Vermögensmangel
Was ist Vermögensmangel?
Ein Vermögensdefizit ist eine Situation, in der die Verbindlichkeiten eines Unternehmens seine Vermögenswerte übersteigen. Asset – Mangel ist ein Zeichen der finanziellen Notlage und zeigt an, dass ein Unternehmen kann standardmäßig an die Gläubiger ihre Verpflichtungen auf und kann für geleitet Konkurs.
Ein Vermögensmangel kann auch dazu führen, dass ein börsennotiertes Unternehmen von einer Börse dekotiert wird. Ein Unternehmen kann unfreiwillig von der Börse genommen werden, weil es die finanziellen Mindeststandards nicht erfüllt. Wenn ein Unternehmen die Kotierungsanforderungen nicht mehr erfüllt, gibt die Kotierungsbörse eine Verwarnung heraus. Wenn das Unternehmen die in der Warnung beschriebenen Probleme nicht anspricht und korrigiert, können die Aktien des Unternehmens von der Börse genommen werden.
Die zentralen Thesen
- Wenn die Verbindlichkeiten eines Unternehmens sein Vermögen übersteigen, ist dies ein Zeichen für einen Vermögensmangel und ein Indikator dafür, dass das Unternehmen seinen Verpflichtungen nicht nachkommen und in Konkurs gehen kann.
- Unternehmen mit Vermögensdefiziten weisen normalerweise Warnzeichen auf, die in ihren Jahresabschlüssen auftauchen.
- Warnsignale, dass die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens gefährdet sein könnte, sind negative Cashflows, rückläufige Umsätze und eine hohe Schuldenlast.
- Durch die Einreichung des Insolvenzantrags nach Chapter 11 wird einem insolventen Unternehmen die Möglichkeit gegeben, sich zu reorganisieren und zu restrukturieren, um seine Rentabilität wiederzuerlangen.
- Im schlimmsten Fall kann ein Vermögensmangel ein Unternehmen dazu zwingen, Insolvenzantrag nach Kapitel 7 zu stellen. Dies bedeutet, dass das Unternehmen sein Geschäft vollständig aufgibt und liquidiert, um seine Gläubiger und Anleihegläubiger abzuzahlen.
Vermögensdefizite verstehen
Während ein Unternehmen einen vorübergehenden oder kurzfristigen Vermögensmangel erleiden kann, gibt es in der Regel Warnsignale, die darauf hindeuten, dass die finanzielle Notlage viel schwerwiegender ist und zum Scheitern des Unternehmens führen könnte. Die Überprüfung der Jahresabschlüsse eines Unternehmens über mehrere Jahre kann Anlegern helfen, sich ein klareres Bild von der aktuellen Lage und den Zukunftsaussichten des Unternehmens zu machen.
Wichtige Punkte, auf die man achten sollte, wären negative Cashflows in der Kapitalflussrechnung. Ein negativer Cashflow könnte ein Zeichen dafür sein, dass Manager die Vermögenswerte des Unternehmens nicht effizient einsetzen, um Einnahmen zu erzielen. Ein schwaches Umsatzwachstum und sinkende Umsätze über einen bestimmten Zeitraum können auf eine unzureichende Nachfrage nach den Produkten oder Dienstleistungen eines Unternehmens hinweisen.
Anleger sollten auch die Schuldenlast eines Unternehmens überprüfen, die in der Bilanz zu finden ist und die Höhe der Schulden darstellt, die das Unternehmen in seinen Büchern hält. Hohe Fixkosten in Verbindung mit einer hohen Schuldenlast und Einnahmen, die nicht ausreichen, um Verbindlichkeiten zu begleichen, sind alles Warnzeichen dafür, dass die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens gefährdet ist.
Eine einfache Möglichkeit für Anleger, den Jahresabschluss eines börsennotierten Unternehmens zu recherchieren, besteht darin, auf der Website des Unternehmens für Investor Relations (IR) auf die Quartals- und Jahresberichte des Unternehmens zuzugreifen.
Vermögensdefizit und Insolvenz
Ein Unternehmen, das die Chance hat, sich finanziell zu erholen, kann einen Insolvenzantrag nach Kapitel 11 stellen, bei dem das Unternehmen umstrukturiert wird, weiter operiert und versucht, die Rentabilität wiederzugewinnen. Im Rahmen eines Reorganisationsplans nach Kapitel 11 kann ein Unternehmen seine Geschäftstätigkeit verkleinern, um die Kosten zu senken und seine Schulden neu zu verhandeln.
Im schlimmsten Fall kann ein Vermögensmangel ein Unternehmen zur Liquidation zwingen, um seine Gläubiger und Anleihegläubiger abzuzahlen. Das Unternehmen würde Insolvenz nach Chapter 7 anmelden und vollständig aufgeben. In dieser Situation werden die Aktionäre als letzte zurückgezahlt und erhalten möglicherweise überhaupt kein Geld.
Wenn ein Unternehmen mit seiner Umstrukturierung in Kapitel 11 erfolgreich ist, wird es im Rahmen seiner neuen Schuldenstruktur in der Regel effizient weiterarbeiten. Wenn es nicht erfolgreich ist, wird das Unternehmen wahrscheinlich Kapitel 7 beantragen und liquidieren.
Beispiel für einen Vermögensmangel
Nach der Finanzkrise von 2007-2008 hatten viele US-Unternehmen Schwierigkeiten, sich über Wasser zu halten, da sie mit begrenzten Vermögenswerten und wachsenden Verbindlichkeiten konfrontiert waren. Während viele dem Vermögensdefizit erlagen und zusammenbrachen, entschieden sich andere für die Restrukturierung nach Chapter 11, und einige kamen schließlich als profitable Unternehmen aus der Insolvenz zurück.
Zwei der großen drei Autohersteller Detroits – Chrysler und General Motors – beantragten im Jahr 2009 den Schutz nach Chapter 11. Obwohl Tausende von Autohäusern geschlossen und Zehntausende von Mitarbeitern entlassen wurden, konnte keines der Unternehmen den dramatischen Rückgang der Neuwagenverkäufe überleben, der durch die Großen Rezession. Das US-Finanzministerium rettete schließlich beide Autokonzerne durch Kredite aus dem Troubled Asset Relief Program (TARP).
Bis 2012 jedoch hatten sich die Geschicke von Chrysler und General Motors deutlich gewendet. Beide Unternehmen zahlten ihre Rettungskredite zurück und erlebten eine Rückkehr in die Gewinnzone.