Asset Play
Was ist ein Asset Play?
Ein Asset Play ist eine falsch bewertete Aktie, die attraktiv ist, weil ihr kombinierter Vermögenswert höher ist als ihre Marktkapitalisierung, der Gesamt-Dollar-Marktwert aller ausstehenden Aktien des Unternehmens, berechnet durch Multiplikation der ausstehenden Aktien eines Unternehmens mit dem aktuellen Marktpreis von eins Aktie. Der Begriff bezieht sich auf eine Aktie, die von den Anlegern als unterbewertet angesehen wird, da der aktuelle Preis nicht den aktuellen Wert des in der Bilanz ausgewiesenen Vermögens des Unternehmens widerspiegelt.
Eine Aktie wird als Asset Play bezeichnet, da der Grund für den Kauf der Aktie darin besteht, dass die Vermögenswerte des Unternehmens relativ billig auf dem Markt angeboten werden, was sie zu einem attraktiven Kauf oder Spiel macht. Viele Anleger betrachten Asset Play als solide Anlage, da sie durch starke Vermögenswerte abgesichert sind.
Grundlegendes zu Asset-Spielen
Das Konzept der Asset-Spiele wurde zuerst von Peter Lynch entwickelt, einem der bekanntesten Investoren aller Zeiten. Er kategorisierte Aktien in sechs Kategorien: langsame Züchter, Stalwarts, schnelle Züchter, Zykliker, Asset-Spiele und Turnarounds. Laut Lynch könnte eine Aktie gleichzeitig mehreren Kategorien angehören.
Vermögenswerte sind im Allgemeinen greifbare Artefakte, die in Möglichkeiten zum Geldverdienen umgewandelt werden können. Beispielsweise kann die Anzahl der Abonnenten für einen Streaming-Dienst wie Netflix als Aktivposten betrachtet werden. Ebenso werden Immobilienbestände eines Einzelhandelsunternehmens als Vermögenswerte betrachtet.
Anleger, die an Asset-Spielen teilnehmen, kaufen diese Aktien häufig in Erwartung von Preiskorrekturen, die zu einer Erhöhung der Marktkapitalisierung des Unternehmens führen und daher einen Gewinn für die Anleger generieren. Unternehmen, die Vermögenswerte spielen, können die Aufmerksamkeit von Unternehmen auf sich ziehen, die an Übernahmen interessiert sind, da sie eine relativ kostengünstige Methode zum Erwerb von Vermögenswerten darstellen können.
Asset Play ähnelt Value Investing, wenn Anleger aktiv nach Aktien suchen, von denen sie glauben, dass der Markt sie unterbewertet hat. Anleger, die diese Strategie anwenden, sind der Ansicht, dass der Markt auf gute und schlechte Nachrichten überreagiert, was zu Kursbewegungen führt, die nicht den langfristigen Fundamentaldaten eines Unternehmens entsprechen, und die Möglichkeit bietet, bei einer Deflation des Preises zu profitieren. Trotz der unterschiedlichen Methoden, die von Value-Anlegern verwendet werden, versucht die zugrunde liegende Logik, etwas für weniger zu kaufen, als sie derzeit für wert halten.
Die zentralen Thesen
- Asset Play sind Aktien, bei denen es sich um falsch bewertete Aktien handelt, da die kombinierte Marktkapitalisierung ihrer Vermögenswerte geringer ist als der Wert ihrer derzeit ausstehenden Aktien.
- Anleger kaufen in der Regel Vermögenswerte in Erwartung eines künftigen Preisanstiegs.
- Asset-Spiele werden im Konzept als ähnlich wie Value-Investing angesehen.
Beispiele für Asset-Spiele
Der weltweit größte Einzelhändler Walmart kann als Vermögenswert angesehen werden, da er wertvolle Immobilien besitzt, einige davon in erstklassigen Lagen im ganzen Land. Außerdem hat der Gigant von Arkansas Abteilungen und separate Unternehmen gegründet, um seine Bestände besser verwalten und seine Steuerverbindlichkeiten reduzieren zu können. Zum Beispiel zahlen Walmart-Geschäfte Milliarden von Dollar Miete an den Real Estate Investment Trust (REIT), der dem Unternehmen selbst gehört. Der REIT schüttet anschließend Dividenden an die Anleger aus, sodass Walmart seine Steuern senken kann.
In ähnlicher Hinsicht kann IBM auch als Asset Play angesehen werden, da es die maximale Anzahl von Patenten unter namhaften Technologieunternehmen hält. Die Patente stellen Vermögenswerte dar, die einen Graben um das Kerndienstleistungsangebot bilden und eine Möglichkeit zum Geldverdienen für das Unternehmen darstellen.