Abtretbarer Vertrag

Was ist ein abtretbarer Vertrag?

Ein abtretbarer Vertrag ist ein Derivatkontrakt, der eine Bestimmung enthält, die es dem Inhaber ermöglicht, die Verpflichtungen und Rechte des Vertrags vor Ablauf des Vertrags an eine andere Partei oder Person weiterzugeben. Der Abtretungsempfänger wäre berechtigt, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu übernehmen und alle Vorteile dieses Vertrags vor dessen Ablauf zu erhalten. Der Abtretungsempfänger muss jedoch auch alle Verpflichtungen oder Anforderungen des Vertrages erfüllen.

Zuweisbare Kontrakte finden sich meist in Terminkontrakten. Außerdem sind die meisten Derivatekontrakte, die an einer Börse gehandelt werden, nicht abtretbar. Auf dem Immobilienmarkt gibt es auch abtretbare Verträge, die den Eigentumsübergang ermöglichen.

Abtretbare Verträge erklärt

Zuweisbare Verträge bieten den derzeitigen Vertragsinhabern die Möglichkeit, ihre Position vor Ablauf des Vertrags zu schließen, Gewinne zu sichern oder Verluste zu reduzieren. Inhaber können ihre Kontrakte abtreten, wenn der aktuelle Marktpreis für den Basiswert es ihnen ermöglicht, einen Gewinn zu erzielen.

Wie bereits erwähnt, enthalten nicht alle Verträge eine Abtretungsbestimmung, die in den Vertragsbedingungen enthalten ist. Außerdem nimmt eine Abtretung nicht immer das Risiko und die Haftung des Auftraggebers weg, da der ursprüngliche Vertrag eine Garantie erfordern könnte, dass – ob abgetreten oder nicht – die Erfüllung aller Vertragsbedingungen nach Bedarf abgeschlossen werden muss.

Abtretung eines Terminkontrakts

Eigentümer von abtretbaren Terminkontrakten können sich dafür entscheiden, ihre Bestände abzutreten, anstatt sie über eine Börse auf dem freien Markt zu verkaufen. Ein Terminkontrakt ist eine Verpflichtung, wonach ein Käufer einen Vermögenswert kaufen muss oder ein Verkäufer einen Vermögenswert zu einem voreingestellten Preis und einem festgelegten Datum in der Zukunft verkaufen muss.

Futures sind standardisierte Kontrakte mit festen Preisen, Beträgen und Ablaufdaten. Anleger können Futures verwenden, um über den Preis eines Vermögenswerts wie Rohöl zu spekulieren. Bei Ablauf buchen Spekulanten einen Gegenhandel und realisieren einen Gewinn oder Verlust aus der Differenz der beiden Kontraktbeträge.

Wenn ein Anleger einen Terminkontrakt hält und der Inhaber feststellt, dass das Wertpapier bei oder vor Vertragsschluss um 1% aufgewertet wurde, kann der Kontraktinhaber beschließen, den Kontrakt für den geschätzten Betrag an einen Dritten abzutreten. Der ursprüngliche Inhaber würde in bar bezahlt, wobei der Gewinn aus dem Vertrag vor seinem Ablaufdatum realisiert würde. Ein Käufer eines abgetretenen Vertrags kann jedoch einen Verlust erleiden, indem er einen über dem Marktpreis liegenden Preis zahlt, und es besteht die Gefahr, dass der Vermögenswert überbezahlt wird.

Die meisten Terminkontrakte enthalten keine Abtretungsrückstellung. Wenn Sie an einem Kauf oder Verkauf eines Vertrags interessiert sind, überprüfen Sie dessen Geschäftsbedingungen sorgfältig, um festzustellen, ob er abtretbar ist oder nicht. Einige Verträge verbieten möglicherweise die Abtretung, während andere Verträge von der anderen Vertragspartei die Zustimmung zur Abtretung verlangen können.

Es ist wichtig zu beachten, dass eine Abtretung ungültig sein kann, wenn sich die Vertragsbedingungen erheblich ändern oder gegen Gesetze oder öffentliche Richtlinien verstoßen.

Faktoren auf dem Terminmarkt

Ein Terminkontrakt könnte abgetreten werden, wenn in einem illiquiden Markt, in dem die Geld- und Briefspreads breit waren, ein Angebot des Dritten über dem Markt vorliegt. Der Bid-Ask-Spread ist die Differenz zwischen den Kauf- und Verkaufspreisen. Die Spreads können breit sein, was bedeutet, dass zusätzliche Preise zu den Preisen hinzugefügt werden, da nicht genügend Produkte vorhanden sind, um die Bestellung zu einem angemessenen Preis zu erfüllen. Liquidität liegt vor, wenn genügend Käufer und Verkäufer auf dem Markt sind, um Geschäfte abzuwickeln. Wenn der Markt illiquide ist, kann ein Inhaber möglicherweise keinen Käufer für den Vertrag finden, oder es kann zu einer Verzögerung bei der Auflösung der Position kommen.

Ein Anleger, der den Terminkontrakt kaufen möchte, bietet in einem illiquiden Umfeld möglicherweise einen höheren Betrag als den aktuellen Marktpreis an. Infolgedessen kann der derzeitige Vertragsinhaber den Vertrag abtreten und einen Gewinn erzielen, und beide Parteien profitieren davon. Das vollständige Abwickeln oder Verkaufen des Vertrags ist jedoch die sauberere Lösung und garantiert auch, dass alle Verbindlichkeiten in Bezug auf die Verpflichtungen des Vertrags erfüllt werden.

Abwicklung von Terminkontrakten

Inhaber von Terminkontrakten müssen den Kontrakt jedoch nicht an einen anderen Anleger abtreten, wenn sie die Position über eine Terminbörse abwickeln oder schließen können. Die Börse oder ihre Clearingstelle würde die Clearing- und Zahlungsfunktionen übernehmen. Mit anderen Worten, der Terminkontrakt kann vor Ablauf geschlossen werden. Dem Inhaber würden Gewinne oder Verluste in Abhängigkeit von der Differenz zwischen den Kauf- und Verkaufspreisen entstehen.

Vorteile

• Ein Anleger, der einen Terminkontrakt abtritt, kann vor dessen Ablauf einen Gewinn aus dem Kontrakt erzielen.
• Ein Anleger erhält möglicherweise einen über dem Marktpreis liegenden Preis für die Abtretung eines Kontrakts in einem illiquiden Markt.

Nachteile

• Die meisten Terminkontrakte sind nicht abtretbar.
• Ein Käufer eines abgetretenen Vertrags kann einen Verlust erleiden, indem er einen über dem Marktpreis liegenden Preis für den Vermögenswert zahlt.

Immobilienzuordnung

Eine Abtretungsvereinbarung kann es einer Bank oder einem Hypothekenunternehmen ermöglichen, ein ausstehendes Hypothekendarlehen zu verkaufen oder abzutreten. Die Bank kann das Hypothekendarlehen an Dritte verkaufen. Der Kreditnehmer würde von der neuen Bank oder Hypothekenbank, die die Schulden bedient, eine Benachrichtigung mit Informationen zur Einreichung der Zahlung erhalten.

Die Bedingungen des Darlehens wie Zinssatz und Laufzeit bleiben für den Darlehensnehmer gleich. Die neue Bank würde jedoch alle Zins- und Kapitalzahlungen erhalten. Abgesehen von dem Namen auf dem Scheck sollte der Kreditnehmer kaum einen Unterschied feststellen.

Banken werden Kredite zuweisen, um sie als Verbindlichkeit in ihren Bilanzen zu entfernen und ihnen zu ermöglichen, neue oder zusätzliche Kredite zu zeichnen.

Beispiel aus der Praxis für einen abtretbaren Vertrag

Nehmen wir an, ein Investor hat im Juni einen Terminkontrakt abgeschlossen, der eine abtretbare Klausel enthält, um über den Rohölpreis zu spekulieren, in der Hoffnung, dass der Preis bis zum Jahresende steigen wird. Der Investor kauft einen Rohöl-Futures-Kontrakt im Dezember zu einem Preis von 40 USD. Da Öl in Schritten von 1.000 Barrel gehandelt wird, ist die Position des Investors 40.000 USD wert.

Bis August ist der Preis für Rohöl auf 60 USD gestiegen, und der Investor beschließt, den Vertrag an einen anderen Käufer abzutreten, da der Käufer bereit war, 65 USD oder 5 USD über dem Markt zu zahlen. Der Vertrag wird dem zweiten Käufer für 65 USD zugewiesen, und der ursprüngliche Käufer erzielt einen Gewinn von 25.000 USD ((65-40 USD) x 1000 USD).

Der neue Inhaber übernimmt alle Verantwortlichkeiten des Vertrags und kann profitieren, wenn Rohöl zum Jahresende über 65 USD gehandelt wird, kann aber auch verlieren, wenn das Öl zum Jahresende unter 65 USD gehandelt wird.