Asset-Light Debt
Was ist Asset-Light Debt?
Asset-light – Schulden sind eine Form der Unternehmensschulden, wo die Höhe der Sicherheiten unter typischen Standards ist. Ein Unternehmen verfügt möglicherweise nicht über das Vermögen, um es als Sicherheit für ein Darlehen zu hinterlegen, und sucht möglicherweise nach einer Cashflow-Finanzierung, wobei es seinen Cashflow verwendet, um sich für ein Darlehen zu qualifizieren. Dadurch bleibt das Darlehen mit wenig oder gar keinem Vermögen besichert.
Die zentralen Thesen:
- Asset-Light-Schulden sind Unternehmensschulden, die mit wenig bis gar keinen Sicherheiten besichert sind.
- Diese Art von Schulden kann bestehen, wenn ein Unternehmen nicht über die Vermögenswerte verfügt, um sie als Sicherheit für einen Kredit zu hinterlegen.
- In diesem Fall kann ein Unternehmen seinen Cashflow oder seine Dividenden verwenden, um sich für ein Darlehen zu qualifizieren.
Grundlegendes zu Asset-Light-Schulden
Asset-Light-Schuldtitel werden mit wenig bis gar keinen Sicherheiten ausgegeben. Ein Kreditnehmer kann stattdessen seine Kreditqualität oder sein stabiles Einkommen verwenden, um seine Zahlungsfähigkeit zu demonstrieren. Asset-Light-Schulden sind jedoch für Unternehmen riskant, da sie bei einem Marktrückgang und sinkenden Einnahmen möglicherweise nicht in der Lage sind, ihre Kredite zu bedienen, und vor dem Bankrott stehen.
Unternehmen können aus einer Reihe von Gründen eine weitgehend vermögensschwache Schuldenstruktur haben oder einen vermögensarmen Kredit beantragen. Personen mit geringer Verschuldung verlassen sich im Allgemeinen auf ihre Cashflows, um sich für Kredite zu qualifizieren. Asset-Light-Schulden erfordern auch eine bessere Kreditqualität des Kreditnehmers als Asset-Backed-Kredite und stabile Gewinne.
Diese Unternehmen können aufgrund fehlender Sicherheiten insgesamt weniger Schulden tragen. Unbesicherte Kredite wie Revolver und Kreditlinien sind Arten von Asset-Light-Schulden.
Unternehmen, die Asset-Light-Schulden verwenden, können Holdinggesellschaften sein. Diese Unternehmen besitzen praktisch keine Vermögenswerte oder nur einen bestimmten Vermögenswert und werden für den spezifischen Zweck der Bedienung eines Kredits gegründet. In typischen Asset-Light-Fällen könnte dieser Zweck darin bestehen, die Schulden einer Muttergesellschaft zu halten. In diesem Fall verfügt das Unternehmen möglicherweise über kein Vermögen und einen Kredit.
Beispiel für eine Asset-Light-Verschuldung
Banken und Kreditgeber verlangen im Allgemeinen von einem Unternehmen, dass es einen Vermögenswert als Sicherheit für den Kredit hinterlegt. Dies sichert das Darlehen, sodass die Bank im Falle eines Ausfalls den Vermögenswert zur Deckung eines Teils des Kreditverlusts verwenden kann.
Beispielsweise bietet eine Bank in der Regel einen Kredit an, der 70% des Wertes der Sicherheiten ausmacht. Das Unternehmen ABC verwendet ein Gerät im Wert von 100.000 US-Dollar, um ein Darlehen in Höhe von 70.000 US-Dollar zu erhalten. Wenn die Bank die Ausrüstung wieder in Besitz nehmen muss, ist der Wert ausreichend, um den Kreditsaldo zu decken, selbst wenn sie ihn mit einem Abschlag weiterverkaufen muss.
Im Falle von Asset-Light-Schulden kann die Bank einen geringeren Betrag an Sicherheiten akzeptieren und den freien Cashflow des Unternehmens berücksichtigen. Zum Beispiel hat die Holdinggesellschaft ABC ein Darlehen von 200.000 USD, aber ein Vermögen von 10.000 USD. Die versprochenen Cashflows oder Dividenden der Muttergesellschaft an die Holdinggesellschaft werden stattdessen zur Besicherung des Darlehens verwendet. Die Verwendung dieser Asset-Light-Debt-Struktur hilft, die Muttergesellschaft zu isolieren, falls das Darlehen unbrauchbar wird. Special Purpose Vehicles (SPVs) können leicht zu vermarkten sein und als Mittel zur Finanzierung von Vermögenswerten mit geringen Sicherheiten oder Eigenkapital dienen.