Behördenanleihe
Was ist eine Autoritätsanleihe?
Eine Behördenanleihe ist eine Schuldverschreibung, die von einer Behörde wie einer Regierungsbehörde oder einer Körperschaft ausgegeben wird, die gegründet wurde, um ein öffentliches Unternehmen zu verwalten. Manchmal auch als Kommunalanleihe bezeichnet, dient sie der Finanzierung des Geschäftsbetriebs eines öffentlichen Unternehmens, das Einnahmen generiert.
Anleger kaufen sich für einen bestimmten Zeitraum in Behördenanleihen, wodurch das finanzierte Projekt abgeschlossen werden kann und Einnahmen erzielt werden, auf die die Anleihe zu einem bestimmten Satz verzinst wird. Käufer von Behördenanleihen haben Anspruch auf die Erträge des Unternehmens, die als Rendite der Anleihe dienen. Behördenanleihen gelten im Allgemeinen als risikoarme Anlagen, wobei das Risiko neben den allgemeinen Anleiherisiken, nämlich Zinsrisiko, Inflationsrisiko und Liquiditätsrisiko, je nach Emittent variiert.
Die zentralen Thesen
- Behördenanleihen sind von Unternehmen, Regierungsbehörden oder einer anderen Behörde begebene Schuldtitel, die zur Finanzierung eines öffentlichen Unternehmens verwendet werden, das Einnahmen erwirtschaftet.
- Investoren kaufen sich für einen bestimmten Zeitraum in die Anleihe ein, während das Projekt abgeschlossen wird und Einnahmen zu erzielen beginnen. Danach wird die Anleihe zu einem vereinbarten Zinssatz verzinst.
- Wie eine Kommunalanleihe korreliert eine Behördenanleihe mit einem bestimmten Projekt und wird allgemein als risikoarm angesehen.
- Behördenanleihen können jedoch riskanter sein als Kommunalanleihen, wenn sie mit einem Projekt verbunden sind, das weniger populär ist als erwartet und nicht die prognostizierten Einnahmen erzielt.
Behördenanleihen verstehen
Behördenanleihen werden von einer Behörde wie einer Behörde, einer öffentlichen Einrichtung oder einem Unternehmen begeben. Die Sicherheit der Anleihe besteht aus dem Erlös des finanzierten Projekts. Während allgemeine Anleihen staatliche und zivile Einrichtungen und Infrastruktur finanzieren, gilt eine Behördenanleihe (wie eine Kommunalanleihe ) für ein bestimmtes Projekt.
Das Risiko einer Behördenanleihe korreliert mit dem Risiko des konkreten Projekts, das sie finanziert. Während Kommunalobligationen dazu neigen, risikoarme Infrastrukturprojekte zu finanzieren, zu denen die Gemeinde selbstverständlich gezwungen ist, können Behördenanleihen Projekte mit unterschiedlicher Attraktivität finanzieren und möglicherweise nicht die prognostizierten Einnahmen erzielen.
Behördenanleihe vs. Kommunalanleihe
Behördenanleihen ähneln Kommunalanleihen und werden von verbundenen Unternehmen zu denselben Zwecken ausgegeben. Es gibt einige Überschneidungen bei der Art der Projekte, die sie unterstützen, aber es gibt auch grundlegende Unterschiede. Kommunale Anleihen werden in der Regel für Infrastrukturprojekte ausgegeben, während Behördenanleihen für kommunale Organisationen oder Erweiterungen von Organisationen bestimmt sind.
Beispielsweise zahlt eine Kommunalschuldverschreibung für den Bau einer neuen Brücke den Anleihegläubigern die Maut der neuen Brücke. Eine Autoritätsanleihe, die für einen neuen Flügel eines Gemeindeerholungszentrums ausgestellt wird, zahlt Anleiheinhaber mit Mitgliedsbeiträgen oder Tageskartengebühren.
Ein weiterer entscheidender Unterschied besteht darin, dass Behördenanleihen einen Margin Schutz enthalten. Margin-Schutz bedeutet, dass Anleihegläubiger eine Garantie haben, dass sie die Anleihen nicht zu viel bezahlt haben. Diese Garantie reduziert das Risiko der Anleihegläubiger, da der niedrigere Preis bedeutet, dass das Projekt weniger Einnahmen erzielen muss, um die Anleihegläubiger zurückzuzahlen.
Behördenanleihen sind eine Art Ertragsanleihe – keine allgemeine Obligationsanleihe (GO). Sie müssen einem einnahmenschaffenden Projekt zugeordnet werden. Kommunalanleihen sind in der Regel Ertragsanleihen.