Asset Turnover Ratio
Wie hoch ist die Asset Turnover Ratio?
Die Asset Turnover Ratio misst den Wert der Verkäufe oder Einnahmen eines Unternehmens im Verhältnis zum Wert seiner Vermögenswerte. Die Asset Turnover Ratio kann als Indikator für die Effizienz verwendet werden, mit der ein Unternehmen seine Vermögenswerte zur Erzielung von Einnahmen verwendet.
Je höher die Asset Turnover Ratio ist, desto effizienter kann ein Unternehmen Einnahmen aus seinen Vermögenswerten erzielen. Wenn ein Unternehmen hingegen eine niedrige Umschlagshäufigkeit aufweist, bedeutet dies, dass es seine Vermögenswerte nicht effizient zur Umsatzgenerierung nutzt.
Die zentralen Thesen
- Der Vermögensumschlag ist das Verhältnis des Gesamtumsatzes oder -umsatzes zum durchschnittlichen Vermögen.
- Diese Kennzahl hilft den Anlegern zu verstehen, wie effektiv Unternehmen ihre Vermögenswerte nutzen, um Verkäufe zu generieren.
- Investoren verwenden die Asset Turnover Ratio, um ähnliche Unternehmen in derselben Branche oder Gruppe zu vergleichen.
- Die Umschlagshäufigkeit eines Unternehmens kann durch große Verkäufe von Vermögenswerten sowie durch erhebliche Anschaffungen von Vermögenswerten in einem bestimmten Jahr beeinflusst werden.
Formel und Berechnung der Asset Turnover Ratio
Nachfolgend finden Sie die Schritte sowie die Formel zur Berechnung der Asset Turnover Ratio.
Die Asset Turnover Ratio verwendet den Wert des Vermögens eines Unternehmens im Nenner der Formel. Um den Wert des Vermögens eines Unternehmens zu bestimmen, muss zunächst der Durchschnittswert des Vermögens für das Jahr berechnet werden.
- Suchen Sie den Wert des Unternehmensvermögens in der Bilanz zu Jahresbeginn.
- Suchen Sie den Endsaldo oder den Wert des Unternehmensvermögens zum Jahresende.
- Addieren Sie den Anfangswert des Vermögenswerts zum Endwert und teilen Sie die Summe durch zwei, wodurch sich ein Durchschnittswert des Vermögenswerts für das Jahr ergibt.
- Suchen Sie den Gesamtumsatz – er könnte als Umsatz aufgeführt werden – in der Gewinn- und Verlustrechnung.
- Teilen Sie den Gesamtumsatz oder -umsatz durch den Durchschnittswert des Vermögens für das Jahr.
Was die Asset Turnover Ratio Ihnen sagen kann
In der Regel wird die Asset Turnover Ratio jährlich berechnet. Je höher die Asset Turnover Ratio ist, desto besser ist die Leistung des Unternehmens, da höhere Quoten bedeuten, dass das Unternehmen mehr Umsatz pro Dollar an Vermögenswerten erzielt.
Die Umschlagshäufigkeit von Vermögenswerten ist für Unternehmen in bestimmten Sektoren tendenziell höher als in anderen. Einzelhandels- und Basiskonsumgüter haben beispielsweise eine relativ kleine Vermögensbasis, aber ein hohes Verkaufsvolumen – und damit die höchste durchschnittliche Vermögensumschlagsquote. Umgekehrt haben Unternehmen in Sektoren wie Versorger und Immobilien eine große Vermögensbasis und einen geringen Vermögensumschlag.
Da dieses Verhältnis von Branche zu Branche sehr unterschiedlich sein kann, wäre ein Vergleich der Umschlagshäufigkeiten eines Einzelhandelsunternehmens und eines Telekommunikationsunternehmens nicht sehr produktiv. Vergleiche sind nur dann sinnvoll, wenn sie für verschiedene Unternehmen innerhalb derselben Branche durchgeführt werden.
Beispiel für die Verwendung der Asset Turnover Ratio
Berechnen wir die Asset Turnover Ratio für vier Unternehmen aus den Bereichen Einzelhandel und Telekommunikation – Walmart Inc. (WMT ) (GJ2017), Target Corporation (TGT ), AT & T Inc. (T ), und Verizon Communications Inc. (VZ ) – für das Geschäftsjahr 2016.
AT & T und Verizon haben eine Umschlagshäufigkeit von weniger als eins, was typisch für Unternehmen im Telekommunikationsversorgungssektor ist. Da diese Unternehmen über eine große Vermögensbasis verfügen, wird erwartet, dass sie ihre Vermögenswerte langsam durch Verkäufe umsetzen. Es wäre natürlich nicht sinnvoll, die Umschlagshäufigkeiten von Walmart und AT & T zu vergleichen, da sie in sehr unterschiedlichen Branchen tätig sind. Ein Vergleich der Umschlagshäufigkeiten von Vermögenswerten für AT & T und Verizon kann jedoch eine bessere Schätzung darüber liefern, welches Unternehmen Vermögenswerte effizienter nutzt.
Aus der Tabelle geht beispielsweise hervor, dass Verizon seine Vermögenswerte schneller als AT & T umsetzt. Für jeden Dollar an Vermögenswerten erzielte Walmart einen Umsatz von 2,30 USD, während Target 1,79 USD erzielte. Der Umsatz von Target kann darauf hinweisen, dass das Einzelhandelsunternehmen einen schleppenden Umsatz verzeichnete oder veraltete Lagerbestände vorrätig hatte. Darüber hinaus kann der geringe Umsatz auch dazu führen, dass das Unternehmen über laxe Sammelmethoden verfügt. Die Inkassodauer des Unternehmens kann zu lang sein, was zu höheren Forderungen führt. Ziel könnte es auch sein, sein Vermögen nicht effizient zu nutzen: Sachanlagen wie Sachanlagen könnten im Leerlauf stehen oder nicht voll ausgelastet sein.
Verwenden der Asset Turnover Ratio mit DuPont Analysis
Die Asset Turnover Ratio ist eine Schlüsselkomponente der DuPont-Analyse, einem System, mit dem die DuPont Corporation in den 1920er Jahren begann, die Leistung über Unternehmensbereiche hinweg zu bewerten. Der erste Schritt der DuPont-Analyse unterteilt die Eigenkapitalrendite (ROE) in drei Komponenten, von denen eine der Umsatz von Vermögenswerten ist, die anderen beiden die Gewinnspanne und die finanzielle Hebelwirkung. Der erste Schritt der DuPont-Analyse kann wie folgt dargestellt werden:
ROE.=((Net IncomeRevenue)⎵Profit Margin