Sind Hedgefonds bei der Securities and Exchange Commission (SEC) registriert?

Hedgefonds  mit einem verwalteten Vermögen von mehr als 100 Millionen US-Dollar müssen sich bei der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission (SEC)registrieren lassen. Berater, die über ein regulatorisches Kapital von weniger als 150 Millionen US-Dollar verfügen und sich für die Befreiung von privaten Fondsberatern qualifizieren, müssen sich nicht bei der SEC registrieren.

Trotzdem bleiben Hedge-Fonds weitaus undurchsichtiger und leichter reguliert als herkömmliche Anlageinstrumente, bei denen häufig gewöhnliches Anlegergeld wie Investmentfonds, Exchange Traded Funds (ETFs) und Finanzberatungsunternehmen angesammelt wird.

Hedgefonds-Registrierung

Nach 2010 wurde durch dieÄnderungendes Investment Advisers Act von 1940  die Untergrenze für die Registrierung von Hedgefonds-Beratern bei der SEC von 25 Millionen US-Dollar auf 100 Millionen US-Dollar angehoben. Diese Änderung wurde inAbschnitt 203(A)(II) des Investment Advisers Act von 1940 umgesetzt.

Die Dodd-Frank-Gesetzgebung definierte auch eine neue Kategorie von Beratern, sogenannte mittelgroße Berater, die ein regulatorisches  Vermögen  zwischen 25 und 100 Millionen US-Dollar verwalten. Ein Berater eines mittelgroßen Hedgefonds muss sich nicht bei der SEC registrieren lassen, sondern sollte bei dem Staat registriert sein, in dem sich sein Hauptsitz befindet. Wenn ein Berater eines mittelgroßen Hedgefonds keine angemessene staatliche Regulierung hat, muss sich dieser Berater bei der SEC registrieren.

Der Registrierungsprozess begann seine Umsetzung im Jahr 2012, im selben Jahr, als die SEC eine spezielle Einheit zur Überwachung der Branche einrichtete. Nach der neuen Gesetzgebung sind Hedgefonds außerdem verpflichtet, ihren Kunden in angemessen kommunizierten Offenlegungen Informationen über ihre Größe, angebotene Dienstleistungen, Anleger und Mitarbeiter sowie potenzielle Interessenkonflikte zu melden .

Befreiung von privaten Fondsberatern

Hedgefonds sind für die Mehrheit der Anleger nicht sofort zugänglich. Stattdessen richten sich Hedgefonds an akkreditierte vermögende Anleger und institutionelle Einrichtungen, da diese Arten von Anlegern weniger SEC-Aufsicht benötigen als andere. Ein  akkreditierter Anleger  ist eine natürliche oder juristische Person mit einem definierten hohen Nettovermögen, die mit Wertpapieren handeln darf, die nicht bei den Finanzbehörden registriert sind.

Vor Dodd-Frank hatten sich Komplementäre eines Hedgefonds vom Investment Advisers Act von 1940 ausgenommen, der den Schutz der Anleger durch die Überwachung der in Anlagefragen beratenden Fachleute zum Ziel hatte. Diese Hedgefonds (vor allem Family Offices ) konnten durch Beschränkung ihrer Anlegerzahl und Erfüllung weiterer Auflagen von der Gesetzgebung ausgenommen werden. Titel IV von Dodd-Frank strich jedoch die Ausnahmen, die es Anlageberatern mit weniger als 15 Kunden ermöglicht hatten, die Registrierung bei der SEC zu vermeiden.

Dennoch kann ein Hedgefonds-Berater die Registrierung bei der SEC vermeiden, wenn er sich für die im Dodd-Frank Act gesetzlich vorgeschriebene und inAbschnitt 203(m)(1) des Investment Advisers Act von 1940mitgeteilte Ausnahme für private Fondsberater qualifiziertgilt für einen Berater eines Hedgefonds, der seinen Hauptsitz in den Vereinigten Staaten hat, ein aufsichtsrechtliches Vermögen von weniger als 150 Millionen US-Dollar verwaltet und nur private Fondskunden hat. Wenn ein Hedgefonds-Berater mindestens einen nicht-privaten Fondskunden hat, hat er keinen Anspruch auf die Ausnahme für private Fondsberater. Außerdem zählen alle Vermögenswerte auf den Schwellenwert von 150 Millionen US-Dollar, einschließlich der außerhalb der Vereinigten Staaten verwalteten Vermögenswerte.