoption wird bei Verfall auf der Grundlage des Durchschnittspreises während der Laufzeit der Option festgelegt.
- Die Auszahlung für einen durchschnittlichen Strike Call ist der Kurs des Basiswerts bei Verfall abzüglich des Durchschnittskurses (Strike).
- Die Auszahlung für einen durchschnittlichen Ausübungspreis ist der Durchschnittskurs (Strike) abzüglich des Kurses des Basiswerts bei Verfall.
- Beim Kauf einer Average-Strike-Option beschränkt sich das Risiko auf die gezahlte Prämie.
Die Average-Strike-Option verstehen
Bei einer durchschnittlichen Ausübungsoption wird der Ausübungspreis bei Fälligkeit basierend auf dem Durchschnittskurs des Basiswerts festgelegt. Dies unterscheidet sich von einer amerikanischen oder europäischen Option, bei der der Ausübungspreis zum Zeitpunkt des Erstkaufs bekannt ist.
Damit eine durchschnittliche Strike-Call-Option im Geld (ITM) ist, muss der Preis des Basiswerts bei Verfall über dem Durchschnittspreis (Strike) liegen. Damit eine Put-Option im Geld ist, muss der Kurs des Basiswerts bei Verfall unter dem Durchschnittskurs (Strike) liegen.
Wie der Durchschnitt berechnet wird, muss im Optionskontrakt festgelegt werden. Normalerweise ist der Durchschnittspreis ein geometrisches oder arithmetisches Mittel des Preises des Basiswerts. Die Datenpunkte werden in festgelegten Intervallen erfasst, die als Fixierungen bezeichnet werden und auch im Optionsvertrag festgelegt sind. Unterschiedliche Mittelungstechniken oder die Anzahl der Datenpunkte wirken sich auf den Durchschnittspreis aus. Daher ist es wichtig zu verstehen, wie die Mittelwertbildung berechnet wird.
Average-Strike-Optionen haben aufgrund des Mittelungsmechanismus eine geringere Volatilität als amerikanische oder europäische Standardoptionen. Dies bedeutet, dass sie in der Regel billiger sind als eine vergleichbare amerikanische oder europäische Option. Sie werden von Händlern verwendet, die ein Engagement in einem Durchschnittspreis oder ein Engagement in einem zugrunde liegenden Produkt wie einem Rohstoff für einen bestimmten Zeitraum wünschen und daher eine Durchschnittspreisoption wünschen, um diesen Rohstoff für diesen Zeitraum abzudecken.
Verwendung für Average-Strike-Optionen
Average-Strike-Optionen sind exotische Optionen und helfen Händlern, Lösungen für Probleme zu finden, die normale Optionen möglicherweise nicht haben.
Ein Händler oder Unternehmen kann eine durchschnittliche Strike-Option verwenden, wenn:
- Sie wollen einen durchschnittlichen Wechselkurs oder Preis im Laufe der Zeit.
- Sie sind der Meinung, dass der Durchschnittspreis um den Ablauf herum weniger kurzfristigen Manipulationen ausgesetzt ist, denen Standardoptionen ausgesetzt sein können.
- Sie möchten die Volatilität der Option verringern, indem sie einen Durchschnitt verwenden.
- Sie möchten einen Durchschnittspreis für einen dünn gehandelten zugrunde liegenden Markt, da die Preisbildung im zugrunde liegenden Markt von Tag zu Tag ineffizient sein kann, aber stabiler, wenn der Preis über die Zeit gemittelt wird.
Beispiel für eine Average-Strike-Option
Betrachten Sie eine durchschnittliche Strike- Call-Option, die eine arithmetische Mittelung und eine 30-Tage-Periode zum Abtasten der Daten verwendet.
Am 1. November kauft ein Händler eine 90-tägige arithmetische Call-Option auf die ABCDE-Aktie. Die Aktie wird derzeit bei 50 US-Dollar gehandelt. Die Durchschnittsbildung basiert auf dem Wert der Aktie nach jedem 30-Tage-Zeitraum.
Der Aktienkurs nach 30, 60 und 90 Tagen beträgt 48, 53 und 56 US-Dollar.
Der arithmetische Durchschnittskurs des Basiswerts beträgt (48 $ + 53 $ + 56 $) / 3 = 52,33 $.
Der Gewinn ist der Preis des Basiswerts bei Verfall abzüglich des Durchschnittspreises (Streik). Angenommen, die Aktie wird bei Ablauf bei 54,50 USD gehandelt.
54,50 $ – 52,33 $ = 2,17 $ oder 217 $ pro 100-Aktien-Kontrakt.
Liegt der Kurs des Basiswerts bei Verfall unter dem Durchschnittskurs (Strike), ist die Call-Option aus dem Geld (OTM). Liegt der Kurs bei Verfall über dem Durchschnittskurs (Strike), dann ist die Call-Option im Geld.
Bei einer Put-Option ist die Option ITM, wenn der Basiswert unter dem Durchschnittspreis (Streik) liegt, und OTM, wenn der Preis des Basiswerts über dem Durchschnittspreis (Streik) liegt.
Wenn die Option aus dem Geld ist, ist der Verlust auf die für die Option gezahlte Prämie begrenzt.