Werden ETFs als Derivate betrachtet?
Sind ETFs Derivate?
Die kurze Antwort lautet, dass die meisten Exchange Traded Funds (ETFs) nicht als Derivate betrachtet werden. Nach der Finanzkrise von 2008 machten viele Experten Derivate und Financial Engineering für den Markteinbruch verantwortlich. Sie behaupteten, dass zu komplizierte Modelle mit Computerisierung und statistischen Modellen zu einer verzerrten Sicht auf die Finanzwirtschaft führten. Infolgedessen haben sich viele Anleger von derivativen Wertpapieren und anderen neuen Finanzprodukten ferngehalten, um die damit verbundenen Risiken zu vermeiden. Leider hat diese Risikoaversion zu zahlreichen Missverständnissen geführt, insbesondere in Bezug auf ETFs, die in letzter Zeit an Popularität gewonnen hatten. (Weitere Informationen finden Sie unter: “ Haben Derivate die Rezession verursacht? „)
Im Allgemeinen handelt es sich bei ETFs nicht um derivative Anlagen. Es gibt jedoch einige Ausnahmen, wie z. B. spezielle gehebelte ETFs und inverse ETFs.
Im Allgemeinen sind ETFs keine Derivate
Zunächst ist es wichtig, die Definition eines Derivats zu verstehen. Ein Derivat ist eine spezielle Art von finanzieller Sicherheit, deren Wert auf dem eines anderen Vermögenswerts basiert. Beispielsweise sind Aktienoptionen derivative Wertpapiere, da ihr Wert auf dem Aktienkurs eines börsennotierten Unternehmens wie General Electric (GE) basiert. Diese Optionen geben ihren Eigentümern das Recht, aber nicht die Verpflichtung, GE-Aktien zu einem bestimmten Preis bis zu einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Die Werte dieser Optionen leiten sich daher aus dem vorherrschenden GE-Aktienkurs ab, beinhalten jedoch keinen tatsächlichen Kauf dieser Aktien. Andere Arten von Derivaten umfassen Futures, Forwards, Optionen oder Swaps. (Weitere Informationen zu Derivaten finden Sie unter: Derivate 101 ).
Aktienbasierte ETFs sind Investmentfonds insofern ähnlich, als sie Aktien zum Nutzen der Fondsaktionäre besitzen. Ein Anleger, der Aktien eines ETF kauft, kauft ein Wertpapier, das durch das in der Satzung des Fonds festgelegte tatsächliche Vermögen und nicht durch auf diesen Vermögenswerten basierende Verträge gedeckt ist. Diese Unterscheidung stellt sicher, dass ETFs weder wie Derivate agieren noch als Derivate klassifiziert werden.
Ausnahmen: Derivatbasierte ETFs
Während ETFs im Allgemeinen nicht als Derivate betrachtet werden, gibt es Ausnahmen. In der jüngeren Geschichte sind zahlreiche gehebelte ETFs gestiegen , die Renditen erzielen möchten, die ein Vielfaches des zugrunde liegenden Index betragen. Beispielsweise möchte der ProShares Ultra S & P 500 ETF Anlegern Renditen bieten, die doppelt so hoch sind wie die Performance des S & P 500 Index. Wenn der S & P 500-Index an einem Handelstag um 1% steigen würde, würden die Aktien des ProShares Ultra S & P 500 ETF voraussichtlich um 2% steigen. Diese Art von ETF kann als derivativer ETF betrachtet werden, da die Vermögenswerte in seinem Portfolio selbst derivative Wertpapiere sind.
Inverse ETFs sind auch eine weitere Kategorie derivativer ETFs, die das Gegenteil des Ankervermögens oder -fonds widerspiegeln. Während dies für eine Anlage in einen Fonds mit geringer Performance möglicherweise nicht intuitiv klingt, entscheiden sich viele aktive und kurzfristige Anleger für den Kauf inverser ETFs, wenn sie beispielsweise eine bevorstehende Saison oder eine Phase mit geringem Wachstum erwarten. Der ProShares Short S & P 500 ETF ist ein Beispiel für einen inversen ETF: Anleger mit einem negativen Ausblick auf den S & P 500 würden einen Anlagevorteil von diesem Fonds erhalten, wenn der Aktienmarkt eindeutig fällt, während andere traditionelle Fonds an Wert verlieren könnten.