Auch EZB reduziert Käufe, bleibt aber flexibel, sagt Lagarde

Die Europäische Zentralbank (EZB) folgt dem Beispiel der US-Notenbank (Fed) und reduziert ihre Anleihekäufe.

Dies gab Christine Lagarde, die Präsidentin des Gremiums, in ihrer Pressekonferenz im Anschluss an die Zinserklärung bekannt.

In der Erklärung heißt es: „Der EZB-Rat ist der Ansicht, dass die Fortschritte bei der wirtschaftlichen Erholung und bei der Erreichung seines mittelfristigen Inflationsziels eine schrittweise Verringerung des Tempos seiner Ankäufe von Vermögenswerten in den kommenden Quartalen erlauben“. 

So bestätigte Lagarde, dass „der EZB-Rat im ersten Quartal 2022 erwartet, die Nettokäufe von Vermögenswerten im Rahmen des Pandemie-Notfallprogramms (PEPP) in einem langsameren Tempo als im Vorquartal durchzuführen. Sie wird die Nettokäufe von Vermögenswerten im Rahmen des EPPP Ende März 2022 einstellen“.

Die EZB räumt jedoch ein, dass „eine akkommodierende Geldpolitik nach wie vor erforderlich ist, damit sich die Inflation mittelfristig bei dem Inflationsziel von 2 % stabilisieren kann. In Anbetracht der gegenwärtigen Unsicherheit sollte der EZB-Rat bei der Durchführung der Geldpolitik Flexibilität und Handlungsspielraum bewahren“. 

Dabei gab Lagarde bekannt, dass „der EZB-Rat beschlossen hat, den Reinvestitionshorizont des PEPP zu verlängern. Sie beabsichtigt nun, die Kapitalzahlungen aus fällig werdenden Wertpapieren, die im Rahmen des PEPP erworben wurden, bis mindestens Ende 2024 zu reinvestieren“.

Dennoch bleibt die EZB bei ihrer Entscheidung, die Zinssätze unverändert zu lassen, bis das Inflationsziel nahe bei 2 % liegt. Und Lagarde hat ausdrücklich auf die Gefahr einer Pandemie hingewiesen.

„Die Pandemie hat gezeigt, dass die Flexibilität bei der Gestaltung und Durchführung der Ankäufe von Vermögenswerten unter Stressbedingungen dazu beigetragen hat, der schlechten Transmission der Geldpolitik entgegenzuwirken, und dass die Bemühungen zur Erreichung des Ziels des EZB-Rats effektiver geworden sind. Im Rahmen unseres Mandats wird die Flexibilität unter Stressbedingungen ein Element der Geldpolitik bleiben, wenn Gefahren für die Übertragung der Geldpolitik das Erreichen der Preisstabilität gefährden“, heißt es in dem Kommuniqué weiter.

Auch in Bezug auf die übrigen Programme behielt die EZB-Präsidentin den gleichen Ton bei wie in ihren bisherigen Reden. Wie es in der Mitteilung heißt, „beabsichtigt der EZB-Rat auch, die Kapitalzahlungen auf fällig werdende Wertpapiere, die im Rahmen des APP erworben werden, für einen längeren Zeitraum nach dem Zeitpunkt, zu dem die Leitzinsen der EZB zu steigen beginnen, und in jedem Fall so lange wie nötig vollständig wieder anzulegen. um günstige Liquiditätsbedingungen und ein breites Maß an geldpolitischer Akkommodation zu erhalten“.

Dasselbe gilt für den TLTRO III. „Der EZB-Rat wird weiterhin die Finanzierungsbedingungen der Banken überwachen und sicherstellen, dass die Laufzeit der TLTRO-III-Geschäfte die reibungslose Umsetzung seiner Geldpolitik nicht beeinträchtigt.