Asset Stripper
Was ist ein Asset-Stripper?
Der Begriff Asset Stripper bezieht sich auf jemanden, der ein Unternehmen mit der Absicht kauft, es in seine Teile aufzuteilen, um es mit Gewinn zu verkaufen oder zu liquidieren. Der Asset Stripper – bei dem es sich um eine Einzelperson oder ein anderes Unternehmen handeln kann – verwendet den Kaufprozess, um festzustellen, ob der Wert des erworbenen Unternehmens insgesamt höher ist oder wenn seine Vermögenswerte verkauft werden. In einigen Fällen kann der Asset-Stripper die Vermögenswerte und das Unternehmen stufenweise veräußern.
Die zentralen Thesen
- Ein Asset-Stripper ist jemand, der ein Unternehmen mit der Absicht kauft, es in seine Teile aufzuteilen, um es mit Gewinn zu verkaufen oder zu liquidieren.
- Diese Unternehmen prüfen im Allgemeinen, ob ein Zielunternehmen insgesamt wertvoller ist oder ob sie durch Aufteilung der Teile mehr Geld verdienen können.
- Unternehmen, die von Asset-Strippern gekauft werden, sind normalerweise unterbewertet – sie verkaufen zu einem viel niedrigeren Preis als ihrem wahren Wert.
- Entzogene Vermögenswerte können Immobilien, Ausrüstung und geistiges Eigentum umfassen.
- Asset-Stripper können einige oder alle Vermögenswerte des erworbenen Unternehmens sofort verkaufen, während sie andere zum Verkauf zu einem späteren Zeitpunkt behalten.
So funktionieren Asset-Stripper
Ein Asset Stripper ist ein Unternehmenskäufer, der in unterbewertete Unternehmen investiert, um einen Gewinn zu erzielen. Dies sind Unternehmen, die zu einem viel niedrigeren Preis als ihrem wahren Wert verkauft werden. Aber anstatt Geld zu verdienen, indem er den Geschäftsbetrieb des übernommenen Unternehmens übernimmt, zerlegt der Asset-Stripper es und liquidiert die Teile.
Wie oben erwähnt, prüfen diese Unternehmen im Allgemeinen, ob ein Zielunternehmen als Ganzes wertvoller ist oder ob sie durch Aufteilung der Teile mehr Geld verdienen können. Zu den Vermögenswerten, die sich die Räuber ansehen, gehören Immobilien, Ausrüstung oder geistiges Eigentum, die alle unter Berücksichtigung der wirtschaftlichen Bedingungen und der Unternehmensführung wertvoller sein können als das Unternehmen selbst.
Asset-Stripper haben normalerweise einen Zeitplan, dem sie folgen, wenn es um die Liquidation der Vermögenswerte einer Zielfirma geht. Sie können einen Teil der erworbenen Vermögenswerte unmittelbar nach Abschluss des Kaufs verkaufen, während sie den funktionsfähigen Teil später verkaufen.
Asset-Stripper – manchmal auch als Corporate Raider bezeichnet – können Einzelinvestoren oder größere Unternehmen wie vermögende Privatpersonen (HNWIs), Hedgefonds, Private-Equity Firmen oder der größere Konkurrent eines kleineren Unternehmens sein.
Zum Beispiel kann ein Unternehmen, das ein kleineres, unterbewertetes Unternehmen übernimmt, seine Ausrüstungs- und Immobilienbestände kurz nach dem Kauf des Ziels verkaufen, sich jedoch dafür entscheiden, sein geistiges Eigentum zu einem besseren Preis in der Zukunft zu behalten. Oder es kann sich dafür entscheiden, die Geschäftsbereiche des Unternehmens separat zu verkaufen. Beispielsweise kann eine Private-Equity-Firma, die ein Computerunternehmen kauft, ihre Drucker- und Mobilgeräte-Sparte sofort verkaufen und ihre Server-Sparte später zum Verkauf anbieten.
Asset-Stripper bestimmen, ob ein erworbenes Unternehmen insgesamt mehr wert ist oder wann seine Vermögenswerte verkauft werden.
Besondere Überlegungen
Unternehmen, die von Vermögenswerten befreit sind, werden im Allgemeinen durch den Akquisitionsprozess geschwächt. Sie verfügen in der Regel über weniger Sicherheiten, die sie für die Kreditaufnahme benötigen, und sind oft in der Lage, ihre Schulden nicht so effektiv zu decken. Dies kann zu einem weniger rentablen Unternehmen führen – sowohl finanziell als auch hinsichtlich seines Potenzials, zukünftigen Geschäftswert zu schaffen.
Beispiel für einen Asset-Stripper
Betrachten wir dieses hypothetische Beispiel, um zu zeigen, wie Asset-Stripper funktionieren. Ein Asset-Stripper könnte erwägen, ein Batterieunternehmen für 100 Millionen US-Dollar zu kaufen. Wenn die Transaktion zustande kommt, kann es beschließen, die Forschungs- und Entwicklungsabteilung (F&E) für 30 Millionen US-Dollar abzulösen und zu verkaufen, bevor das verbleibende Unternehmen für 85 Millionen US-Dollar verkauft wird. Dies würde dem Asset-Stripper einen Gewinn von 15 Millionen Dollar einbringen. Der Asset-Stripper kann sich auch dafür entscheiden, nur einen Teil des Unternehmens zu verkaufen, um Schulden zu erfüllen, die er aus dem Erwerb des Unternehmens erhalten hat.