Genehmigtes Aktienkapital
Was ist genehmigtes Aktienkapital?
Das genehmigte Aktienkapital ist die Anzahl der Aktieneinheiten (Aktien), die ein Unternehmen gemäß seiner Gründungsurkunde oder seiner Satzung ausgeben kann. Das genehmigte Aktienkapital wird vom Management oft nicht vollständig genutzt, um Raum für die zukünftige Ausgabe zusätzlicher Aktien zu lassen, falls das Unternehmen schnell Kapital aufnehmen muss. Ein weiterer Grund, Anteile an der Unternehmenskasse zu halten, besteht darin, eine Mehrheitsbeteiligung am Unternehmen zu behalten.
Die zentralen Thesen
- Genehmigtes Aktienkapital – auch bekannt als „genehmigte Aktien“, „genehmigte Aktien“ oder „genehmigtes Kapital“ – bezieht sich auf die maximale Anzahl von Aktien, die ein Unternehmen gemäß seiner Satzung rechtlich ausgeben oder anbieten darf.
- Das gezeichnete Kapital stellt einen Teil des genehmigten Kapitals dar, den potenzielle Aktionäre, häufig im Rahmen des Börsengangs (IPO) der Gesellschaft, aus dem eigenen Vermögen erwerben.
- Unternehmen halten oft einen Teil ihres genehmigten Aktienkapitals für zukünftigen Finanzierungsbedarf zurück.
- Das genehmigte Aktienkapital eines Unternehmens erhöht sich nicht ohne Zustimmung der Aktionäre.
Verständnis des genehmigten Aktienkapitals
Je nach Rechtsordnung wird das genehmigte Aktienkapital manchmal auch als “ genehmigte Aktien „, “ genehmigte Aktien “ oder “ genehmigtes Kapital “ bezeichnet. Um vollständig verstanden zu werden, muss das genehmigte Aktienkapital in einem Zusammenhang gesehen werden, in dem es sich auf eingezahltes Kapital, gezeichnetes Kapital und ausgegebenes Kapital bezieht.
Obwohl alle diese Begriffe miteinander verbunden sind, sind sie keine Synonyme. Genehmigtes Aktienkapital ist der breiteste Begriff, der verwendet wird, um das Kapital einer Gesellschaft zu beschreiben. Es umfasst jede einzelne Aktie jeder Kategorie, die das Unternehmen bei Bedarf oder Wunsch ausgeben könnte.
Gezeichnetes Kapital
Das gezeichnete Kapital stellt einen Teil des genehmigten Kapitals dar, den potenzielle Aktionäre aus dem eigenen Vermögen der Gesellschaft erwerben. Diese Aktien sind oft ein Teil eines Unternehmens Börsengang (IPO). Große institutionelle Anleger und Banken sind häufig die Zeichner, die Aktien während des Börsengangs kaufen.
Eingezahltes Kapital
Das eingezahlte Kapital ist der Teil des gezeichneten Kapitals, für den die Gesellschaft eine Zahlung von den Zeichnern erhalten hat. Ein Unternehmen schafft eingezahltes Kapital, indem es seine Aktien direkt an Investoren auf dem Primärmarkt verkauft. Diese Anleger können die Anteile halten oder auf dem Sekundärmarkt an andere Anleger verkaufen. Durch den anschließenden Verkauf der Aktien an andere Anleger entsteht kein zusätzliches eingezahltes Kapital. Somit erhalten Anleger, die ihre Aktien verkaufen, den Erlös und nicht das emittierende Unternehmen.
Gezeichnetes Kapital
Schließlich bezieht sich das gezeichnete Kapital auf die Aktien, die von der Gesellschaft tatsächlich an die Aktionäre ausgegeben wurden. Zu diesen Aktionären können die breite Öffentlichkeit, institutionelle Anleger und Insider gehören, die Aktien als Teil ihrer Vergütungspakete erhalten. Ausgegebene Aktien werden auch als ausstehende Aktien bezeichnet.
Besondere Überlegungen
Die ausstehenden Aktien eines Unternehmens schwanken, wenn es weitere Aktien zurückkauft oder ausgibt, aber das genehmigte Aktienkapital wird sich nicht ohne einen Aktiensplit oder eine andere verwässernde Maßnahme erhöhen. Das genehmigte Aktienkapital wird von den Aktionären festgelegt und kann nur mit deren Zustimmung erhöht werden.
Beispiel für genehmigtes Aktienkapital
Stellen Sie sich ein Unternehmen mit einem genehmigten Aktienkapital von einer Million Stammaktien zu einem Nennwert von jeweils 1 US-Dollar vor, was insgesamt 1 Million US-Dollar ergibt. Das tatsächlich ausgegebene Kapital des Unternehmens beträgt jedoch nur 100.000 Aktien, so dass 900.000 im Treasury des Unternehmens für die zukünftige Ausgabe zur Verfügung stehen. Das klingt kurzsichtig, da das Unternehmen auf 900.000 US-Dollar Kapital verzichtet, aber es ist sinnvoll, wenn man sich die Geschäftsphasen ansieht.
Stellen Sie sich vor, unser Unternehmen ist ein Startup. In diesem Fall wird das genehmigte Aktienkapital hoch gehalten, während das tatsächlich ausgegebene Kapital niedrig ist, um zusätzliche Finanzierungsrunden von Investoren zu ermöglichen. Wenn das Startup versucht, die Aktie aufzuteilen, erhält es möglicherweise keine Zustimmung der Aktionäre. Wenn eine große Menge an Aktien zurückgehalten wird, muss die Zustimmung der Aktionäre nicht eingeholt werden, um in Zukunft mehr Kapital zu beschaffen.
Interessanterweise sehen reife Unternehmen oft, dass ihre ausstehenden Aktien im Vergleich zum genehmigten Aktienkapital schrumpfen. Wenn ein Unternehmen gegründet ist und nicht mehr aggressiv wächst, ist die beste Rendite für zusätzliches Kapital häufig der Rückkauf von ausstehenden Aktien.
Ein Aktienrückkauf erhöht in der Regel den Wert der verbleibenden Aktien am Markt, indem das wahre Angebot verringert wird.
Genehmigtes Aktienkapital von Aktiengesellschaften
London Stock Exchange (LSE), dass eine Aktiengesellschaft (PLC) über ein zugelassenes Aktienkapital von mindestens 700.000 GBP verfügt, um notiert zu werden.1 Das genehmigte Aktienkapital kann höher sein als die für den Handel verfügbaren Aktien. In diesem Fall werden die tatsächlich an die Öffentlichkeit und an die Mitarbeiter der Gesellschaft ausgegebenen Aktien als „ausstehende Aktien“ bezeichnet.