Bewertungsverhältnis
Was ist das Bewertungsverhältnis?
Eine Bewertungskennzahl ist eine Kennzahl, die verwendet wird, um die Qualität der Anlageauswahlfähigkeit eines Fondsmanagers zu messen.
Das Verhältnis gibt an, wie viele Einheiten der aktiven Rendite der Manager pro Risikoeinheit erwirtschaftet. Dies wird durch den Vergleich des Fonds erreicht alpha, die Menge der Überrendite der Manager gegenüber der Benchmark des Fonds erworben haben, auf dem unsystematischen Risiko oder Portfolio Reststandardabweichung.
Die zentralen Thesen
- Eine Bewertungskennzahl ist eine Kennzahl, die verwendet wird, um die Qualität der Anlageauswahlfähigkeit eines Fondsmanagers zu messen.
- Alpha wird mit dem spezifischen Risiko des Portfolios verglichen und gibt den Anlegern einen Überblick darüber, wie viele aktive Renditeeinheiten der Manager pro Risikoeinheit erzielt.
- Je höher die Kennzahl, desto besser die Leistung des jeweiligen Managers.
Das Bewertungsverhältnis verstehen
Die Manager eines aktiven Investmentfonds haben die Aufgabe, einen Anlagekorb auszuwählen, der die Renditen einer relevanten Benchmark oder des Gesamtmarktes übertreffen kann. Was in der Praxis einfach klingt, gelingt es nur wenigen regelmäßig, dieses Ziel zu erreichen, insbesondere wenn man die Gebühren einbezieht, die sie verlangen.
Glücklicherweise gibt es für Anleger mehrere Möglichkeiten, um zu analysieren, wie gut ein Job-Fonds-Manager arbeitet. Eine Methode, um ihre Fähigkeit zur Investitionsauswahl zu bestimmen, besteht darin, das Bewertungsverhältnis zu verwenden.
Das Bewertungsverhältnis misst die Leistung der Manager, indem es die Rendite ihrer Aktienauswahl mit dem spezifischen Risiko dieser Auswahl vergleicht. Alpha, der Teil der Rendite, für den das aktive Management verantwortlich ist, wird mit dem unsystematischen Risiko verglichen : dem Teil des Risikos, der mit den getätigten Investitionen und nicht mit dem gesamten Wertpapiermarkt im Allgemeinen verbunden ist.
Das Verhältnis berechnet sich wie folgt:
Je höher das Verhältnis, desto besser ist die Leistung des betreffenden Managers. Niedrige Bewertungsquoten signalisieren, dass ein Fonds schlecht geführt wird und ein hohes Risiko eingeht, um die von ihm erzielten Renditen zu erzielen . Ein hoher Wert hingegen ist positiv und bedeutet, dass der Manager seine passive Portfolio-Benchmark übertrifft, ohne die Anleger durch übermäßige Risiken oder Volatilität ins Schwitzen zu bringen.
Wichtig
Alpha- und unsystematische Risikowerte für bestimmte Fonds finden Sie im Internet, unter anderem auf mehreren Broker-Websites.
Bewertungsverhältnis vs. Sharpe Ratio
Wie die Appraisal Ratio fungiert auch die Sharpe Ratio als Indikator für die risikoadjustierte Rendite. Es gibt jedoch einige bemerkenswerte Unterschiede.
Die Sharpe Ratio berechnet die Differenz zwischen der Portfoliorendite und der risikofreien Rendite. Bei der Bewertungsquote hingegen geht es um die Messung der risikoadjustierten Rendite in Bezug auf eine Benchmark, wie den Standard & Poor’s 500 Index (S&P 500), im Gegensatz zu einem risikofreien Vermögenswert, der garantiert erwirtschaftet Anlegergelder, wie zum Beispiel ein US-Schatzpapier.
Beide Finanzkennzahlen können sich als nützlich erweisen. Einer der Bereiche, in denen die Bewertungsquote vielleicht einen Vorteil hat, ist der Indexvergleich. Indexfonds sind normalerweise die Benchmark, die für den Vergleich der Anlageperformance verwendet wird, und die Marktrendite ist normalerweise höher als die risikofreie Rendite.
Die Beurteilungsquote ist im Allgemeinen auch nützlicher, um die Konsistenz der Wertentwicklung einer Anlage zu messen.
Einschränkungen des Bewertungsverhältnisses
Kennzahlen, die risikoadjustierte Renditen messen, können unterschiedlich interpretiert werden. Nicht jeder ist gleich und jeder Anleger hat unterschiedliche Risikotoleranzstufen, abhängig von Faktoren wie Alter, finanzieller Situation, Einkommen und allgemeiner Persönlichkeit.
Ein weiterer erwähnenswerter Punkt sind die Komplikationen, die beim Vergleich mehrerer Fonds mit einer Benchmark auftreten können. Jeder Fonds verfügt möglicherweise über unterschiedliche Wertpapiere, Vermögensallokationen für jeden Sektor und Einstiegspunkte in seine Anlagen, was die Interpretation solcher Einschätzungen erschwert.
Wie bei allen Finanzkennzahlen ist es im Allgemeinen am besten, mehrere von ihnen zu konsultieren, anstatt sich auf nur eine zu verlassen. Je mehr Informationen berücksichtigt werden, desto besser haben Anleger die Chance, umfassendere und fundiertere Entscheidungen über die Allokation ihres Geldes zu treffen.