Beurteilungsverhältnis
Was ist das Beurteilungsverhältnis?
Eine Bewertungsquote ist eine Kennzahl, mit der die Qualität der Fähigkeit eines Fondsmanagers zur Auswahl von Anlagen gemessen wird.
Das Verhältnis zeigt, wie viele aktive Renditeeinheiten der Manager pro Risikoeinheit produziert. Dies wird erreicht, indem das Alpha des Fonds, die Höhe der Überschussrendite, die der Manager gegenüber der Benchmark des Fonds erzielt hat, mit dem unsystematischen Risiko oder der verbleibenden Standardabweichung des Portfolios verglichen wird .
Die zentralen Thesen
- Eine Bewertungsquote ist eine Kennzahl, mit der die Qualität der Anlageauswahlfähigkeit eines Fondsmanagers gemessen wird.
- Alpha wird mit dem spezifischen Risiko des Portfolios verglichen und gibt den Anlegern einen Überblick darüber, wie viele aktive Renditeeinheiten der Manager pro Risikoeinheit erzielt.
- Je höher das Verhältnis, desto besser ist die Leistung des betreffenden Managers.
Verständnis des Beurteilungsverhältnisses
Die Manager eines aktiven Investmentfonds haben die Aufgabe, einen Anlagekorb auszuwählen, der die Renditen einer relevanten Benchmark oder des Gesamtmarktes übertreffen kann. Während dies in der Praxis einfach klingt, gelingt es nur wenigen regelmäßig, dieses Ziel zu erreichen, insbesondere wenn die von ihnen berechneten Gebühren berücksichtigt werden.
Glücklicherweise gibt es für Anleger verschiedene Möglichkeiten, um zu analysieren, wie gut ein Jobfondsmanager abschneidet. Eine Methode zur Bestimmung ihrer Fähigkeit zur Auswahl von Investitionen ist die Verwendung des Beurteilungsverhältnisses.
Die Beurteilungsquote misst die Leistung der Manager, indem sie die Rendite ihrer Aktienauswahl mit dem spezifischen Risiko dieser Auswahl vergleicht. Alpha, der Teil der Rendite, für den das aktive Management verantwortlich ist, wird mit dem unsystematischen Risiko verglichen : Der Teil des Risikos, der mit den getätigten Anlagen verbunden ist, und nicht mit dem gesamten Wertpapiermarkt im Allgemeinen.
Das Verhältnis wird wie folgt berechnet:
Je höher das Verhältnis, desto besser ist die Leistung des betreffenden Managers. Niedrige Bewertungsquoten signalisieren, dass ein Fonds schlecht geführt wird und ein hohes Risiko eingeht, um die von ihm erzielten Renditen zu erzielen . Ein hoher Wert ist dagegen positiv, was bedeutet, dass der Manager seine passive Portfolio-Benchmark übertrifft, ohne die Anleger zu stark ins Schwitzen zu bringen, indem er sie einem übermäßigen Risiko oder einer übermäßigen Volatilität aussetzt.
Wichtig
Alpha-Werte und unsystematische Risikowerte für bestimmte Fonds finden Sie im Internet, einschließlich auf mehreren Broker-Websites.
Bewertungsverhältnis vs. Sharpe-Verhältnis
Wie die Bewertungsquote fungiert auch die Sharpe-Quote als Indikator für risikobereinigte Renditen. Es gibt jedoch einige bemerkenswerte Unterschiede.
Die Sharpe Ratio berechnet die Differenz zwischen der Portfoliorendite und der risikofreien Rendite. Die Beurteilungsquote befasst sich dagegen mit der Messung der risikobereinigten Rendite in Bezug auf eine Benchmark wie den Standard & Poor’s 500 Index (S & P 500) im Gegensatz zu einem risikofreien Vermögenswert, dessen Generierung garantiert ist Investoren Geld, wie ein US-Treasury-Wertpapier.
Beide Finanzkennzahlen können nützlich sein. Einer der Bereiche, in denen das Beurteilungsverhältnis möglicherweise einen Vorteil hat, ist der Indexvergleich. Indexfonds sind in der Regel die Benchmark für den Vergleich der Anlageperformance, und die Marktrendite ist in der Regel höher als die risikofreie Rendite.
Die Beurteilungsquote ist im Allgemeinen auch nützlicher, um die Konsistenz der Wertentwicklung einer Anlage zu messen.
Einschränkungen des Beurteilungsverhältnisses
Kennzahlen, die risikobereinigte Renditen messen, können unterschiedlich interpretiert werden. Nicht jeder ist gleich und jeder Anleger hat unterschiedliche Risikotoleranzniveaus, abhängig von Faktoren wie Alter, finanzieller Situation, Einkommen und allgemeiner Persönlichkeit.
Ein weiterer Punkt, der angesprochen werden sollte, sind die Komplikationen, die beim Vergleich mehrerer Fonds mit einer Benchmark auftreten können. Jeder Fonds verfügt möglicherweise über unterschiedliche Wertpapiere, Vermögensallokationen für jeden Sektor und Einstiegspunkte in seine Anlagen, was die Interpretation solcher Bewertungen erschwert.
Wie bei allen Finanzkennzahlen ist es im Allgemeinen am besten, mehrere davon zu konsultieren, anstatt sich nur auf eine zu verlassen. Je mehr Informationen berücksichtigt werden, desto größer sind die Chancen für Anleger, umfassendere und fundiertere Entscheidungen darüber zu treffen, wo sie ihr Geld einsetzen sollen.